A股11月行情回顾：市场情绪扭转，月线收红，个股上涨数量小幅提升

记者 肖瑞东 天天编辑 赵云

过去一个交易周（11.25~11.29），A股市场11月收盘。市场用了五个交易日来消化修复上周五的阴线。虽然最后没有出现反击，但至少情绪已经基本逆转了。月度线被保存并以红色关闭。

相信很多人的收入曲线与市场走势类似：

月初有巨额盈利，月中巨额亏损，月末有部分收益。

炒股就是这么奇妙的一件事——也许对于短线投资者来说，本月主旋律反复切换，短线情绪波动较大，最终遵循“七亏两平一盈”的规律；

但如果你充分参与了9月底以来的反弹，以中长期心态和模式持有股票，或许还有利润空间，面对12月的比赛也会信心十足。

Wind数据显示，本月累计上涨个股3491只，较10月略有增加。

各大指数中，无论本周还是本月，中证2000和科创50均占据表现主导；而后者和北证50明显领跑了今年的涨幅。

12月市场我们应该押注什么？

近期，各媒体和机构纷纷进行相关预演。总之大家一起听就明白了。

华金证券研报表示，影响12月A股市场走势的核心因素是政策、外部事件和流动性。

从政策角度来看，首先，中央经济工作会议对明年财政货币政策的制定可能会产生积极影响；其次，提高赤字率、设备更新和以旧换新、房地产进一步放松等增量政策明年可能会逐步出台。

外部事件方面，认为年底外部风险可能相对有限。一是短期内中美博弈风险或将小幅降低；二是俄乌、中东等地缘政治冲突风险短期内明显下降。

流动性方面是本文想要关注的重点。

正如标题所说，未来A股有望在几个方面获​​得增量资金或流动性补充——当然，一些“好事”不仅仅影响A股，而是更高层面的。

让我们详细看看。

1）下周一，上市公司外资战略投资门槛将降低

12月2日起，商务部等六部门印发的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》）将正式实施。

新《办法》从五个方面降低投资门槛。一是允许外国自然人实施战略投资。二是放宽境外投资者资产要求。三是增加要约收购的战略投资方式。四是通过定向发行或要约收购方式实施战略投资的，允许境外非上市公司股票作为支付对价。五是适当降低持股比例和持股锁定期要求。

有分析称，境外战略投资者的进入将进一步推动A股投资理念的国际化。价值投资是全球资本市场的主流投资理念，但在A股仍需普及。境外战略投资有锁定期，属于中长期基金。这是价值投资的典型例子。有望与国内耐心资本共同推动A股价值投资理念深入人心。

2）中证A500相关基金持续报道

据媒体报道，本周以来，多只沪深A500 ETF发布上市交易公告，保险、养老产品、企业年金、信托等多只基金积极买入。

目前挂牌交易的16只沪深A500ETF也十分活跃。例如，本周五，12个产品单日成交额突破10亿元。

与此同时，基金公司还在不断传出新产品。

据证监会官网消息，11月27日，兴业基金、中金基金、海富通基金、银河基金报告了相关产品。统计显示，截至当日，围绕中证A500指数的公募基金产品数量已达100只。

这也预示着中证A500ETF第三批即增量资金已经在路上。

事实上，除了中证A500ETF外，本周五（11月29日），华夏基金、易方达基金、嘉实基金、富国基金、国泰基金、工银瑞信基金、华夏基金等7家基金公司的创业板50ETF也已上市。 Vanguard基金也一旦正式获批，也有望为股市带来新的资本“活水”。

3）11月央行启动8000亿元买断式逆回购操作

中国人民银行29日发布公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行11月开展8000亿元定额买断式逆回购操作，利率招标，以及多次中标。运营期为3个月（91天）。

公开市场买断式逆回购是央行于10月28日推出的新工具。此前，中国人民银行于10月推出了5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

有分析人士表示，从操作期限来看，本次开展的买断式逆回购操作将于明年2月下旬到期，可以平滑除夕、春节假期期间的资金波动。春节前，现金注资和纳税规模较大，一直存在较大的流动性缺口。但央行10月、11月的​​买断式逆回购操作完全可以克服春节因素对流动性的影响。 。

4）市场预期：年底前可能再次降准0.5个百分点

结合第三点，今年以来，央行动作频频，丰富货币政策工具箱，提升流动性管理水平。

临近年底，随着多地新一轮存量隐性债务置换发债计划的披露，市场降准预期再次升温。

在这一轮的市场行情中，降准对A股的积极影响不言而喻。

中信证券指出，根据测算，12月基本不存在流动性缺口，但国债供给与财政支出的错配将对月中资金水平造成扰动。再加上MLF到期和季节性因素，不排除央行在12月下调存款准备金率50bps，或利用买断式逆回购、国债购买等多种工具来平滑资金波动。

东方金城首席宏观分析师王庆表示，央行将继续通过降准、买卖国债、续订MLF等方式，及时向市场注入中长期流动性。适量配合地方债的顺利发行。其中，年底前再次降准0.5个百分点的可能性较大。

民生银行首席经济学家温斌也认为，如果11月底降准不落实，考虑到12月中上旬也是地方政府债务置换的供给高峰期，政府的节奏到本月中旬，债务供应和财政支出将出现失调。该点对资金造成扰动，当月MLF到期规模也达到1.45万亿元的高位，且临近年底，市场资金或将面临一定的季节性收缩。还有引导金融机构继续加大对实体经济的支持力度、支持规划实现良好开局等因素。央行前期宣布机会性降准0.25-0.5。近期实施的可能性正在增加。

5）融资余额

Wind数据显示，截至11月28日（截至发稿周五数据尚未披露），沪深两大交易所余额已达1.82万亿元，而10月底为1.69万亿元，1.43 9月底达万亿元。元，增长趋势稳定。

作为观察市场资金情绪的“风向标”之一，融资余额持续增长，一定程度上反映了增量资金持续流入市场。

对于后市，浙商证券研报表示，推测本轮日线调整预计将在12月中上旬结束，届时60日均线将可能成为市场调整的重要技术支撑。稳定并上升。

配置方面，基于“战术谨慎期逐渐过去，逢低机会大于风险”的判断，建议投资者等待时机，在主要指数上涨时择机加大配置逐步完善调整结构，试探前期低点。

行业方面，仍然坚持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低处走”的原则，优先配置上述增长相对滞后的行业（特别是实力雄厚的行业）。尚未升至10月8日高点的板块）题材。