白酒行业深度调整期，珍酒李渡2024年在3.0创意新时代探索中的突破进展

当下，白酒行业仍处于深度调整期。过往那种通过渠道拓展的方式，以及通过硬广宣传的方式等，来推动规模扩张和提升市场份额的模式，现在越来越难以继续下去了。

行业非常需要构建高质量的增长新模式，并且要完成增长动能的转换。中国酒业协会的理事长宋书玉提出，白酒的消费急需进入到这样一个“3.0 创意新时代”，即品味文化、品味价值以及品味生活方式的时代。

在这样的背景之下，全国白酒的领军品牌在进行着探索，区域白酒的龙头企业也在进行着探索，它们都纷纷开始寻找转型的路径，并且其中不乏成功的案例。

珍酒李渡旗下三家企业

2024 年，港股白酒领域的第一股珍酒李渡（6979.HK）依据“3.0 创意新时代”的趋势，在品质方面实现了提升，在渠道上进行了创新，在品牌塑造方面取得了突破，进而获得了突破性的进展。

珍酒李渡的营收以及经调整净利润等核心指标在财务指标上有所体现，这些指标连续 4 年呈现增长态势。同时，毛利率、经调整净利率和经营活动现金流这三项指标也都在全面增长，其盈利能力和发展质量得以进一步提升。

业绩披露完毕后，有多家知名券商对珍酒李渡给予了“点赞”。例如，华创证券的分析师觉得，珍酒李渡在战略方面很务实，在承压期能够主动进行调整，到 2024 年下半年能够释放压力，将重点放在渠道利润的改善上，这更能体现出公司的经营担当。当需求回暖之后，其业绩的弹性或许能够进一步释放出来。

行业变革，增长“换挡”

2025年春节后，“停货”成为白酒行业高频词。

公开信息显示，五粮液这家白酒企业发布了部分产品停货通知。洋河股份这家白酒企业也发布了部分产品停货通知。山西汾酒这家白酒企业同样发布了部分产品停货通知。泸州老窖这家白酒企业也发布了部分产品停货通知。中酒协针对此情况发文表示，当一家企业主动选择按下暂停键的时候，往往这种行为比持续进行扩张更需要有勇气。

A股上市酒企集体调整了节奏，这顺应了白酒 3.0 时代消费需求的转变，从“量”逐渐转变到“质”。酒企们明白，要实现增长的“换挡”，不能仅以体量规模来评判谁是英雄，也不能仅以增长速度来区分优劣。

近期，从各大酒企的“开年第一会”能够看出，当酒企们提及“全面完成 2025 年销售目标”时，更加注重市场的长期发展、注重市场的良性发展、注重市场的稳定发展。例如，迎驾酒业将 2025 年定位为一个重要的年份，这个年份是夯实根基、行稳致远的。

2024 年，港股上市的珍酒李渡开始调整节奏。它将“稳”作为关键发展理念。例如，其旗下的珍酒主动对珍十五、珍三十系列的众多支线产品进行削减。珍酒李渡集团的首席财务官王连博透露，被削减的支线产品在 2023 年的体量达到数亿元。

业内人士指出，珍酒李渡进行了主动的调整。它牺牲了短期的利益，然而却换得了一种更为安全且稳健的发展态势。

在渠道这一端，珍酒李渡着重于对经销商质量进行优化。它摒弃了那种盲目地增加经销商“人头”以堆砌销量的传统行为方式。而是转而致力于构建厂商之间的命运共同体。通过提升每一个经销商的质量，来达成业绩安全且稳健增长的目标。

2024 年的业绩数据表明，珍酒李渡的转型成效较为突出。一方面，营收和经调整净利润都实现了增长；另一方面，毛利率提升到了 58.6%，经调整净利率提升到了 23.7%，且都比去年同期提升了 0.6 个百分点。在发展质量方面，2022 年经营现金流为负数，2023 年是 3.6 亿元，2024 年达到 7.8 亿元，同比增长幅度达到了 116.3%。

珍酒李渡的实践显示，白酒企业未来的核心竞争力在于稳健增长。企业要从长期主义的角度去考虑，更加留意内部管理以及运营效率的提升。通过精细化管理来控制成本，进而提高利润率，这样才能在市场竞争里崭露头角。

在白酒行业处于 3.0 时代时，白酒企业进行“换挡”操作，一方面要坚决舍弃“规模扩张”这一旧路径，另一方面要坚定不移地朝着“价值创新”的方向迈进。

全面进化，卡位3.0时代

当前，各大酒企的“价值创新”实践呈现出多元化路径。

贵州茅台推动“三个转型”，即客群转型、场景转型和服务转型，将视线投向独角兽、专精特新以及“小巨人”企业等新兴经济力量，其目的是培育新能源、生物科技、数字科技等新兴产业的从业者，使他们成为消费群体。

五粮液提出了十二字营销方针，分别是“稳价格”“抓动销”“提费效”“转作风”。通过这一方针，旨在提升五粮液的品牌价值，强化产品的动销情况，进而推动品牌价值与市场份额的双提升。

珍酒李渡以品质、渠道和品牌实现全面进化，进而探索出了创新发展的路径，这并非偶然之事。

在产品方面，珍酒李渡致力于追求极致的品质管理，将质量（“品味价值”）的根基打得更加坚实。从 2024 年的业绩公告来看，珍酒李渡在贵州、江西、湖南等地持续进行增产扩能的工作。2024 年，珍酒的优质基酒储存量达到了 10 万吨，产能达到了 4.4 万吨，其规模在贵州酒企中稳居前三。

珍酒李渡凭借其深厚的家底，会持续增加次高端及以上的产品，以满足消费者对于高品质白酒的需求。

珍酒李渡集团董事长吴向东称：酒并非今日酿制完成，明日就能知晓其好坏。它需要历经五年、十年乃至更久的过程。对于我们而言，极致的品质管理格外重要。

珍酒在渠道方面深入推行双渠道增长战略。其高档酒事业部将重点放在异业高质量客户上，并且实现了收入的高双位数增长。

酒企所具备的“品味价值”能够吸引高质量的客户，而高质量的客户又会反过来对“品味价值”的发展起到推动作用。

珍酒李渡在“品味文化”方面不断创新品牌营销策略，同时在“品味生活方式”方面也不断进行创新。

珍酒推出了“国之珍宴”的品鉴会，同时还开展了“圣地之旅”的回厂游。李渡以元代烧酒作坊遗址以及唐代洪州窑遗址作为核心，构建起了“考古+酿造+文旅”的模式。湘窖打造了春、秋、冬这三个季节的特色封坛大典。

珍酒“国之珍宴”品鉴会

吴向东表达了这样的期望，即沉浸式体验能够达到让参观者仅仅品鉴一次，却能感受一生的效果。他还提到，在这方面他们已经做了很多工作，并且在 2024 年有十几万人次接触到了沉浸式体验。

白酒处于 3.0 时代，其本质在于从广告的时代以及渠道的时代向体验的时代和消费者的时代进行转变。在行业发生变革的时候，正好是价值进行重构的一个时间窗口。

中国白酒行业的发展轨迹被纵观，它已经从过去仅仅追求规模的拓展，渐渐转变到开始深度地关注产品的品质，并且精准地洞察消费者真实的诉求，进入到了一个新的阶段。各大白酒企业只有切实地把消费者的选择当作战略的起始点，才能够在行业发生变革的时候，构建出更加安全、更具韧性的中国白酒的新范式。