光伏已经在亏损，硅材料也已经在亏损。
但与近期股市大跌相比，光伏的痛点是什么？此外，如果受伤了，世界就会变得更好。长期的痛苦不如短期的痛苦。那么为什么不只是享受一段美好的时光，一点点痛苦，然后痛苦到最后呢？ ！
既然没有人来救你，那就救你自己吧。这或许是当前硅企业心态的真实反映。光伏洗牌就像壮士断腕，甚至是壮士断臂求存。如今的光伏手术只是手指上的一个小口子和几滴血。现在感受到真正的痛苦可能还为时过早。不过，大家都吸取了教训，现在都变得谨慎了。估计2025年不会再出现像2024年那样让自己流血的情况了！
2025年1月6日，硅材料企业再次齐聚北京，共商硅材料企业减产事宜。本次会议进一步明确了以下两点：
首先，大家建设性地讨论减产的具体细节，确保硅片减产能够有效落实。
第二，我们也制定了具体的减产目标，就是确保硅价回到合理区间。
根据钱谭浩的侧面消息，硅巨头们的决心和行动现在已经完全超出了我们的想象。据称，某硅材料龙头产能已降至40%，四川、云南全部停产。目前仅保留内蒙古。另一家硅材料龙头产能也将降至60%以下，而另外两家总部位于新疆的硅材料龙头产能将降至60%以下。两家公司大部分产能已关停，两家公司月产量合计仅1万吨。
尽管全行业仍有近20万吨的库存，但下游硅片企业近期却在疯狂补库存。硅材料企业库存在减少，而硅片企业库存在增加。据称，目前硅片龙头企业的硅片库存已超过1个月。囤货的原因是大家对硅料价格恢复性上涨抱有普遍预期。
那么，光伏行业的主角硅材料这次真的吃紧了吗？
上图的多晶硅蒸馏塔是新疆某硅材料公司的一角。据称，这家公司连多晶硅的生产许可证都没有拿到，去年投产以来生产的产品全部都是库存。
01不达目的绝不放弃的减产行动！
并非所有硅公司都加入了自律公约。对于那些没有加入的人来说，并不是因为他们不想加入，也不是因为他们规模不够大——一家硅公司的产能甚至排在行业第五位，仅次于新特能源。据说有些公司是因为他们的N型材料确实达不到行业平均水平，也有自称规模很大的新硅材料玩家。虽然将于2024年投产，但目前尚未获得生产许可证。 。当然，还有一家总部位于无锡的综合性公司。它最初拒绝加入自律公约，甚至称其“幼稚”，但现在却在积极寻求加入“朋友圈”。不管幼稚与否，身体是最诚实的。
无论如何，光伏行业的这次自律行动表面上还很安静，但实际上内部却很热闹。
据称，各公司高层均未参加1月6日的硅材料行业内部会议，与会人员主要是硅龙头企业的销售负责人，因为他们要落实具体的工作细节。会后，有人向千坛号透露，会议基本达到了减产后的硅料市场价格目标。
业内人士表示，硅企此次的决心可谓“不达目的不罢休”。如果限产后不能达到大家都能接受的硅材料市场价格目标，硅材料企业将继续减产！
那么，什么是合理价格，什么是目标价格？
有一种说法是行业平均成本（含税），还有一种说法是按照标杆公司大全能源的平均成本计算。
无论是哪个版本，所谓的“目标价”估计都意味着大部分企业、大部分产能仍会亏损。只有少数先进产能不会亏损，但很难说盈利。
这样，以下两组数据可以作为硅企业下一步减产工作的目标：
一、大全能源2024年前三季度单位成本为4.68万/吨，单位现金成本为4.02万/吨（均为不含税）。
摘自大全能源2024年3月季报；单位成本是销售成本，包括销售运费等。
