特朗普态度转变提振美元反弹，黄金涨势受阻，市场关注鲍威尔与特朗普互动

特朗普对鲍威尔的态度成为了市场的新动力，美元开始回血，黄金的涨势也被停止了吗？贝森特释放出了重要的信号，他与马斯克在白宫相互较量，引发了热烈的讨论！有一个大的产油国与欧佩克强硬对抗……在本周，你错过了哪些令人兴奋的行情呢？

行情回顾

美元指数本周预计将上涨。周一的时候，因为特朗普对鲍威尔进行了猛烈抨击，这损害了投资者对美国资产的信心，所以美元指数急剧下跌，达到了 2022 年 3 月以来的最低程度；然而，随着特朗普表达出对谈判的乐观态度，并且对鲍威尔的态度有所软化，美元开始回升，有希望实现五周以来首次上涨，在发稿时报 99.68。

现货黄金周二触及 3500 美元/盎司整数关口，这是短暂的。年内它一度最高涨了近 30%，不过随后因美元走高以及资金获利了结的影响，开始转为下跌。周三的时候，避险情绪回落且美元走高，这使得现货黄金一度暴跌超过 100 美元。周四周五呈现出区间震荡的走势，到发稿时已经跌破 3270 美元/盎司。分析人士觉得，黄金出现大幅、剧烈的波动或许会成为常态。

美元稍微回升了，这使得非美货币在本周承受压力。欧元兑美元的涨势在四周连涨后停止了，美元兑日元的跌势在三周连跌后也停止了。然而，英镑和澳元仍将会连续第三周呈现上涨的态势。

国际油价本周整体预计将会收跌，这是三周以来的首次。因为美国对伊朗实施了新的制裁，并且美股出现了回升，所以国际原油在周初从之前的大幅抛售中稍微有了一些反弹。然而，在有消息人士称欧佩克+将会考虑在 6 月加快其石油产量的增长之后，国际原油出现了跳水的情况，而贸易紧张局势的缓解对其跌幅起到了限制作用。

美股三大股指在股市方面本周都有上涨的表现。大型科技股起到了推动作用，使得标普 500 指数连续三天大幅上涨，达到了特朗普宣布广泛关税之后的最高水平。此外，比特币在本周呈现出大幅上涨的态势，截至发稿时，它在 94300 美元/枚附近徘徊。

投行观点精选

道富银行表示，在本月早些时候美债大跌期间，日本不太可能是主要卖家，中国也不太可能是主要卖家。最大的可能性是短线交易被迫平仓。

Pimco 称，因为存在美国经济长期放缓的这种可能性，所以 5 到 10 年期的美国国债开始具备一定的吸引力。

渣打银行的分析师杰夫·肯德里克称，若美联储独立性方面的担忧一直存在，那么比特币或许会攀升至历史高点。

花旗分析师建议投资者增加对中国地产股的持有。他们认为，政策的支持以及房企经营管理的改善，有望促使该行业的盈利能力回升。汇丰分析师也对中国地产业持有更为积极的看法。他们预计，头部开发商的股本回报率将会回升，进而推动盈利上调。

中金公司研报表明，美联储后续的政策路径需考虑两种情况。其一，美国与贸易伙伴进行的谈判未取得实质性的进展，在 90 天后美国的关税依然处于较高水平，经济需求出现减弱的态势，这种情况下可能会促使美联储从 7 月开始实施降息操作，并且全年的降息幅度有可能达到 100 个基点。其二，谈判获得成果，关税得以降低，对需求的冲击相对较小，然而通胀压力持续存在，美联储或许会推迟采取宽松政策，仅仅在 12 月进行小幅的降息。市场方面，即便第一种情形中宽松提前来到，然而“衰退式”降息有可能会对风险资产形成压制。

一周大事纪 1. 特朗普炮轰鲍威尔：一天一变脸！

本周初，美国总统特朗普在社交媒体平台上。他加大了对美联储主席鲍威尔的公开施压力度。他指责鲍威尔未能及时采取降息措施。他称鲍威尔是“最大输家”。他还警告如果不立即降息，美国经济可能会放缓。

特朗普强调，当前能源和食品价格在下降。在此背景下，通胀已得到有效控制，几乎不会出现通胀。但倘若鲍威尔不立即采取行动，经济增长将会受到影响。他对鲍威尔进行了批评，称其“总是迟到”，还指责他在上一届选举期间降息，是为了帮助“昏昏欲睡的乔·拜登”赢得大选。特朗普指出，欧洲连续进行了七次利率下调。他借此来对比美联储的滞后情况。

