5月12日中美日内瓦关税谈判进展及洪灏最新评论解读

今日（5月12日）清晨，备受国际关注的美国与中国在日内瓦举行的关税谈判中，双方均表达了积极态度，称“对话实现了重要突破，并达成了关键性协议”。

这顿时让市场为之一振，A股港股均双双高开上扬。

今日午后，中美在日内瓦举行的经贸对话成果声明正式对外发布，声明中详细阐述了双方未来将实行的具体行动方案，同时宣布双方将构建相应机制，以便持续对经贸领域的合作进行深入探讨。

声明一经公布，港股市场立刻迎来上涨，恒生指数当日涨幅一度接近800点，而恒生科技指数更是实现了5.16%的显著增长。

洪灏近期作出评论指出，在接下来的90天里，美国将对中国商品征收的关税从原先的145%下调至30%，而中国对美国商品征收的关税也将降至10%。

洪灏认为，建设性的谈判在继续，美方表达不希望与中国脱钩。

在那几天之前，洪灏在一场交流会上，全面阐述了他对于美元走势周期、关税问题及其深层目的、我国经济政策等方面的最新见解。

也提到了他所期待的长期经济结构性的改革。

洪灏表示，美元几乎成了今年表现最差的主要货币，

最近这几日，绝大多数亚洲货币对美元的汇率普遍呈现上升趋势，强势升值的现象尤为明显。

观察整体趋势，美元呈现下跌态势，或者说正步入一个较长的弱势周期，这一现象极有可能发生。

而受美国关税影响，中国经济发展也必然面临挑战。

洪灏表示，大家都想“放水”，因为一放水股市就会涨。

水肯定是会放的，对此洪灏认为毫无疑问，只是放多放少的问题。

放水可能解决一些金融上的问腿，

比如说市场会比较活跃，就算经济不好，市场也可以非常好等等。

然而，洪灏所期望的，是借助此次良机，推动一场深远且系统性的体制改革。

提升民众的收入水准、增强社会福利以及优化退休保障机制，均有助于增强我国抵御长期风险的能力。

以下是六里投资报（liulishidian）精心汇编的洪灏先生所分享的精彩要点：，

美元进入

大周期走弱的阶段

去年年底，我们作出预测，认为今年美元将步入一个周期性走弱的新阶段，这一观点与当时市场的主流看法大相径庭。

当时的市场，如果你还记得的话，是所谓的“特朗普交易”，

“特朗普交易”，就是他要收关税，

通胀趋势一旦显现，随之而来的将是美联储难以实施大范围降息，甚至可能面临上调利率的压力。

如此一来，美元的利率将维持高位，进而使得美元相较于其他国家的货币显得更为坚挺。

所以，基本上说当时整个市场的共识，都是在预测强美元。

在特朗普就任总统之际，他本人亦明确表示，他期望美元能够保持强势，在他看来，强势的汇率是展现国力强大的标志。

很明显的，现在跟大家的共识完全相反。

近期来看，首先值得注意的是，美元在今年的主要货币中表现最为糟糕，这一点无可争议。

其次，近期观察发现，绝大多数亚洲货币相对于美元都呈现出明显的升值态势。

台币相对美元的升值，在几天之内达到了9%这样的一个幅度，

这事件的标准方差差距高达近二十倍，换言之，这种情况本不该出现；然而，它却发生了。

所以，现在我们看到美元的弱势，逐渐的获得了市场的认可。

那这种跟之前的共识相反的交易，它会聚敛它的这个价格势能，

影响会逐渐的增加，因为越来越多的人加入这个交易。

所以，现在我们看到美元（指数）只是大概98左右，对吧？

这是一个弱势的开始，或者说拉开了序幕。

众多人逐渐意识到，今年的美元走势或许与大家之前的预期存在较大差异。

若一切顺利，那么这个美元走弱的阶段，预计将持续数年之久。

然而，需要注意的是，美元的走弱并不意味着它会持续不断地直线下降。

这黄金的走势并非直线上升，其间必然经历起伏波动。

从整体趋势来看，美元可能呈现弱势，或者说美元正步入一个长期弱势的周期，这一现象极有可能发生。

针对的不只是关税，

非关税的贸易壁垒难纠正

这场谈判的难点之一在于，尽管2020年的贸易协议中明确约定需采购2000亿美元的货物，但实际上我们并未购入相应数量的商品，仅购入了一部分，并未达到预定目标。

第二。就是美国的谈判余地是非常小的，

他提供的待遇让我能够将原本高达100多个点的关税，降低至可能只有40、50点。

那这个并不是什么好消息，因为这个额外的关税本来是没有的。

那同时我们看到，美国针对的并不只是关税，

