网贷炒黄金，“躺赚”是幻觉
自年初以来，黄金价格持续攀升，屡创新高。根据Wind数据的统计，截至5月4日，COMEX黄金在本年度的涨幅已高达22.96%。若以2024年年初为起点，其涨幅更是飙升到了56.74%。
2016年以来黄金价格走势图； 图片来源于上海黄金交易所
在市场行情火爆之际，部分投资者沉溺于“轻松获利”的幻想，不惜冒险采取极端措施，意图通过借贷炒金获取高额回报。他们的视线聚焦于银行提供的消费贷款、信用卡，甚至涉足网络贷款领域。
刘浩，一位00后，在2023年大学毕业后，选择进入工厂担任检测员，每月能领到7000至8000元的薪水。面对这样的生活，他并未满足，于是将目光转向了理财领域，决定贷款70万元购买黄金。
2025年刚开年，刘浩积攒了一些小钱，于是决定将其中一部分资金投入到了黄金市场。眼见黄金价格持续攀升，尝到盈利滋味的刘浩心生一计，打算尝试“贷款购买黄金”的策略。
刘浩以70万元贷款购入黄金，通过多家主流网贷平台分别借得部分资金。经过精确核算，他所贷款的多数平台提供了为期一个月的免息优惠，有效降低了资金成本。进入4月中旬，他以每克775元的平均金价，分阶段在京东黄金平台购入了黄金积存产品。
黄金价格波动显著，再加上买卖过程中产生的交易费用以及借贷所产生的利息等成本，想要实现所谓的“躺赚”并非易事。
4月22日，金价攀升至阶段性最高点，上海黄金交易所的Au9999现货金价升至835元每克。刘浩透露，短短六天内，他的账面盈利便超过了五万元。然而，他未能持续喜悦，因为金价很快出现了回落。到了4月27日，Au9999金价跌至777元每克。刘浩当天透露，他账上所赚的一千多元，扣除手续费后，仅能支付一顿海底捞的费用。他对于未能以超过800元的价格卖出黄金，表达出深深的懊悔。
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最终，刘浩决定冒险一试，坚持保留其黄金头寸。他坚信，在五一长假期间，黄金价格有望迎来新一轮的上涨。
何米在表达其大胆激进的立场时，向时代财经透露：“在黄金市场，我面临的结果非富即贫。我坚信黄金的长期走势将呈上涨态势，然而，我对于黄金的涨幅是否能超越网络贷款的利息回报尚存疑虑。”这或许正是他决定加大杠杆，投身黄金期货交易的原因所在。
利用网贷炒金的如意算盘并不好打。
时代财经观察到，当前多数网络贷款平台的年贷款利率介于7%至24%之间。西南证券发布的研究报告显示，以一家消费金融公司公开的产品数据为例，到2023年底，该公司的信贷产品年利率多集中在7.20%到23.76%的范围内，不过，年利率在15%至20%以及20%以上的贷款产品比例超过了八成。
上海黄金交易所于2017年发布的报告揭示，在1970年至2014年期间，黄金的年均回报率达到了8.1%，这一数据与成熟市场的股票回报率相媲美。不仅如此，在过去20年间，黄金的收益波动率显著超过了其他各类商品。
社交媒体记录了这场“炒金热”的盛况。时代财经在某社交平台注意到，有关“贷款购买黄金”的讨论帖已超过千篇，其中甚至有部分理财领域的博主分享了他们通过出售房产或抵押房产来购买黄金的经历。
高位买金被套：卖掉舍不得，不卖扛不住
自4月22日至今，金价急剧下跌，众多通过贷款购买黄金的投资者遭遇“高位被套”，承受了巨大的损失。
何丽在2025年目睹黄金价格节节攀升，心中激动不已。当她浏览社交平台，发现有人通过贷款购买黄金的帖子，便也效仿，采取了相似的策略，以8万元贷款，在金价高达830元/克时购入了黄金，却未曾料到最终陷入困境。
自4月22日起，金价开始出现回落。到了4月24日，何丽的投资亏损已累计超过6000元。她不禁感叹：“下个月我还要偿还信用卡和贷款，现在要是卖出黄金，心里实在不舍得；但如果继续持有，又觉得压力山大。”
何丽这类通过贷款购买黄金，结果在高位被套的例子并非少数。“投入了10万元信用卡额度，以每克830元的价格购入的黄金，如今却高高在上，让人痛心疾首”、“盲目追高，以每克810元的价格买入黄金，一堆亏损的货物，而网贷一个月的免息期也即将结束”……自4月22日起，随着国际金价波动下滑，类似话题在投资社群和社交平台上层出不穷。
华南某知名黄金期货分析师向时代财经透露，金价持续上涨的趋势使得一些投资者误以为金价将持续单边上涨，从而产生了认知上的偏差，这进一步导致了他们采取高杠杆配置黄金资产等非理性投资行为。值得注意的是，黄金作为一种波动性较大的投资品种，其价格受到多种市场因素的显著影响，然而，许多个人投资者在投资过程中往往忽略了对于市场风险敞口的科学评估。
目前，相关机构已出手围剿贷款炒金。
4月23日，上海黄金交易所对外发布了一则关于调整部分黄金期货合约保证金比例及涨跌停板限制的通知，旨在提升使用杠杆的成本。该通知明确指出，将部分黄金期货合约的保证金比例由原先的15%上调至16%，同时将涨跌幅度限制从14%提升至15%。
此外，众多金融机构纷纷发布风险警告，强调信用卡资金不得用于黄金投资领域。时代财经观察到，自4月份以来，诸如中国银行、广发银行、兴业银行等众多银行已公开发布公告，明确指出，若有人将信用卡资金投入黄金投资，将遭受额度降低、交易受限，甚至可能导致账户被封停的后果。
业内人士则提醒“贷款炒金”存在多重风险。
杜娟，苏商银行研究院的高级研究员，向时代财经透露，首先，投资黄金时若运用杠杆，一旦亏损，损失金额将因杠杆效应而放大，不仅本金会受损，还可能背负巨额债务；其次，黄金作为避险工具，更适合长期持有，而通过网贷、信用卡等短期贷款来加杠杆炒黄金，实则是一种短期投机行为，普通人在面对市场的短期波动时，获取收益的难度更大；再者，信用卡等贷款通常有特定用途，主要用于消费，银行若发现借款人将消费贷用于炒黄金，有权要求其提前还款，这可能导致借款人面临资金链断裂的风险，且此类行为一旦记录在征信系统中，也会对个人征信造成不良影响；最后，一些投资者因外界声音影响，在不具备资金门槛和黄金投资知识的情况下，借助网贷、信用卡进行盲目投资，通过贷款扩大资金规模，购买超出自身承受能力的高风险产品，在市场波动时，更难以掌握市场走势，更容易遭受损失。
（应采访对象要求，文中的何米、刘浩、何丽为化名。）