①“鹰派降息”预期占据主导。鲍威尔会明显放缓宽松政策吗？
当地时间17日，为期两天的美联储货币政策会议将在华盛顿正式拉开帷幕。机构预计联邦公开市场委员会(FOMC)将继续降息25个基点，但明年的政策路径充满迷雾。目前市场上笼罩着一些“鹰派”前景：预计美联储明年整体降息幅度将低于9月点阵图，美联储可能暗示1月份暂停降息。标准普尔表示，预计美联储修订后的经济预测将在明年底前将联邦基金利率升至3.5%-3.75%，高于此前预测的3%-3.25%；此次调整反映了经济增长幅度高于此前的预期。更大的弹性、通胀冲动持续过度以及新政府政策偏好带来的通胀预期上行风险。富国银行表示，美联储的预测将显示美国经济近期比预期强多少，2025年和2026年实际国内生产总值(GDP)增长预测中位数预计将上升0.1或0.2个百分点，失业率预测可能会跌倒。 0.1个百分点；由于近期物价压力加大，2025 年和 2026 年通胀预测将上调 0.1 或 0.2 个百分点。丹斯克银行预计，到2025年底，联邦基金利率中位数将上涨25个基点，至3.625%；长期利率可能从9月份的2.9%升至3.0%以上。
评论员贾健：美联储12月降息可能是近期最后一次降息，因为美国经济显示出韧性，通胀趋势开始逆转。美联储主席鲍威尔可能会在会后新闻发布会上暗示暂停进一步宽松，表明美联储暂时不会再降息。此外，华尔街分析师预计美联储未来可能会放缓降息步伐，鉴于经济增长和通胀依然强劲，进一步降息可能会加剧这两个问题。因此，市场预计美联储可能在2025年加息，反映出对通胀和经济增长前景的担忧。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启民：美国新一届政府的经济政策可能会放缓美联储明年降息的步伐。
② 博通是否正在迎来“NVIDIA 时刻”？谁是ASIC产业链的大赢家？
上周，博通的财报震惊市场。股价两个交易日暴涨38%，市值突破1.2万亿美元。 ASIC（专用集成电路）AI芯片成为市场焦点。不少业内人士认为，博通的表现似乎有点像“英伟达时刻”。据悉，2023年5月，英伟达通过夸大市场预期吸引了众多投资者的关注，股价飙升。 Rational Equity Armor Fund 投资组合经理 Joe Tigay 表示，博通和英伟达之间有很多相似之处，他相信博通的股票有潜力实现可持续的盈利增长。 Mapsignals首席投资策略师Alec Young表示，尽管博通目前表现良好，但市场仍需要时间来看看它是否能继续与英伟达类似的成功。近日，摩根士丹利发布研究报告《AI ASIC 2.0：潜在赢家》，认为ASIC有望凭借针对性优化和成本优势，逐步从Nvidia GPU手中获得更多市场份额。摩根士丹利预测，AI ASIC市场将从2024年的120亿美元增长到2027年的300亿美元，复合年增长率为34%。在此情况下，Nvidia将凭借其在大规模语言模型训练方面的优势继续占据主导地位； Broadcom、Alchip和Socionext持乐观态度； Cadence、台积电及其供应链合作伙伴（ASE、KYEC等）将受益于ASIC设计和制造的快速增长。此外，摩根士丹利表示，ASIC的崛起并不意味着GPU的衰落。相反，这两种技术将长期共存，为不同的需求场景提供最佳的解决方案。
评论员贾健：博通的股价飙升和英伟达的回调反映了市场对AI行业发展趋势的预期变化。博通在AI专用芯片领域的强劲增长表明，随着AI技术的进步，市场对专用芯片的需求不断增加，这或预示着AI硬件市场的新趋势。同时，NVIDIA股价下跌可能表明投资者正在重新评估其长期增长前景，特别是在大型AI模型转向逻辑推理阶段之后，ASIC芯片可能会逐渐取代GPU成为主流。这种转变对整个半导体行业具有重要影响，并可能影响未来几年的技术投资和市场格局。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启民：博通股价的飙升表明了市场对芯片技术创新的认可和欢迎。国内芯片产业整体国产化有望进一步加速。
