美国对等关税引发全球市场震荡 亚太股市集体反弹日经指数大涨6%

美国的对等关税致使全球市场出现剧烈的波动。在全球市场都遭遇了“黑色星期一”之后，到了 4 月 8 日，亚太市场开始了反弹。

当日，日韩的股市呈现大涨的态势。到收盘的时候，日经 225 指数上升了 6.03%。韩国的股市也表现得很出色，在开盘的时候涨幅就超过了 2%，到收盘时涨幅为 0.26%。

截至发稿时，印度的 SENSEX30 呈现上涨态势，涨幅为 1.98%；澳洲的标普 200 也在上涨，涨幅是 1.91%；新西兰的标普 50 同样上涨，涨幅为 0.98%。

A股表现强势。A股开盘时走弱，最终却强势翻红。到收盘的时候，上证指数回到了 3100 点，报收在 3145.55 点，涨幅为 1.58%。深证成指上涨了 0.64%。

港股方面，到收盘的时候，恒生指数呈现上涨态势，上涨幅度为 1.63%；恒生中国企业指数也在上涨，上涨幅度是 2.49%；恒生科技同样上涨，上涨比例为 4.11%。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为，对于亚洲市场，投资者应当继续进行投资。在这个地区，一方面其在估值方面更有吸引力，另一方面相对增长前景也更好。

亚洲各国政策制定者或许会增强财政刺激力度，同时也会加大货币刺激力度。这样做能够为当地的经济增长提供支撑，并且能够确保经济增长的基本面保持稳固。赵耀庭作出了上述表示。

中国 A 股市场的韧性尤其更强。中国银河表示，中国资产在本轮全球性危机中具备独特优势，中国自身经济的韧性能够为其构筑抵御风险的“护城河”，所以坚定看好中国市场。

4 月 7 日收盘后，“国家队”资金开始行动。“国家队”主要以中央汇金等大资金为主，纷纷出手，以维护资本市场稳定。

中国银河持有这样的观点：中国的货币政策存在宽松的预期，这种预期将会开启。全面降低存款准备金率以及降低利息的情况或许会在第二季度出现。对于美国新一轮加征关税的行为，央行也有一定的可能性会创设出能够稳定外贸的结构性货币政策工具来给予支持。

A股重返3100点

4 月 8 日，A股在前一日出现大跌之后开启了反弹态势。尤其在尾盘的时候，呈现出强势拉升的状态。到收盘的时候，上证指数报收在 3145.55 点，重新回到了 3100 点，涨幅为 1.58%。深证成指报收在 9424.68 点，上涨了 0.64%。

其他重要指数都呈现上涨态势。创业板指上涨了 1.83%。科创 50 上涨了 1.72%。北证 50 的涨幅达到了 4.82%。沪深 300 的涨幅是 1.71%，中证 800 的涨幅为 1.46%。

4 月 8 日，根据 Wind（万得）数据显示，有 3297 只 A 股处于上涨状态。并且两市的累计成交达到了 1.63 万亿元。

在板块方面，在 31 个申万一级行业里，有 23 个行业板块呈现上涨态势。农林牧渔板块的涨幅达到 7.81%，在大盘中处于领涨地位。商贸零售板块的涨幅是 3.44%，食品饮料板块的涨幅为 3.37%。煤炭板块的涨幅超过 3%，美容护理板块的涨幅也超过了 3%。

电子板块的下跌幅度最大，达到了 1.69%。汽车板块的跌幅是 1.63%，通信板块的跌幅为 0.93%，纺织服饰板块的跌幅是 0.71%。

近日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024—2035 年）》。在消息面上，该规划提到要把保障粮食和重要农产品稳定安全供给当作头等大事。这一举措刺激了农业板块变得活跃。

关税风暴仍在持续，然而 A 股已经展现出了一定的韧性。中信证券在其研究报告里指出，从市场韧性这一角度来考量，A 股比港股要好，同时也比美股中的中概股要好，这主要是因为投资者结构所导致的。从短期来看，既不能对利空出尽进行定价，也不能将恐慌下跌的合理性进行放大。

国泰海通认为，中国股市在经历了史诗级波动之后，正在步入击球区。中国股市的风险溢价水平已经与 2024 年 8 月的极端情形较为接近。正因如此，额外的估值波动反而带来了机会，使得股市进入了击球区。建议重新开始逐步增加对中国市场的配置。