他坚信，中国制造所构成的威胁并非仅限于关税问题，实际上，关税只是他认为的诸多原因中的一部分。

美国认为我们采取了贸易保护主义和重商主义，对吧？

所以，外国的商品难以来到中国，很难在中国卖。

但是他没有看到，就是说其实中国的关税也没有很多，

大致估算下来，差异仅在三个百分点左右。美国的关税率仅为一点几，实际上两者之间的差距并不大。

他针对的是这种所谓的非关税的贸易壁垒，

但是，这些非关税的贸易壁垒，是很难通过加关税去纠正的。

与此同时，每年美国企业从中国获得的净利润大约可达数千亿美元，例如苹果等知名企业。

对很多的美国公司来说，中国是他们最大的客户。

众多消费品行业，诸如服装、鞋履等，其大约60%的收益主要来源于我国市场。

所以，这些都是很难替代的。

美国谈判的时候，他回旋的余地非常小。

他只能说我本来是150的关税，我现在给你加到50。

所以我们中国也不一定要同意，对吧？因为凭什么呢？

是的，正是由于你们美国的产品，以及美国企业在我国的经营，每年都实现了巨额的盈利，累计高达数千亿人民币。

同时，您还需意识到，实际上我国对美国商品征收的关税水平并不算高，对吗？

因此，我认为这些内容很难在贸易谈判中达成一致，看来如此，我感觉许多人似乎觉得现在的特朗普有所妥协，说话的语气变得柔和了。

然而不管怎样，他所面临的关税仅仅是原本的150%，这比你预想的稍微好一些；然而，与你的现状相比，却有着极大的差距。

政策肯定会放水

经济不好市场也会非常好

众人普遍期望实施宽松政策，毕竟此举往往能提振股市。这宽松政策无疑将会实施。

这个我觉得毫无疑问，只是放多放少的问题。

至于美方说我们经济要遇到困难，那的确；

这块出口量如此庞大，在第二季度出现显著增速放缓的情况，极有可能成为现实。

与此同时，那些从事外贸业务的企业，以及与之相关的出口企业，它们确实为众多人提供了工作岗位，对吗？

我们不能对这些行业轻率地视而不见，因为外贸出口确实是一个至关重要的领域。

同时我们现在房地产也没有缓过来，对吧？

因此，一旦这两个主要的增长动力不复存在，那么可以预见，经济所承受的压力将会显著增大。

这个是不能够掉以轻心的，

所以，我相信政策肯定是会有。

刚才我讲的就是说放水对吧？那大家都知道要放水对吧？

能不能放水呢？

放水可能解决一些金融上的问腿，

市场即便在经济状况不佳的情况下，也可能展现出较高的活跃度，而且市场状况依然可以保持良好，诸如此类的情况都是有可能发生的。

我们更期待的是借助这次机遇，推动并实施一项针对长期性的、根本性的体制改革。

靠增加收入

来提升边际消费倾向

这一点我们反复提及，主要涉及社会福利保障体系、退休政策、教育体系以及医疗体系等方面。

如果能够通过这一次，趁着这个机会进行改革，

若意图提升消费水平，单纯通过发放现金或消费券的方式是行不通的，这种做法并不能带来实质性的效果。

所有这些都是一次性的，对吧？

那在一季度，其实我们也看到了消费刺激的一些作用。

若你购买一台电脑或一部手机，商家或许会退还你数百元，然而这些优惠带来的影响却是短暂的。

我们更希望有一些持之以恒的效果。

我坚信，提升民众的收入水准、增强社会福利及完善退休保障体系，不仅能使我们度过眼前的困境，更将带来长远的好处。

我们更期待的是，在接下来的岁月里，我们将见证收入水平的持续提升，以及社会福利和保障体系的不断完善。

举例来说，农民的养老金仅有区区200元，可是一旦在后面添上一个零，情况就截然不同了，您说是吗？

因此，我坚信，要想有效提升和拓展消费水平，最关键的是要增加收入，因为消费水平与收入水平密切相关。

你收入乘以边际消费倾向，得到你会消费多少钱。

一般来说，这个边际消费倾向是不变的。

我们中国人的边际消费倾向是比较低的，

或许是由于文化差异，亦或是我们固有的思维方式，再加上收入水平等因素。

我相信，当收入水平上升之际，这种消费增加的倾向也将随之产生某些调整。

如果是这样的话，我们经济的转型就真的可以实现，

非但如此，这么多年来，我们并非仅仅依赖投资、制造等手段来促进经济增长。

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