新一轮美妆上市潮涌动，林清轩递表港交所，聚焦大单品崛起

新一轮美妆行业上市潮正在涌动。

上海林清轩生物科技股份有限公司，简称林清轩，近期已向香港联合交易所提交上市申请，计划在港股主板市场挂牌交易。

根据公司发布的招股说明书，在2022年至2024年期间，公司的年度总收入依次为6.91亿元、8.05亿元以及12.1亿元，这一时期的年复合增长率高达32.3%。特别值得一提的是，到了2024年，公司的净利润更是达到了1.87亿元。

与近期兴起的国内美妆品牌相似，林清轩的崛起同样得益于对单一产品的专注。自2003年创始人孙来春创立该品牌以来，至2016年，林清轩以山茶花精华油作为主打产品，以此推动品牌的升级换代。到了2024年，我国面部精华油市场已达到53亿元规模，过去五年间的复合年增长率高达42.8%。根据公司招股书披露，林清轩精华油类产品的销售占比竟高达37%。

林清轩在实体店铺方面保持着显著优势，尽管众多国内品牌更倾向于线上销售。依据其招股说明书，至2024年年末，林清轩在国内共设有506家门店，其中超过95%的店铺坐落于购物中心。在这些门店中，直营店有324家，而联营或加盟店则超过160家。

尽管在2024年，林清轩通过网络销售的比例达到了59.1%，然而在其招股说明书中，公司依旧把线下渠道的拓展视为品牌成长的根本。这主要基于三个理由：首先，线下渠道是消费者直接接触的关键环节；其次，它有助于品牌建立真实的客户联系；最后，它能有效提升品牌信誉。其次，林清轩的多数店铺选址于战略要地，坐落于繁华商业区的顶级购物中心之中，这不仅有助于增强品牌知名度，还进一步稳固了其在高端市场的定位。再者，通过在部分店铺提供店内体验式护肤服务，林清轩提升了顾客的购物体验，并直观地展示了产品的实际效果。

此外，林清轩在2024年着手布局CS渠道，至今已成功招募了超过50家代理商，其业务范围已延伸至接近4000家化妆品门店。

记者观察到，我国本土的美妆企业今年在资本市场上受到了极大的关注。历经8年五次冲击IPO，毛戈平（01318.HK）终于在2024年年末实现了上市，其上市日的发行股价为29.80港元/股，而在上市首日开盘价便飙升至47.65港元，涨幅高达60%。随后，毛戈平的股价持续攀升，目前较发行价已上涨超过250%，已成为港股新消费板块的明星股票。

这也让众多国货美妆企业“坐不住”，纷纷开启自己的上市规划。

近期，成都的东方妍美（成都）生物技术股份有限公司向香港交易所提交了上市申请文件，目标是在香港主板市场挂牌。从该申请文件中可以看出，公司2023年的营业收入达到了1288.2万元，而2024年的营业收入为1452.0万元，同比增长了12.7%。值得关注的是，该企业目前正面临负毛利和亏损的双重困境，到了2024年末，公司的资产负债率竟高达123%。

往前追溯至今年三月，广州本土的护肤品牌谷雨的主体企业——谷雨生物科技集团股份有限公司，已与中信建投达成了上市辅导协议。紧接着，该企业于3月31日向广东证监局正式提交了上市辅导备案的相关文件。在2021年至2023年期间，谷雨品牌的销售额逐年攀升，分别达到了10亿元、22亿元以及35亿元。最近，谷雨的联合创始人林雨汀公开信息显示，该企业2024年的总交易额已超过50亿元，其财务收入大约为40亿元，这一增长幅度超过了40%。在这些数据中，线上销售渠道的份额高达93%，而线下销售渠道的份额仅为7%。

相较之下，去年毛戈平的营业收入38.85亿元。