全球市场新年交投清淡，美债收益率扰动市场，美股全线下挫，本周关注非农报告与美联储会议纪要

上周，全球仍处于新年阶段，市场交投较为清淡，美债收益率继续成为扰乱市场的主要因素。

市场方面，美股全线下跌，道琼斯工业平均指数全周下跌0.60%，纳斯达克综合指数全周下跌0.52%，标普500指数全周下跌0.48%。欧洲三大股指表现分化。英国富时100指数周上涨0.91%，德国DAX 30指数周下跌0.39%，法国CAC 40指数周下跌0.99%。

本周值得关注的内容较多，其中包括去年12月美国非农就业报告以及美联储会议纪要等一系列经济数据。欧元区通胀数据可能会增加降息预期。与此同时，美国股市财报季也将开始。

美国非农就业表现如何？

美国新一届国会已正式就职。共和党人约翰逊以微弱优势再次当选众议院议长。按照日程安排，美国当选总统特朗普将于1月20日宣誓就职。值得注意的是，共和党内部的分歧可能会威胁到特朗普的减税、提高关税和限制移民的议程。

美联储将于本周公布 12 月会议纪要。投资者降低了对美国2025年降息的预期，特朗普的提议可能会给通胀带来上行压力。美国货币市场预计今年降息幅度略高于 40 个基点，相当于仅 2 个基点。

数据方面，去年12月非农数据将成为最大焦点。 11月份的报告显示就业强劲反弹，新增就业岗位22.7万个。机构预测显示，2024年12月非农就业人数将增加约16万人，而工资增速预计将保持在4.0%的较高水平。

在非农就业数据公布之前，11 月份的 JOLTS 职位空缺、12 月份的 ADP 私人就业人数以及最新的每周失业救济申请数据将为就业市场的健康状况提供进一步的线索。此外，去年12月的ISM非制造业指数和1月份密歇根大学消费者调查将成为投资者衡量美国经济表现的重要参考指标。

新财报季即将拉开帷幕，本周值得关注的公司包括美国银行、富国银行、贝莱德、达美航空、杰富瑞、印孚瑟斯和沃尔格林。根据伦敦证券交易所的数据，分析师预计标准普尔 500 指数上季度盈利将同比增长 9.6%。

原油和黄金

国际油价创近三周最佳表现，美国原油库存持续下降。 WTI原油近月合约本周上涨4.76%至73.96美元/桶，布伦特原油近月合约本周上涨3.69%至76.51美元/桶。

美国能源情报署(EIA)的数据显示，上周国内商业原油库存减少120万桶，连续第六周下降。

Pepperstone研究策略师艾哈迈德·阿西里(Ahmad Assiri)在一份报告中表示：“投资者似乎仍然担心地缘政治风险，尤其是在特朗普就职典礼临近之际。他的政策承诺可能与实际情况相冲突，尤其是这可能成为潜在的催化剂。” -乌克兰危机和持续的中东紧张局势导致原油价格风险溢价的出现，随着未来几天的价格走势，这种预期是否成立将变得更加清晰。”

由于市场权衡美联储货币政策前景，国际金价小幅走低。纽约商品交易所 1 月交割的 COMEX 黄金期货合约本周下跌 1.02%，至每盎司 2,645 美元。

随着市场为美国新政府领导下潜在的经济和贸易变化做好准备，金价从三周高位回落。资产管理公司WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，特朗普支持提高关税的议程提振了美元，并对市场造成了巨大的潜在压力。美元指数创下去年11月中旬以来最强劲的单周表现。 “对于大多数金属来说，全球贸易放缓通常伴随着经济放缓，需求也会放缓。”他补充说，美元走强对黄金的负面影响可能会持续，但美国和其他国家的债务似乎将继续上升，地缘政治问题不会很快结束，因此应该继续受到支撑。

预计金价短期内将受益于季节性需求。独立分析师罗斯·诺曼 (Ross Norman) 认为，一月份的价格涨幅是过去 20 年来最好的，因为投资者和资产配置者开设了新的多头头寸，当然还有假日季节的珠宝销售。

欧洲通胀能否为降息铺平道路？

未来一周欧元区的焦点可能会落在去年12月消费者价格指数(CPI)一读上。去年12月，欧洲央行降息25个基点，并通过取消“充分约束”利率的提法来确立降息基础。

欧洲央行行长拉加德近日表示，如果最新数据继续证实其基线观点，将实施更多降息。欧洲央行研究估计中性利率在1.75%至2.5%之间。欧洲央行内部颇具影响力的鹰派人士伊施纳贝尔也表示：“鉴于我们仍然面临的风险和不确定性，逐步将政策利率降至中性水平是最合适的行动方针。”

投资者继续预计经济疲软和通胀放缓将促使欧洲央行进一步宽松。欧元区货币市场目前预计欧洲央行将在2025年进一步降息100多个基点。

除通胀外，欧元区 12 月服务业采购经理人指数 (PMI) 最终数据将于 1 月 6 日公布，此外还有德国、法国、意大利和西班牙的数据。投资者尤其担心欧元区最大经济体德国和法国，由于国内政治不稳定，疲软的数据可能比平时更受关注。

英国将迎来相对平静的一周。除了服务业PMI之外，英国零售协会去年12月月度零售销售率和哈利法克斯去年12月最新房价数据也是为数不多的关键指标。

本周看什么

（本文来自第一财经）