春节黄金销售旺季观察：小克重饰品受青睐，金价创新高影响消费

春节假期一直是黄金珠宝销售的高峰季节，黄金珠宝品牌商店始终是活跃的。

自去年下半年以来，许多投资者一直在等待和观看高价的高价，称他们“负担不起”，黄金珠宝的销售不佳。在春季音乐节期间，Comex Gold Futures创下了新的纪录，最高为每盎司2,862.9美元。国内黄金珠宝的价格也达到了创纪录的高度，许多珠宝品牌的上市价格每克靠近850元。

2月2日（第一个农历月的第五天），《时报周刊》的记者参观了Xicheng District的Caibai Co.，Ltd。（605599.SH）的总部，北京和几家珠宝品牌商店，位于Huiju达克斯区。其中，Caibai综合商店的消费者人数是人口稠密的人群。凯拜一楼的小红珠宝的柜台被消费者包围。销售人员向客户介绍了样式和回答问题，消费者显然更喜欢Xiaoke重型黄金珠宝。

尽管铂金，钻石，玉米珠宝，k金和银珠宝的消费仍然比黄金珠宝弱，但在春节高峰消费季节的影响下，对珠宝的关注也正在增加。此外，投资黄金的咨询数量也在增加。

新华社投资管理公司的创始人兼董事总经理Xia Yuchen分析了《时代》记者，最近国内黄金价格的涨幅是由于国际市场环境中不确定性双重驾驶以及国内市场需求造成的。从国际角度来看，全球经济不确定性和地缘政治风险是主要的驱动力。由于通货膨胀和增长压力，美国等主要经济体逐渐改变了其货币政策。美国CPI 1月份的报告显示，通货膨胀率低于预期，美国国债显示下降的调整，进一步促进了黄金趋势。

黄金珠宝的销售正在蓬勃发展

《时代周刊》的记者发现，Caibai General Store的黄金珠宝销售柜台非常忙。柜台前的消费者特别多，少量的浓重黄金珠宝少于10克。

Caibai综合商店黄金珠宝销售区域时报每周记者/照片

Caibai的工作人员告诉《泰晤士报》周刊记者：“关于小的重金珠宝的咨询数量非常大，交易量最大。关于金手镯，金项链和金戒指的咨询数量远低于Xiaoke的咨询。与去年的春季节相比，重型黄金珠宝的数量没有太大的变化，但显然很难完成交易。”

根据2月2日的购物中心数据，Caibai Gold首饰的上市价格为815元/克。 Caibai Gold没有单价折扣，但是购买多种黄金珠宝时有折扣。购买蔬菜和珠宝时，您也可以积聚积分。如果您达到一定数量的积分，则可以交换商品。尽管珠宝品牌的黄金首饰价格上市价格，例如Chow Tai Fook，Lao Fengxiang，Chow Sat Fu珠宝，Laomiao Gold和Chow Tai Fook，全部为846元/克，折扣后的实际购买价格低于800 Yuan/Yuan/Yuan/Yuan/yuan/克。

一位选择手镯的中年妇女告诉《时代》每周的记者：“在新的一年买黄金以吉祥。她手中的金色手镯闪耀着金色。我希望新的一年一样，生活会像黄金。

受到国际市场中的黄金价格创下新纪录高点的事实，大多数家用珠宝在春季音乐节上提高了珠宝黄金的单位价格。 1月31日，国内珠宝品牌共同提高了珠宝黄金的价格，其中大多数珠宝的价格大约增加了10元/克。 2月1日，一些品牌的珠宝的黄金价格再次增加了2元到5元/克。

Caibai General Store的一家黄金销售员告诉《时报》周刊记者，今年的黄金上市价格已经稳定在800元/克。随着年底的临近，诸如礼物之类的严格需求已经爆炸。自去年12月以来，消费者愿意购买黄金的意愿重新点燃，高价并没有阻止消费者购买黄金。但是，不可否认的是，大多数消费者都转向小黄金珠宝消费。

