关税风波持续了将近半个月。在这期间，全球金融市场出现了大幅的震荡。人民币汇率的波动变得更加剧烈。A股市场先是受到抑制，之后又开始上扬。在“国家队”采取行动稳定市场之后，它迅速地回升了。
过去两个星期，国内的政策执行得相当出色。在前期那些极为关键的日子里，有一个极为重要的政策，那就是央行给“国家队”提供再贷款，这一举措实际上稳住了股市。野村中国首席经济学家陆挺表示，与此同时，近期的汇市也在逐渐趋于稳定。
宏观经济方面，一季度的经济数据刚刚公布。多项指标的表现超出了市场的预期，其中有：一季度国内生产总值（GDP）达到了 31.88 万亿元，按照不变价格来计算，与去年同期相比增长了 5.4%；一季度社会消费品零售总额的同比增速从前一个数据 3.7%提升到了 4.6%。
下一阶段，怎样进一步稳定市场并提振经济呢？陆挺在近期的媒体会上做出了表示，未来必须要进一步稳住股市、汇市以及楼市。与此同时，刺激消费依然是最为重要的事情，然而在经历了两轮“以旧换新”之后，促进消费的政策可以转向耐用品消费之外的领域，比如，服务消费领域就拥有一定的潜力。
稳住股市、汇市和楼市
近期，美国市场出现了股债汇都遭受重创的情况。美股持续下跌，美债又再次被抛售。10 年期美债的收益率曾经一度快要接近 4.5%的关口。同时，美元指数也失去了 100 这个重要大关。
美国那边出现了股债汇同时下跌的情况，然而中国这边的情形与之大不相同。陆挺表示，在 A 股市场领域，“国家队”积极行动以稳定市场，同时央行也迅速作出表态并提供再贷款支持，这使得市场能够快速地稳定下来；在汇市方面，离岸人民币对美元虽然曾经一度跌破 7.42 这个点位，但随后又回升到了 7.3 左右的水平，重新收复了重要的关口。
这些都是由于第一轮的政策解决了当下最为紧要的事情。考虑到当前所面临的外部压力，我觉得国内的政策是相当不错的。他做出了这样的表示。
陆挺认为，对于降准降息的预期方面，目前央行拥有很多提供流动性的工具。市场不应该对降准降息以及其产生的影响抱有过高的期待。他还表示，降准降息具有一定的必要性，并且相信在接下来的时间里，中国政府在释放维稳经济的信号这一方面，是不会缺少政策工具的。
陆挺观察到，当前的情况是出口和房地产市场都在承受压力。他表示，在过去的几年里，出口的增长能够有效地弥补房地产下行所带来的压力，然而如今，出口和房地产这两个重要的引擎或许首次出现了同时萎缩的状况。
因此，要稳住楼市。除了稳住股市、汇市之外，还要稳住楼市。他进一步分析说，目前，部分特定区域，像发达城市、沿海地区的楼市，已经有了局部复苏的迹象，但是在全国范围内，房地产市场的企稳复苏还没有出现。
对此，陆挺提出建议：从开发商的角度来看，应当让市场持续地进行出清，不能让债务一直处于不停滚动的状态；与此同时，要加大对保交房工作的力度，通过这种方式来支持开发商。
刺激消费要找准方向
一季度的经济数据表现显示，消费发挥了推动经济企稳回升的重要作用，且是再度发挥。
国家统计局数据显示，一季度的 GDP 与去年同期相比增长了 5.4%。这一增速比 2024 年同期的增速要高，也比全年的水平要高。与此同时，消费品实施的“以旧换新”政策持续发挥作用，在一季度，社会消费品零售总额与去年同期相比的增速，从前一次的 3.7%快速提升到了 4.6%。
一季度 GDP 增速呈现出非常好的态势，尤其是零售数据格外引人注目。陆挺表示，在过去的几个月当中，推动消费上升的主要因素为“以旧换新”。
他具体分析指出，去年四季度期间，“以旧换新”政策起到了推动作用，促使汽车以及家电的销售得以增长。而在今年一季度，手机、平板和电脑被纳入了“以旧换新”政策的范围之内，凭借这一举措推动了电子消费品销售的增长。
这是一个会对消费增长起到短期刺激作用的因素。陆挺提出建议，在经历了两轮“以旧换新”之后，要刺激消费的话，可以从耐用品消费之外的一些其他方向去寻找突破口。在这些方向中，服务消费领域具有一定的潜力，像旅游、酒店以及餐饮等这些服务行业都包含在内。
他认为，在当前的内外部经济环境当中，若要切实地刺激和拉动消费，就必须找准方向。
他认为，要提高消费能力和消费意愿，关键的一点在于完善社会福利体系。同时，应该借助刺激消费的这个契机，进一步对社保体系进行改革。
(本文来自第一财经)