特朗普在其第一任期时亲自任命了鲍威尔担任美联储主席。近期，他和其团队一直在考量是否能在鲍威尔任期届满前将其免职。不过，金融市场的剧烈反应让特朗普很快改变了说法。

在美国证券交易委员会主席阿特金斯举行就职宣誓仪式时，特朗普向媒体作出否认，称自己并无意解雇鲍威尔。他强调“从来没有”这样的想法，并指责媒体把他的言论“弄得乱七八糟”。特朗普接着说道，他期望美联储能在降低利率这件事上更加主动，而不是持续拖延。

特朗普的施压仍在继续。周三，在椭圆形办公室的一项行政行动签署仪式上，他再次公开指责鲍威尔。他指责美联储将利率维持在过高水平，并表示自己可能会亲自给鲍威尔打电话。他说：“我还没给鲍威尔打电话，但我有可能会打。我觉得他不降低利率是个错误，我们现在的情况还可以，但如果利率降低，我们本可以表现得更好。”

《华尔街日报》报道称，特朗普公开否认了计划解雇鲍威尔。然而，白宫内部曾对这一问题的法律可行性进行过讨论。特朗普软化立场，是因为财政部长贝森特和商务部长卢特尼克对他产生了影响。他们警告说，解雇鲍威尔可能会引发市场波动和法律纠纷。并且，即使解职鲍威尔，其他美联储成员仍可能延续当前的货币政策。

2. 贝森特释放信号安抚市场情绪

美国财长贝森特在本周的公开讲话里表明，特朗普政府在和日本进行贸易谈判时，不会去谋求设定特定的汇率目标，还着重指出日本应当持续遵循七国集团关于汇率由市场来决定的长期承诺。这一立场的目的是缓解外界对于美国或许会试图借助操纵货币政策来获取贸易优势的那种担忧。

日本首席谈判代表赤泽亮正表示，上周与美方的会晤未提及外汇问题。然而，货币市场一直对相关消息极为敏感，特别是在当前全球经济不确定性增强的大环境下。贝森特指出，美日会谈的重点涵盖了关税、非关税壁垒、补贴政策以及货币操纵等诸多议题，这表明这是一次全面的贸易审查。

贝森特在美国国内方面谈及了多项财政和政策议题。他说，对于是否存在法律依据来解除美联储主席鲍威尔的职务这一问题，他自己不持立场。并且他指出，特朗普对鲍威尔的不满早就有过公开的表态。

贝森特提及，在国际开发合作方面，世界银行新兴市场开发银行基金的资金承诺取决于美国预算谈判的进展。他还透露，美国与印度之间关于关税协议的谈判已接近完成，并且预期当前的税收政策将被延续，甚至部分会转为永久措施。

3. 美国考虑将对华关税下调一半？双方谈判中？中方回应

北京日报报道，有媒体提问：《华尔街日报》援引知情人士的话，称美国政府正在考虑把当下对中国进口商品的关税税率下调一半左右。另外，美国总统特朗普称，关税何时下调取决于中国。请问中方对此有何回应？

中国外交部发言人郭嘉昆对此表示，中方有关立场我已作过介绍。我要再次强调，这场关税战是美方挑起的，中方的态度始终如一且十分明确。倘若美方真心希望通过对话谈判来处理问题，就应当摒弃极限施压的做法，停止进行威胁与讹诈，要在平等、尊重、互惠的基础之上，与中方展开对话。

4 月 25 日下午，外交部举行了例行记者会。有记者针对美方坚称中美正在谈判这一情况提出了问题。外交部发言人郭嘉昆称，在昨天，他和商务部的同事已经对这个问题给出了明确的回答。中美双方并未就关税问题进行磋商或谈判，美方不要故意混淆视听。

全球经济的预期被再次下调，政策方面存在着不确定性，并且贸易紧张局势成为了主要的风险。

国际货币基金组织（IMF）在其最新一期的《世界经济展望报告》里，把 2025 年全球经济的增长预期给下调到了 2.8%。这个预期比今年 1 月所做的预测减少了 0.5 个百分点。报告还指出，从年初开始，美国大幅度提高了关税，并且将其适用范围进行了扩大。这一行为触发了多个国家的反制措施，使得全球实际关税水平上升到了百年来的高位。

这一系列措施本身就对全球经济构成了显著的冲击。并且，在其执行过程中存在的不确定性，进一步抑制了经济活动，也抑制了预期。

具体而言，2025 年发达经济体的增长情况预计为 1.4%。新兴市场与发展中经济体的增长情况为 3.7%。这两个经济体的增长情况都比之前的预测值降低了 0.5 个百分点。其中，美国由于政策的不确定性上升、贸易紧张局势的升级以及内需的疲软等因素的影响，其增速的预期被下调至 1.8%，在主要经济体中是降幅最大的。