《时代》每周记者注意到，对于珠宝零售公司而言，黄金价格上涨可能不是一件好事。关于该公司在前三个季度的业绩下降，老行（600612.SH）解释说，短期黄金价格的迅速上涨对终末消费有很大影响。随着零售航站楼销售的放缓，它在一定程度上影响了公司的加盟商。 ，经销商在订购会议期间购买公司产品的热情。

面对过去两年黄金价格的急剧波动，黄金首饰品牌也正在尽最大努力避免黄金价格波动对公司业务的影响。 Caibai Co.，Ltd。曾发布公告，称作为黄金珠宝零售企业，黄金是公司业务活动中的主要原材料，而黄金产品是该公司出售的主要商品。为了避免金价波动可能引起的风险，并提高了公司抵抗风险的能力。该公司及其控股子公司通过上海黄金交易所延期交易合同进行黄金对冲业务。

其他珠宝的需求是驱动的

《时代周刊》的一名记者发现，只有少数消费者正在关注Caibai主商店一楼的黄金珠宝销售区旁边的白金柜台。一位停在白金柜台前面的消费者告诉《泰晤士报》每周的记者：“铂金项链的众人视线曾经多年前掩盖了金项链，但是近年来铂金已经不再被追捕，而且价格并没有太大变化。今天，我主要想购买黄金。”

对于Cuizun珠宝，Caibai推出了“ Cuizun珠宝礼物”活动​​。在同一天，购买单一物品，例如钻石，Jades和珠宝产品在20,000元到50,000元人民币之间（不包括），50,000元至80,000元人民币（不包括），80,000元至100,000元人民币（不包括）和10,000 rmb 10,000（RMB 10,000）（不包括）和10,000元人民币（不包括）和10,000元人民币（不包括）（不包括）和10,000元人民币（不包括）和10,000元人民币（不包括）（不包括）和10,000元（不包括）（不包括）和10,000元人民币（不包括）和10,000元人民币（不包括）（不包括）（不包括）10,000元和10,000元人民币（不包括）和50,000元人民币（不包括）和50,000元人民币（不包括）。优惠券将分别退还给300元人民币，600元人民币，900元人民币和1,200元人民币。

在春季节日假期和假日促销活动的驱动下，Caibai总部的铂金，钻石，玉器，珠宝，K黄金和银珠宝的咨询数量也在增加。 《玉与珠宝销售员》接受了《泰晤士报》每周记者的承认：“全天只有一个或两个顾客咨询，春季音乐节期间早上的咨询数量接近10人，但交易仍然很小。” K Gold and Diamond的销售情况类似于Jade and Jewelry。

Caibai综合商店Zuncui珠宝销售区域时报每周记者/照片

随着黄金价格上涨，对银珠宝的需求相对稳定。 《时代周刊》的一名记者得知，在一再高高的黄金珠宝价格的背景下，Caibai Silver珠宝长期以来一直徘徊在18元/克左右。

一个刚购买银锁的年轻消费者告诉《时代》每周记者：“购买长寿的锁是将其送给朋友的孩子，这是必要的。因为黄金的价格太高，所以它超出了自己的价格预算和更大克的银锁也代表了您的祝福和愿望。”

与黄金珠宝相比，Caibai Investment Gold略有流行。 2月2日，凯贝投资的基本金价为656.50元/克。根据中国黄金协会的最新统计数据，2024年，我国家的黄金棒和金币为373.13吨，同比增长24.54％。

Caibai Investment Gold Salespers告诉《时报》每周记者：“客户购买黄金珠宝的心态主要是消费和装饰，而购买黄金投资是用于投资利润的。因此，购买黄金投资的决策周期将更长。咨询量的交易量较低，但投资黄金的订单相对较大。”

上述的Caibai Investment Gold Salespers解释说，Caibai投资的基本黄金价格来自国内外市场的全面报价。在春节期间，国内黄金市场将不会开放，也没有相关的数据。国外市场的价格更多。投资黄金的实际单位价格是通过添加高于Caibai投资基本黄金价格的积分而形成的。您购买的投资黄金越大，添加的积分数量就越少，并且您购买的实际单价越低。