③ 美国量子计算股交易量超过伯克希尔哈撒韦！量子计算暴涨42%并触发熔断！
近期，量子计算领域的消息不断。虽然距离商业化还很遥远，但已经在美国股市掀起了一波市场走势。本周初，量子计算股票的交易量激增。从美元交易量来看，RigettiComputing（RGTI）的交易量超过了国债ETF TLT，IonQ（IONQ）的交易量超过了摩根大通，QuantumComputing（量子计算公司QUBT）的交易量超过了Intel，D-WaveQuantum（ QBTS）的交易量比巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司还要多。其中，领涨量子股的量子计算近一个月股价涨幅超过360%；一夜暴涨42%，触发熔断。盘中涨幅一度超过50%，最终收于16.790美元，涨幅51.53%。 Joseph Moore等分析师表示：“市场对量子技术参与2026年价值2000亿美元的人工智能TAM的潜力充满热情，尽管我们认为这仍然不确定。”消息中，一位美国国会议员最近提出了一项法案，授权联邦政府为量子技术提供27亿美元的资金。公司层面，当地时间周二，量子计算宣布已获得美国国家航空航天局（NASA）戈达德太空飞行中心的合同，将使用该公司的熵量子计算机 Dirac-3 来解决“先进成像和数据处理。”需求”；近日，亚马逊AWS启动了一项名为“量子航行（Embark）”的计划，帮助客户为量子计算时代做好准备；上周，谷歌发布了名为Willow的新型量子计算芯片，引发量子计算股热潮。
评论员徐戈：谷歌上周发布了新的量子芯片“Willow”。这一消息推动谷歌及相关股票本周大幅上涨。市场赋予了广阔的想象空间，这可能有利于药物发现、能源和电池设计等领域。 。这一事件无疑让市场兴奋不已。谷歌母公司Alphabet股价上周三上涨4%，前一交易日上涨近6%，过去五天上涨13%。不过需要注意的是，谷歌也表示，量子计算距离商业化还有很长的路要走。
国金证券财富中心战略分析师黄岑东：量子计算仍处于起步阶段，市场前景广阔。
国海证券计算机行业评论报告（2024-12-14发布）：量子计算产业链分为上游配件、中游整机和下游应用。量子计算产业链应包括上游环境设备、测控系统、芯片等产品，中游包括完整的量子计算机、系统软件、应用软件和量子计算云平台，下游产业应用合作。相关个股：1）超导：国盾量子、中国电信、IBM、谷歌、Rigetti； 2）离子阱：IonQ； 3）半导体：英特尔； 4) 量子退火：D-Wave； 5）非整机及其他：禾欣仪器、三维新安、科大国创、华工科技、复旦富华、浙江东方、九联科技。
④ 英伟达汽车AI芯片Thor的量产已大幅推迟。造车新势力是否遭遇智能驾驶算力瓶颈？
据报道，英伟达旗舰汽车AI芯片Thor的持续延迟正在增加失去核心客户的风险。雷神原计划于2024年中期量产，但已大幅推迟，影响了一些国内车企的新车产品决策。此前，比亚迪、极氪、理想等车企均宣布将采用雷神芯片。知情人士称，小鹏汽车正在考虑搁置明年新车中使用雷神芯片。公司自主研发的智能驾驶芯片“图灵”正在加速落地，并已流片。此外，蔚来还没有预订明年英伟达的下一代芯片雷神，因为蔚来早在今年7月就宣布自研智能驾驶芯片“神机NX9031”正式流片。据悉，蔚来明年推出的新款智能驾驶汽车将搭载其自研芯片“神机”、NVIDIA Orin、Horizon，但不会配备Thor。截至发稿，小鹏汽车和蔚来汽车均拒绝对上述信息发表评论。