5. 美国防长群聊门2.0再引热议！

美国政府的高官们出现了“群聊门”事件，此事件再度引起了公众的关注。据悉，美国国防部长皮特·赫格塞思在一个 Signal 群聊里，把美军 3 月空袭也门胡塞武装的相关细节给分享了出来，并且这一消息跟上个月发生的泄密事件中的内容极为相似。

知情人士透露，此群聊有 13 名成员。其中有赫格塞思的妻子，还有他的兄弟，其兄弟在五角大楼担任高级职务。赫格塞思对外界的质疑作出强硬回应，称他所分享的信息是非机密的协调内容，并且指责五角大楼内部的泄密者把他的行为泄露给了媒体。他还表示，调查正在进行，相关证据将会移交司法部门进行审查。

美国全国公共广播电台（NPR）进行了报道，白宫已经着手去寻找新的国防部长人选。不过，这一消息很快就被白宫方面予以否认了。白宫的新闻秘书莱维特再次强调，特朗普将会持续支持赫格塞思，并且声称他仅仅是遭受到了“心怀不满的员工”的攻击。

6. 特朗普设“特朗普币大股东宴”

特朗普迷因币（$TRUMP）的官方网站此前宣布，在 5 月 22 日会在华盛顿附近的特朗普国家高尔夫俱乐部举办一场私人晚宴。这场晚宴将邀请前 220 名持有该币的人来与特朗普一同共进晚餐。此次活动能够为参与者创造与特朗普交流的契机，主要会讨论加密货币的未来，并且有希望让参与者获得“第一手”的加密货币见解。

此外，排名处于前 25 名的投资者能够获得特朗普的私人接待。他们还有机会参观白宫。要参与其中，$TRUMP 持有者需要在 5 月 12 日前尽可能多地持有特朗普币。持币的数量以及持有的时间会直接对他们在排行榜上的位置产生影响。排名越高，所获得的奖励就越丰厚。活动主办方鼓励持币者在这段期间增加持币量，以此来提升获得晚宴和参观白宫的机会。

7. 特斯拉财报透露挑战，马斯克继续倡导降低关税

特斯拉在其最新的财报里没有提及之前对 2025 年销售增长的预期。它表示会在下一个季度对前景进行重新评估。

这给投资者带来了一定的安慰。特斯拉没有重申之前关于全年销售增长的预测，而是转而表明，未来的增长要依赖于产能提升以及宏观经济环境等因素。公司同时指出，全球贸易政策的变化对汽车和能源供应链所产生的影响是难以估量的。

特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克在财报电话会议中表明，他会持续提倡降低关税，然而这一决策最终由美国总统特朗普来作出。马斯克着重指出，尽管他会给出建议并表明立场，但关税政策的制定权是属于总统的。另外，此前关于马斯克是否会离开“政府效率部”（DOGE）的相关报道引发了关注，他本人以及白宫都对这一消息予以了否认。马斯克称，他每周能够用“一两天”的时间来处理政府方面的事务，同时会把更多的时间分配给特斯拉。

8. 特朗普加大压力促乌克兰接受和平协议

美国正在起草一项和平协议方案，据悉此方案中关键条款要求俄罗斯接受乌克兰保有自主军队的权利，同时也要求俄罗斯接受乌克兰发展国防工业的权利，这一立场与俄方早先坚持的“乌克兰非军事化”主张存在明显对立。美国特使史蒂夫·维特科夫将前往俄罗斯，并且会向普京直接提出这些相关要求。

美国除保留军队外，希望乌克兰能够自由通过第聂伯河。美国还要求俄方归还包括扎波罗热核电站在内的关键设施，未来这些设施可能由美方进行监管，以此为双方提供能源保障。与此同时，特朗普方面在施压，要求俄方撤出哈尔科夫的部分占领区。

俄方宣称愿意谈判，然而其军队却持续对乌克兰城市进行空袭。最新的一次空袭致使至少 12 人死亡，这让乌总统泽连斯基不得不中断外访。此前有报道说，特朗普团队曾提出承认克里米亚归属俄罗斯且冻结前线现状的提议，不过这一方案遭到了乌方的坚决抵制。目前谈判仍在继续，计划的细节还没有确定，但美方的态度变得强硬起来，明确表示如果没有进展就会中止会谈。

特朗普本周公开指责乌克兰总统泽连斯基的言论具有煽动性，这种言论阻碍了和平进程。他认为泽连斯基的表态让俄乌冲突难以得到解决，只会导致战争的延长。他还强调，达成协议的机会已经很接近了，泽连斯基应该立刻推动协议的实现。美国副总统万斯公开表示支持美国的和平提议。他要求乌克兰接受包含克里米亚和北约相关的内容。同时，他还警告说，如果谈判无法取得进展，美方可能会退出斡旋。

