4月30日世界黄金协会发布报告，2025年一季度黄金需求强劲增长

当地时间周三，也就是4月30日，世界黄金协会发布了《全球黄金需求趋势报告》，该报告是2025年第一季度的 。

报告显示，受ETF资金流入激增影响，第一季度全球黄金总需求增长，其中包含场外交易投资的部分同比增长1%，达到1206吨，创下2016年以来最强劲的第一季度需求纪录，不含场外交易的需求同比增长16% 。

WGC觉得，美国关税带来的阴影，地缘政治存在的不确定性，股市出现的波动，以及美元呈现走弱态势，促使伦敦金价不断创下新高。

根据世界黄金协会的数据，今年第一季度平均金价达到每盎司2860美元，与去年同期相比大幅上涨38%。若以美元作为计价单位，全球第一季度的黄金需求为1108.8亿美元，这一数字接近去年第四季度1110.2亿美元的历史纪录 。

世界黄金协会高级市场策略师Joseph Cavatoni在接受媒体采访时称，最新数据显示，黄金市场有三大坚实支柱，散户持续买入金条与金币，黄金ETF的投资热情再度被点燃，并且央行持续大量购入 。

WGC的表格显示，“金条和金币总需求”仍处于高位，同比上升了3%，达到325吨，比过去五年季度均值高出15% 。报告特别提到，“中国是该板块主要增长引擎，其零售投资规模创下了历史第二高季度纪录。”

“黄金ETF及类似产品”分项在第一季度录得增加226.5吨，去年同期则为减少113吨。这使得第一季度的“投资需求”达到551.9吨，同比增长170%，创2022年一季度以来的新高。

Cavatoni还指出，各国央行持续购入黄金，目的是达成外汇储备的多元化。有数据表明，“各国央行和其他机构”买进了243.7吨黄金，相较于前几个季度，这一购买速度有所减慢，不过依旧是黄金市场的稳固支撑力量。

Cavatoni解释说，美国政府正在推行一项计划，这项计划被称作全球贸易新结构，也就是对进口商品加征关税，它制造了大量不确定性，这使得投资者、资产配置经理以及央行不得不重新评估其投资组合中的风险配置 。

他补充说，当下风险资产泡沫化愈发严重，债务水平处于危险境地，甚至有人已开始对美国国债的可靠性提出质疑，人们对美国国债的看法有了改变，这推动投资者在资产配置时寻求平衡，黄金自然而然成为了首选。

Cavatoni还指出，当下投资需求呈广泛化态势，东西方投资者都在购入黄金，“金价虽存在自然波动，却维持在高位，这表明当前是基本面支撑下的买盘，并非仅是投机的拉锯战。”

Cavatoni说道，市场持续不确定，我们有充分理由相信，未来投资者与央行对黄金的需求仍将保持强劲。即使地缘政治和经济不确定性有所缓和，市场信任已经受损，修复仍需时间。

我们很难想象金价大幅下跌的情景 ，投资者出于对冲风险和不确定性的考量 ，继续进行战略配置 ，即便金价涨到3000美元 ，投资者也不会止步 ，他们着眼整体大局 ，将黄金视为投资组合中的关键组成部分 ，我认为这会支撑金价在当前高位稳固运行 。

Cavatoni还指出，科技行业是黄金需求方面的“默默贡献者”。有报告表明，“科技领域对黄金的使用量”在第一季度为80.5吨，和去年相比基本没有变化。

Cavatoni评论说，在当前经济环境不确定的情况下，稳定的科技用金需求表明全球经济或许比预期更有韧性，“这意味着高端消费品的需求相对稳定，消费者并未放弃这些购买。”

金价处于高位，“珠宝消费”成了报告里唯一疲软的部分，该分项第一季度需求为380.3吨，与去年同期相比下降了21%，是2020年疫情暴发以来的最低水平。Cavatoni指出，消费者承受不了高金价，这样的结果并不意外。

尽管近几个月珠宝需求处于低迷状态，但是Cavatoni预计，只要价格趋向稳定，需求就会回升。他解释称，影响消费者情绪的更多是波动性，而不是价格本身。