二、2025年1月8日，中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，“本周多晶硅成交价格小幅上涨。n型复合材料成交价格区间为38000-45000元/吨，成交均价41500元/吨，环比上涨2. 22%；n型颗粒硅成交价格区间上涨。 P型多晶硅成交均价为38000-40000元/吨，成交均价为38800元/吨，环比上涨2.11%。为33700元/吨。”
2024年12月，我国多晶硅产量10.38万吨，环比下降22.10%！
综合以上（1）、（2）两点，虽然硅材料企业在2024年12月已经大幅减产，但力度依然不够。硅材料企业仍在亏损，硅材料行业仍需继续减产！
2024年上半年，你可能无法想象主导硅材料的全面或过剩生产。现在你仍然无法想象旱季期间的减产去库存。
龙头企业为何要减产？有专家给钱滩浩算了一笔账。旱季每吨硅料电费比雨季高出1万元！目前，龙头企业手中库存在10万吨左右。如果现在卖完了，相当于损失了10亿的电费！
2024年10月，光伏行业首次启动自律行动时，硅片行业仍有3家企业开工率高于50%；目前，整个硅行业开工率已降至40%以下。
龙头企业此时不愁减产！
如果说龙头企业还剩下半条命还在苦苦挣扎，那么那些还活着的非龙头硅企可能就只剩下一口气了，甚至变得气如游丝！即使龙头企业大幅度减产，那些实力较弱的硅企业可能连起床的力气都没有，更不用说抓住机会抢占市场份额了。这就是残酷的现实！
02硅材料企业态度空前一致！
虽然这次只是讨论减产的细节，企业之间的争吵“也在意料之中”，但参与的企业对于这次减产都非常支持。甚至可以说，在减产问题上，硅企业的态度是前所未有的一致。
（1）最明显的变化是参会企业数量增加：前期参与硅行业减产的企业仅有7家，本次会议又增加了3家企业。
特别值得一提的是，宏源绿能居然加入了减少硅产量的自律行动。一向特立独行的宏源绿色能源，这次终于想通了。
去年12月宜宾光伏行业年会期间，光伏企业签署自律公约时，宏源绿能不仅缺席，公司CMO杜庆简单评价：天真！
在减产问题上，硅企业之间的分歧正在缩小。尤其是对于一些大公司来说，态度的转变非常明显。
钱谭浩认为，硅企态度大转变主要有两个原因：
首先，白名单！
此前，传闻中的“白名单制度”得到证实——即参与行业自律行动的光伏企业不得采购未参与自律行动企业的产品，其中就包括硅材料。
这个系统的杀伤力是不言而喻的。除了完全垂直一体化的企业，还有哪家企业的供应链可以做到上下游完全分离呢？尤其是对于一家硅材料企业来说，如果参与自律的硅片企业都不是它的客户，而现在又不是硅为王的时代，那么它该卖给谁呢？在这里，我们甚至可以想象东方希望、和盛硅、奇亚硅的命运。
第二，活下去！
硅企业现在真的赔不起了，地主也没有多余的粮食了！
如果说生命条强的硅公司，那一定是2022年能赚大钱的老公司了。以通威股份为例，2024年前三季度营业收入为682.72亿元，同比下降38.73%；对应的归属净利润约为-39.73亿元。其中，通威股份第三季度实现营业收入约244.75亿元，同比下降34.47%；相应的归属净利润约为-8.44亿元。 2024年三季度末，通威股份现金及现金等价物余额148.26亿元，资产负债率为69.04%。
同期，协鑫科技亏损14.80亿元，大全能源亏损10.99亿元，新特能源亏损14.05亿元。
更惨的是，新玩家没吃到肉，先被打了。比如，尤其是红狮控股，斥资80亿高位接任石博士，压力可想而知。