黄金价格波动是不可避免的

在谈到国内黄金价格的性能时，Xia Yuchen认为，RMB汇率和强劲的市场需求的波动共同推动了国内黄金价格的上涨，RMB汇率进一步吸引了投资者购买黄金和对冲风险。

在需求水平上，截至2024年底，中国人民银行的黄金储备达到了历史峰值。这一行动不仅增强了市场的情绪，而且还向黄金市场注入了强劲的需求势头。此外，在春季节消费的高峰季节，黄金需求在短期内激增，个人投资者也更加关注实物黄金和黄金金融产品。

圭亚那的期货非有产金属分析师粉丝鲁伊指出，这一轮黄金价格与宏观和黄金市场本身的基本面有一定的关系。在宏观方面，美国股票是波动的，规避黄金风险正在飙升。就货币属性而言，基于对许多因素的全面考虑，例如对美国次要通货膨胀的期望，对美元信任的担忧以及资产结构调整，全球央行在过去两年中购买了黄金，并为黄金价格上涨提供了强有力的支持。国内中央银行在去年年底重新开始购买黄金，市场对其他新兴市场国家仍有积极的态度，以增加外汇储备中黄金的比例。

中央银行官方网站的数据表明，在暂停连续六个月的黄金增加之后，中国人民银行于2024年11月重新开始购买黄金，并在12月继续增加其在黄金中的持股，连续两个月增加了两个月在黄金中。 2024年11月，我国家的官方黄金储备为7296万盎司，从10月底开始增加160,000盎司。去年12月，中国人民银行的黄金储量达到7329万盎司，从11月底增加了330,000盎司。风数据显示，从2022年11月到2024年4月，中国人民银行的黄金持有量增加了1016万盎司。

“ 2024年元人民币黄金的性能明显优于美元黄金价格。这一趋势可能在2025年持续，预计以RMB为单位的黄金价格将继续保持上升趋势。美联储的货币政策调整期望，RMB的汇率波动和政策取向将形成双重作用，它对国内黄金价格有重大支持。首先，如果美国通货膨胀率超出了预期的反弹，它可能会抑制黄金价格的上升空间。其次，如果RMB汇率在短期内迅速升值，则可能导致国内黄金价格急剧上涨落后于国际黄金价格，从而触发套利交易的影响。

在1月30日结束的美联储的利率会议上，美联储“停留了”，并宣布将将联邦资金利率的目标范围保持在4.25％和4.50％之间。这是自2024年9月连续降低利率以来，美联储第一次保持利率不变。根据定量收紧安排，我们将保持降低250亿美元的国库券和350亿美元的抵押证券。每个月。尽管美联储保持利率不变，但会议后的声明显示出鹰派的立场，强调通货膨胀水平仍然很高，并且取消了先前关于通货膨胀朝2％目标的说明，但其他主要的中央银行的贫穷政策则提供了黄金价格支持。

范·鲁伊（Fan Rui）表示，预计美元将继续考虑通货膨胀的价格，并且长期的上升恢复稳步增长。预计美国大选带来的远期通货膨胀期望将在2025年继续发酵。财务属性很难说黄金是有益的，但是预计黄金的抗发通电和避风付款属性将在上半年继续反映一年。预计珠宝需求将进一步缩小。随着黄金价格的上涨，全球央行购买黄金的总体规模可能会停滞不前，黄金价格的支持将被削弱。在2025年上半年，黄金价格将在一个动荡的市场中运行，预计速度的变化将加速，但缺乏明显的趋势。

Bose Gold ETF的基金经理Wang Xiang认为，在关税扰动的影响下，国际黄金市场在关税障碍的影响下存在明显的区域价格差异波动，与伦敦的现货溢价相比，COMEX Gold Price的历史范围很高操作仍在继续。今年黄金资产的支持逻辑相对丰富，但是经过连续三年的增长，与去年相比，今年的总回报可能会下降。等待后备可能是一个相对稳定的想法。