国泰海通认为，在经历了不确定性的冲击之后，应当看到中国市场中存在着更多的确定性。这些确定性构成了 2025 年中国股市“转型牛”以及逆向投资的基础。

经过三年的调整，中国的部分资产已经完成了负面预期的出清，同时也完成了交易结构的出清；“9·24”行情之后，决策层扭转形势以及支持资本市场的决心变得清晰明朗。政府的表态中保留着足够多的应对措施；中美之间的竞争已经从经贸关系的竞争，发展到了科技与生产力的竞争。2025 年和过去三年有较大差异。国债利率破 2%后，无风险利率出现下降。居民部门对权益产品的兴趣有所提高。这些因素构成了 2025 年中国股市的确定性。国泰海通做出了这样的表示。

哪些板块存在机会呢？中信证券认为，从中期的角度来看，真正受到全球经济衰退影响较为有限的板块是真实创新驱动的自主科技，并且这一板块也符合中国的长期战略和政策方向。然而，从短期来看，这一板块又是受情绪波动影响最大的。在这种情况下，“比谁更悲观驱动卖出决策”和“比谁更坚定驱动低吸决策”这两种情况可能会持续交锋，而该板块在本轮调整中将会迎来全年最佳的买点。

“国家队”行动在持续

A股反弹的背后，是国家队资金的大力支持。

4 月 7 日盘后，中央汇金公司发布公告。公告称其坚定看好中国资本市场的发展前景，并且充分认可当前 A 股的配置价值。中央汇金公司已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），同时表示未来将继续增持，坚决维护资本市场的平稳运行。随后，中国诚通也宣布增持 ETF，以维护资本市场的平稳运行。此外，中国国新也纷纷宣布增持 ETF，同样是为了维护资本市场的平稳运行。

光大证券的首席经济学家高瑞东指出，在当前这个 A 股市场正遭遇外部关税政策干扰的重要时刻，汇金公司及时进行了增持操作。这进一步贯彻了决策层维护金融市场稳定的指示，充分展现了监管层维护资本市场平稳运行以及引导中长期资金入市的坚定决心，所以可以将其称作“中国版平准基金”。

宁德时代在当日晚间发布了回购或增持方案。京东方 A 在当日晚间也发布了回购或增持方案。紫金矿业在当日晚间同样发布了回购或增持方案。中国核电在当日晚间也发布了回购或增持方案。同时，上市公司不断进行大手笔回购这一行为在当日晚间得以体现，多家上市公司如宁德时代、京东方 A、紫金矿业、中国核电等都发布了相关方案。

央行在 4 月 8 日明确做出表示，在必要的情况下会向中央汇金公司给予充足的再贷款支持。

当日，央行新闻发言人在回答记者关于支持中央汇金公司稳定资本市场的提问时表示，央行会坚定地给予支持。央行支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并且在必要的情况下，会向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，以此来坚决维护资本市场的平稳运行。

同日上午，金融监管总局发布了一则通知，即《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。此通知优化了保险资金比例监管政策，把部分档位偿付能力充足率所对应的权益类资产比例上调了 5%。这样做进一步拓宽了权益投资空间，能够为实体经济提供更多的股权性资本。

中国太保等大型上市险企很快公开表示，坚定看好中国资本市场，会加大投资力度；中国人寿等大型上市险企很快公开表示，坚定看好中国资本市场，会加大投资力度；新华保险等大型上市险企很快公开表示，坚定看好中国资本市场，会加大投资力度。

4 月 8 日，国务院国资委表明态度。它将全力予以支持并推动中央企业及其控股上市公司积极行动。这些企业要不断增强增持回购的力度。同时要切实保障全体股东的权益。还要持续稳固市场对上市公司的信心。并且努力提升公司的价值。以此充分展现央企的责任与担当。同时，加大对央企市值管理工作的指导力度。引导中央企业持续为投资者打造这样的价值投资优质标的：负责任，有实绩，可持续，守规矩。以此为促进资本市场健康稳定发展作出贡献。

同日，全国社会保障基金理事会称，一直秉持长期投资、价值投资、责任投资的理念。它坚定地对中国资本市场的发展前景持乐观态度，主动融入国家发展战略。近日，已主动增加国内股票的持有量，近期还将继续增持。在积极进行股票投资的过程中，实现基金的安全以及保值增值。

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