硅材料属于重资产投资行业，每万吨投资成本约为8亿元至9亿元。一般情况下，公司在投资项目时，不会完全使用自有资金，而是会利用银行信贷进行融资。很少有新玩家有勇气去银行贷款并赔钱。
因为所有硅公司都赔不起，所以都会选择主动止血。即使没有光伏行业协会倡导的自律行动，企业自身也会主动减产。现在，他们就“配额”的数量争论得非常激烈。显然这没有多大意义。
龙头企业态度坚定，这一点可以从近期硅企的做法和表态中得到验证。
此前，硅端开工率最高的是通威股份。在2024年12月举行的投资者交流会上，通威股份表示：
“目前，受西南地区冬季枯水期及电价环比上涨影响，并考虑到整体光伏行业持续处于探底调整阶段，公司子公司永祥股份永祥股份积极响应中央经济工作会议精神，致力于突破“内卷化”竞争，促进光伏产业长期健康发展，永祥股份已逐步布局旗下子公司云南通威高纯晶体硅有限公司、四川永翔多晶硅有限公司、四川永翔新能源有限公司、四川永翔能源科技有限公司4家高纯晶硅生产企业将开展技改和检修工作按照公司生产经营总体计划，分阶段有序减产控产。后续具体复工复产安排将根据项目区电价和市场情况的变化进行规划。”
03龙头企业为何屈服？
也有人担心，硅料价格回归目标价后，未参与硅料行业自律的小企业、小产能重启，会对本轮硅料价格带来负面影响。硅材料去产能。
这样的担心有点杞人忧天。
某硅材料企业高管认为，龙头企业成本优势明显。即使硅料价格反弹，估计也不会高于小公司的生产成本。因此，一些小项目即使想复活，仍然会亏损。
同时，他也认为，如果企业继续亏损经营，竞争力会越来越差。大公司可以在盈亏平衡线继续消费。硅材料的洗牌过程注定会很漫长。即使一些企业能够亏损恢复生产，又能持续多久？
此外，硅材料项目停工时间过长，重启也需要更大的成本，包括投入材料的成本。如果技术和质量控制不达标，硅料的纯度可能无法恢复到停产前的水平。
另一位专业人士认为，龙头企业的产能和开工率对硅片价格具有绝对影响力。硅价能否反弹以及反弹到什么程度，取决于龙头企业的态度。
无论是硅材料环节，还是硅片、组件环节，2024年都将出现龙头企业带头“碾压”的现象。
现在这种行为是可以理解的。通过市场竞争，行业集中度不断提高。当时的“轧”是为了区分未来的“不轧”：比如硅料产能过剩，硅片价格低廉，更高的TOPCon PERC直接低价出清，等等。
然而，让这三个环节的龙头企业没有想到的是，他们都在流血、摇摇欲坠。后来他们才发现，虽然对手在资金实力、技术水平、管理经营等方面可能逊色一些，但他们也都有独特的优势。比如电价足够便宜，危机时刻就会有人出手相救等等。
用一个不恰当的比喻来说，这有点像向西方求经。你孙悟空，可以一路战胜恶魔。到最后，除了少数像白骨魔这样可以打死的外，每一个恶魔要么是天宠，要么是神车。或者是被降级的干部。所以，最后只能对你对我好，所以现在大家都是诚实的，自律的，自救的。
大佬们对这个周期的期待越来越长。钟宝申认为，光伏已进入新阶段。周期过后，阳光将不再照耀所有人——言下之意就是大量公司将被清算。曲晓华和不少企业家认为，这个周期至少需要两到三年的时间。
事实上，改革40多年来，还没有人出现过如此全产业链过剩的情况。未来很长一段时间内，光伏确实可能从增量刺激走向存量博弈时代。但无论如何，都要尽力而为，服从命运。一切都取决于人的努力。硅料集中度较高，限产限价最容易为行业走出低谷立竿见影。
即使洗牌是激烈的、痛苦的，前滩浩也真诚地希望光伏的冬天会因为这份自律而变得不那么漫长。这样，整个行业付出的价格和成本就不会那么贵了。
