黄金避险需求激增再创历史新高，特朗普新关税政策引发全球贸易担忧

Gold击中了由避风港需求的高度驱动的纪录，并且目前可能没有回调的可能性，除非...

在美国总统特朗普的新关税计划引发了对全球贸易战争的担忧之后，投资者涌向避风港资产。 Spot Gold在周一又有历史新高，达到了2,900美元的成绩，白天上升了1％以上，一年中超过10％。 Spot Silver跟随黄金上升，每盎司32美元，盘中增加了1％以上。

特朗普上周日表示，他将在周一当地时间向美国进口的所有钢铁和铝宣布全新的25％关税。这将基于现有的金属关税，这意味着其贸易政策改革的另一项重大升级。

特朗普还表示，他将在星期二或星期三宣布互惠关税，并计划立即使其生效。相关的关税措施将适用于所有国家，并与每个国家施加的关税率相匹配。

Oanda Asia Pacific的高级市场分析师Kelvin Wong说：“全球贸易紧张局势持续，可能会在短期内将黄金提高到2,900美元至2,910美元。” “我认为，除非美元表现出非常强大的上升趋势，否则此刻的回调可能不高。”

西太平洋银行分析师理查德·弗拉诺维奇（Richard Franulovich）在一份报告中说：“黄金仍然处于最佳状态，几乎没有障碍。”西太平洋银行分析师理查德·弗拉努洛维奇（Richard Franulovich）在一份报告中说：“固有的不可预测和破坏性的特朗普对盟友和反对者构成了关税威胁。” ，还说，如果金砖国家从美元转换为多元化，他们将对它们征收100％的关税，所有这些都表明黄金的避风势吸引力将会增加。”

ANZ高级商品策略师丹尼尔·海恩斯（Daniel Hynes）表示：“黄金有可能陷入泰特尔的关税战争，这在物理市场中引起了混乱。”

在经济和金融动荡期间，黄金被认为是一种安全的投资，但较高的利率也将降低这种无利息资产的吸引力。美联储官员周五表示，美国就业市场很扎实，并指出特朗普的政策将如何影响经济增长，而仍然高涨的通货膨胀尚不清楚，这突显了他们不急于降低利率的态度。

同时，全球对黄金（尤其是中国）的需求不断上升，为黄金价格提供了重大支持。上周五，根据中国人民银行官方网站更新的官方储备资产数据，截至2025年1月底，我国家的中央银行的黄金储备为7345亿盎司，比上个月增加了160,000盎司，连续第三个月增加。

中国最近还启动了一项试点计划，该计划允许保险公司首次投资黄金，预计将释放数十亿美元的潜在资金，进一步推动创纪录的黄金价格上涨。

包括中国人民房地产保险有限公司和中国人寿保险公司在内的十家保险公司被允许将其资产的1％投资于黄金。该计划于上周五生效。明申证券在一份报告中指出，这可以转换为高达2000亿元人民币（约274亿美元）的潜在资金。

自2023年底以来，黄金价格上涨了约40％，特朗普第二学期的经济和地缘政治风险的加剧也为黄金价格提供了额外的支持。但是，黄金的惊人增加可能会使许多中国投资者太昂贵。

Guotai Junan Securities分析师Liu Xinqi及其团队在一份报告中说：“保险公司缺乏稳定收益的中期和长期资产选择。”他们指出，由于储蓄产品的强劲销售，这些公司的债务成本上升，因此这些公司的债务匹配度上涨。也有困难。

中国在保险基金中投资黄金的试点计划也使黄金成为中国保险公司显然可以投资的第一家商品。中国将保险资金限制在没有“稳定现金回报”的资产上，并限制了其投资于债券和股票等资产的金额。包括黄金在内的商品通常对基本趋势，宏观经济事件和地缘政治风险高度敏感。