评论员贾健：英伟达雷神芯片的不断延期，不仅影响了其与核心客户的关系，也促使小鹏、蔚来等车企加快自研芯片的研发和应用。这一变化体现了车企对供应链自主和技术控制的需求，也体现了智能驾驶芯片市场竞争的加剧。随着汽车制造商对高性能智能驾驶芯片的需求增长，雷神交付的延迟可能会导致英伟达失去部分市场份额，而汽车制造商自研芯片的成熟将进一步促进市场多元化。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启民：英伟达汽车芯片的推迟可能会影响下游汽车厂商的新产品推出。
⑤ ChatGPT搜索功能大幅升级：新增实时搜索和高级语音
在12天的第八场直播中，OpenAI宣布ChatGPT将向全球所有用户开放实时搜索功能。该工具于今年 10 月首次向付费订阅者推出。目前，OpenAI已经对搜索算法进行了深度优化。用户可以通过ChatGPT的搜索功能获取最新的新闻、活动等信息，并可以直接看到来源链接。在交互方式上，ChatGPT将搜索功能与先进的语音模式相结合，实现更自然的多轮搜索对话；移动端优化让用户可以更好地使用Android、iOS、平板等移动终端上的搜索功能，提高效率。超过40%。在地图集成方面，ChatGPT现在集成了新的地图功能。用户可以在搜索结果中直接查看周边地理位置信息，进行路线规划和位置探索；登录移动端激活ChatGPT，用户在对话中点击网络搜索图标搜索。当搜索功能被激活时，GPT可以针对用户提出的问题呈现搜索结果。分析人士表示，地图集成功能有望向商业模式发展，未来将与餐厅、商场等开展业务合作。
评论员贾健：OpenAI对ChatGPT搜索功能的全球推广和更新，标志着在改善用户体验和扩展功能方面迈出了重要一步。实时搜索和高级语音功能的加入使得ChatGPT更加强大和便捷，特别是对于需要快速获取信息并与自然语言交互的用户而言。地图集成和移动优化进一步拓宽了ChatGPT的应用场景，显示出其在商务合作和移动搜索领域的潜力。这些更新不仅增强了ChatGPT的竞争力，也为用户带来了更丰富、更便捷的搜索体验。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启民：人工智能在搜索领域的强大功能将影响很多行业并带来革命性的变化，人工智能应用的渗透率不断提高。
民生证券计算机行业深度报告（2024年11月11日发布）：AI搜索有望成为首个商业化的C端超级应用。全球科技巨头纷纷入局。传统搜索的转型有望带来海量商机，形成软件+终端等。多入口、平台化的AI搜索、垂直AI搜索的新搜索模式有望重塑整个搜索行业。建议关注：腾讯、360、科大讯飞、昆仑万维、萤石网络、漫步者等。
⑥ 加拿大副总理兼财政部长弗里兰宣布辞职将带来哪些影响？
据新华社报道，加拿大副总理兼财政部长弗里兰于12月16日宣布辞去内阁职务。弗里兰曾表示，过去几周她与特鲁多在国家方向上存在分歧，但她将继续担任国会议员并竞选在下次选举中。几天之内，特鲁多总理迅速任命公共安全部长多米尼克·勒布朗为新任财政部长。勒布朗在宣誓仪式后的新闻发布会上表示，他就任财政部长后的首要任务是降低加拿大人的生活成本并加强与美国的关系。宏观方面，最新数据显示，加拿大11月CPI同比上涨1.9%，低于上月2%的涨幅，也低于2%的预期中值。该指数环比持平，10月份上涨0.4%，预期上涨0.1%。
评论员贾健：加拿大财长弗里兰的辞职凸显了特鲁多政府在特朗普上台和潜在贸易战威胁下的内部分歧。弗里兰的立场表明，她认为加拿大应该采取更严肃的财政政策，为美国的保护主义政策做好准备，并对现任政府的一些政策持批评态度。她的离职不仅反映了政府内部的紧张局势，还可能预示着加拿大政府在即将到来的贸易谈判中可能改变策略。此外，特鲁多政府近期出现的高官辞职潮和民调支持率低下，使得政府在应对国内外挑战时更加脆弱。
申万宏源证券研究所执行总经理钱启民：加拿大财长辞职将影响该国政府的稳定。