9. 马斯克与贝森特上周在白宫爆发激烈争吵

外媒报道称，美国政府效率部的负责人马斯克与财政部长贝森特在上周四于白宫西翼发生了一场争执，这场争执几乎到了失控的地步。他们在一次会议之后，由于对美国国税局的人事安排以及相关预算问题存在分歧，争执从椭圆形办公室蔓延到了走廊，其声势之大让在场的人员都感到震惊，甚至连总统特朗普都亲眼看到了冲突的整个过程。目击者形容场面如同“WWE 职业摔角现场”。两位亿万富翁，他们是中年男人，几乎是贴身地在互相叫骂，脏话不断地四处响起。

争吵的焦点集中在 DOGE 预算这一问题上。贝森特称马斯克在削减预算方面做出了过高的承诺，但却未见到实际的行动。而马斯克则反过来指责贝森特是“索罗斯的代理人”，并且嘲讽其操盘的对冲基金的表现不佳。双方的情绪持续上升，曾经一度贴胸大声怒吼，最终是在助手的介入下，才将他们两人分开。

10. 一大产油国硬刚欧佩克！

三位了解欧佩克+谈判的消息人士称，多个成员国提议在 6 月加快石油增产的步伐。这一决定的产生背景是成员国在遵守产量配额方面存在分歧。欧佩克+成员国之间对于石油增产的争议不断加剧，尤其是哈萨克斯坦的立场引起了较大的反响。

哈萨克斯坦新任能源部长埃尔兰·阿肯任诺夫表示，未来在决定石油产量这件事上，该国将把国家利益置于首位，而不会将欧佩克+的集体利益放在前面。这一表态使得外界觉得哈萨克斯坦或许正在渐渐脱离欧佩克+的框架。

11. 欧盟对苹果与Meta开出总计7亿欧元罚单

欧盟近日依据《数字市场法》对苹果和 Meta 开出了首笔罚单，且罚单总额达到 7 亿欧元。这一决定意味着欧盟在监管科技巨头方面态度严厉。同时，这一决定也有可能引发欧美之间的进一步贸易争端。欧盟委员会对苹果处以 5 亿欧元的罚款，Meta 则被罚款 2 亿欧元。欧盟对这两家公司实施了禁止令，并且要求它们遵守欧盟的数字市场规定，同时要改变其业务行为。

欧盟要求苹果公司取消一项限制，即禁止应用程序开发者告知用户可在苹果应用商店以外购买更便宜的数字产品，特别是苹果公司。这一要求的影响或许比罚款更为深远，因为它关乎苹果核心商业模式的调整。欧盟在评估 Meta 在 Instagram 和 Facebook 上提供不收费且广告个性化程度较低的选项是否符合欧盟规定。这些措施表明欧盟对科技巨头的监管力度在加大，有可能加剧与美国在贸易和政策方面的紧张局势。

12. 克什米尔恐袭后，印巴局势迅速升温

4 月 22 日，在印控克什米尔帕哈尔加姆镇发生了一起严重恐袭事件，导致至少 26 人死亡。印度迅速将矛头指向了巴基斯坦，指责巴基斯坦是此次袭击的“幕后黑手”。印度方面随即采取了一系列反制措施，其中包括切断部分对巴供水以及关闭边境口岸等。这些措施引发了印巴关系的急剧恶化。

4 月 24 日，巴基斯坦方面作出回应。其宣布关闭领空，禁止印度航空公司的航班飞越其境内。同时，巴基斯坦还暂停了与印方的部分贸易活动。两国相互施加压力，使得紧张局势持续不断地升级。当晚，巴基斯坦国防部长哈瓦贾·阿西夫公开表明，印度正在对巴基斯坦发动一场“低强度战争”。他发出警告，倘若印度进一步将冲突升级，那么巴方已经做好了准备，能够去应对那种规模更大的战争威胁。

目前，印巴边境的军事戒备得到了全面提升。在外交和军事层面，对峙呈现出螺旋式上升的态势。这种局势的发展引起了国际社会的密切关注。

13. 外卖大战升级，美团京东互掐！

4 月 21 日，京东发布了《致全体外卖骑手兄弟们的公开信》。这封信指控了行业中存在强迫骑手“二选一”的现象。并且，京东还宣布将招募 10 万名全职骑手，以此来扩充运力。在同一天，有消息传出来，说刘强东本人在北京出现了，他亲自为用户送外卖。