丽人丽妆控股股东离婚案终局，女方获1.2亿股份，A股天价离婚背后真相几何？

4 月 1 日晚间，老牌电商企业丽人丽妆发布了一则公告。该公告披露了控股股东、实际控制人黄韬与其前妻翁淑华之间的股权分割进展情况。这标志着这场持续了三年之久的离婚财产纠纷最终有了结果，尘埃落定。

上海市第一中级人民法院依据公告作出裁定，黄韬所持有的丽人丽妆股份当中的 16747538 股被判定归翁淑华所有，该股份占公司总股本的 4.18%。若以 4 月 2 日的收盘价 7.15 元/股来计算，这笔股权的市值大概为 1.2 亿元。

四年前，翁淑华曾因“微博寻夫”这件事而冲上了热搜。如今，她又因为 1.2 亿的“分手费”而引发了热议。实际上，不仅仅是丽人丽妆这一家公司，在今年以来，A股 市场已经至少披露了 4 起天价离婚案，其中分手费最高的超过了 11 亿元。这背后到底是 A 股真的不相信爱情，还是存在着其他的隐情呢？

三年离婚诉讼迎终局 女方获价值1.2亿股份

丽人丽妆的前身是淘宝上的一家小网店，是由黄韬和翁淑华这对夫妻创办的。在淘宝处于发展的黄金期的时候，丽人丽妆凭借代运营化妆品品牌逐渐发展壮大，并且获得了阿里等资本的青睐。到了 2020 年 9 月，丽人丽妆正式在上海证券交易所上市。

上市后不到一年，夫妻就已关系破裂。这引发了全网热议的“微博寻夫”戏码。2021 年 3 月 8 日，翁淑华通过个人微博呼喊丈夫黄韬，说他对自己和孩子不管不顾，已经很长时间没有回家，希望他能担负起作为丈夫和父亲应尽的责任。

2024 年 3 月，翁淑华正式提出财产分割的请求，要求把黄韬名下丽人丽妆股份的 1/8 份额（约 1675 万股）划转到自己名下。

2025 年 4 月，经过一审和二审的司法程序后，法院最终支持了翁淑华的诉求。裁定黄韬持有的丽人丽妆股份中的 16747538 股归翁淑华所有，此股份占公司总股本的 4.18%。若以 4 月 2 日收盘价 7.15 元/股来计算，这笔股权的市值约为 1.2 亿元。

丽人丽妆称，本次诉讼事宜预计不会致使上市公司的控股股东以及实际控制人出现变更情况。并且，该诉讼事项对公司本期利润或者期后利润不会带来重大的影响。目前，公司的日常经营处于正常状态，会依据案件的推进情况，及时履行信息披露的义务。

黄韬、翁淑华夫妻陷入离婚纠纷之时，丽人丽妆也开始走下坡路。2022 年出现亏损，其扣非净利润是-1.72 亿元；2023 年实现扭亏，扣非净利润为 1185 万元；2024 年又转为亏损，扣非净利润为-3998 万元，近三年累计亏损接近 2 亿元。

截图来自丽人丽妆2024年年报

截至发稿时，丽人丽妆的总市值约为 29 亿元。2020 年上市后，其市值曾达到最高的 220 亿元。如今与最高市值相比，已经缩水了近 87%。这意味着，翁淑华到手的 1675 万股早已被腰斩。

去年 11 月，丽人丽妆发布公告。公司的第二大股东杭州灏月打算通过协议转让的方式，转让不超过 7037.67 万股的公司股份。这相当于不超过公司总股本的 17.57%，且要完成清仓操作。杭州灏月属于阿里系公司，其持有的股份是由阿里网络继承得来的。这也就意味着，丽人丽妆将会遭到阿里系的清仓处理。

A股天价离婚案频发 大多离在股价上升期

今年开始后，除了丽人丽妆这一家外，还有 4 家 A 股公司连续爆出了天价离婚案。并且，几乎每一个这样的案例都登上了热搜。

1 月 16 日，纵横股份发布公告。控股股东以及实际控制人任斌，由于个人的离婚纠纷，被判决要分割他所持有的公司股份。依据一审的判决结果来看，在任斌持有的 2050 万股股份里，有 1230 万股是归他的前妻邝明芳所有的。倘若按照当日的收盘价 35.2 元/股来进行计算，这笔股权的市值大约是 4.33 亿元。然而，任斌表明他将会提起上诉。

1 月 22 日，金丹科技发布公告。控股股东张鹏先生因解除婚姻关系，需进行离婚财产分割。他将自己持有的公司 2400 万股股份分割给了李中民女士。以当日收盘价 17.33 元/股来计算，这笔“分手费”的金额达到了 4.16 亿元。

同一天，移远通信发布公告。控股股东、实际控制人钱鹏鹤与 MINHONG MAO 女士已办理了离婚手续，并且就股份分割事宜作出了相应安排。MINHONG MAO 女士将会获得 1256 万股移远通信的股份，其持股比例为 4.8%。按照当日收盘价 87.8 元/股来计算，这笔股权的市值约为 11 亿元。

3 月 21 日，金圆股份发布公告。公司实际控制人之一赵辉与潘颖通过协议离婚的方式办理了婚姻关系解除手续。根据两人的约定，女方潘颖将获得赵辉的全部持股，此持股对应的市值约为 4.1 亿元。

值得一提的是，有多起 A 股公司的天价离婚案是在股价上升期发生的。例如，移远通信在 2024 年其股价有超 200%的涨幅，金圆股份在离婚前其股价上涨了 210%。

业内人士指出，实控人在股价处于高位的时候选择分割股权。前妻获得了股份之后，有可能会选择合适的时机进行减持，以此来实现利益的最大化。

A股不相信爱情，还是规避减持限制的新套路？

A股上市公司普遍有实控人“一股独大”的状况。这类股权高度集中的企业，离婚会致使控制权分散，中小股东的权益容易受到冲击。尤其在近几年，A股出现了很多天价离婚案，这也引发了对相关行为“假离婚真减持”的质疑。

有业内人士称，原股东能够通过离婚来分割股份，这样就可以避开证监会对减持比例和时间所设置的限制。倘若后续进行减持，双方能够各自独立地进行操作，从而在实际上扩大了套现的额度。

2023 年 7 月时，证监会有关部门负责人在答记者问中已明确指出，上市公司的大股东以及董监高属于“关键少数”，他们不能通过离婚等任何方式来规避减持限制。

这位负责人表明，股份减持属于股东所拥有的基本权利。然而，上市公司的大股东（也就是控股股东以及持股 5%以上的股东）、董监高作为“关键少数”，在公司的经营发展和治理运行过程中，承担着专门的义务和特殊的责任。他们应当切实守护上市公司和中小股东的利益，主动规范自身的减持行为，不能通过离婚、解散清算、分立等任何形式来规避减持限制。

2024 年 5 月，证监会发布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》。该办法明确，在因离婚、解散、分立等情况而分割股票后，各方要持续共同遵守减持限制，以此防止出现“假离婚”等通过其他途径来规避减持限制的行为。

2025 年 3 月，中国证监会主席吴清在回应媒体询问时说，证监会构建了程序化交易的监管制度，依规全面停止了转融券业务，对北向信息披露的机制进行了优化，严厉惩处了违规减持的行为，对诸如技术性离婚、绕路减持、闪电套现等一些违规举动进行了处置。

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