日前，在快递物流行业竞争日益激烈的市场环境中，国内快递物流的龙头企业顺丰控股（002352.SZ；6936.HK）呈现出了一份值得称赞的业绩表现。
财务报告表明，顺丰在全年的经营中实现了 2844 亿元的营业收入。这一营业收入相较于去年同期增长了 10.07%。同时，顺丰归属的净利润为 101.7 亿元，与去年同期相比增长了 23.51%。此外，顺丰还完成了 132.6 亿票的业务量，该业务量同比增长了 11.5%。
从业务板块看，供应链及国际业务是顺丰唯一亏损的业务板块。
财报表明，2024 年该业务收入为 704.9 亿元。此收入同比有增长，增长幅度近 17.5%。该业务收入占总营收的比重提升到了 24.78%。然而，全年出现了 1.32 亿元的亏损，与去年相比亏损有所加大。顺丰控股在财报里进行了解释，主要是因为子公司 KEX 进行了架构重组，随后进行了业务调整，导致短期亏损有所增多。
Kerry Express Thailand（KEX）是东南亚本土的快递品牌，主要提供 2C 端的快递服务，它是嘉里物流的附属子公司。2021 年，已经在国际业务上探索了十年的顺丰控股收购了香港主板上市公司嘉里物流，嘉里物流是亚洲领先的物流服务供应商。之后，KEX 以及嘉里物流旗下的国际货运代理和国际综合物流业务被归入顺丰旗下。2024 年 3 月 26 日，顺丰在控股 KEX 方面又有了进一步的行动。这一举措使得产生了税费，从而导致当期的亏损有所增加。
短期存在亏损，在运营模式方面进行切换，同时坚守高端定位，这是顺丰在国际市场上所面临的两大业务逻辑方面的挑战。
参考国际综合物流龙头 UPS 在全球市场的拓展历程，我们可以发现，收购是其快速进入区域本土市场并完成网点布局的主要方式。UPS 通常先与本土物流公司开展代理合作，或者成立合资公司，接着再通过收购来实现本土化布局。
顺丰方面，收购嘉里物流成为其在国际市场从合作模式向经营模式转变的起始点。借助这一收购，顺丰能够直接获得嘉里物流那庞大的连接亚欧大陆的铁路及陆运网络，能够覆盖欧洲重点城市以及大部分东南亚城市的业务，还能拥有丰富的国际客户资源，从而迅速弥补自身在国际市场上的不足。
从顺丰自身的发展路径而言，公司一直秉持直营模式。其航空枢纽是由总部掌控的，飞机也是总部掌控的，干支线同样由总部掌控，中转场也不例外，车辆由总部掌控，快递小哥由总部掌控，收派网点也在总部的掌控之下。总部能够按照自上而下的方式实施统一战略，对于快递网络的各个环节都拥有绝对的控制力，正因如此，能够有效保障服务质量和客户体验，在中高端赛道筑起了深厚的护城河。
能否在直接管理和业务协同之间自如转换，这与顺丰国际业务能否高效运行以及能否坚守一贯的时效快递高端定位有关。
在全球市场当中，DHL、FedEx 以及 UPS 这三巨头的地位是比较稳固的。然而，在东南亚市场里，它们的扎根情况并不深入，市场占有率相对而言也比较低。Mordor Intelligence 发布的《东盟快递、快递和包裹 (CEP) 市场规模和份额分析》表明，当前市场正处于适度整合的阶段。东盟的前五大公司在市场中所占的份额为 45.04%，同时 B2B 细分市场的占比达到了 71%。
在这里，极兔在近年成为了当之无愧的霸主。国内互联网和电商模式向外溢出，极兔抓住机遇搭上了东南亚电商发展的快车，并且跟随 Shopee、Lazada 等电商平台逐步发展起来。经过十年的积累沉淀，在东南亚市场已经深深扎根。财务数据表明，2024 年极兔速递在东南亚的市场份额有所增长。其增长幅度为 3.2 个百分点，最终达到 28.6%。同时，这已是极兔连续第五年在东南亚快递行业中位居首位。
去年，极兔在东南亚的平均单票收入即便如此仍在持续下降。2023 年其平均单票收入为 0.81 美元，到 2024 年则下降至 0.71 美元。单票收入下降的主要原因是推广活动以及电商平台投入方面的力度加大了。
极兔泰国 CEO Winsome 认为，竞争已进入“打决赛”阶段。泰国人口有 7000 万，其快递规模仅次于人口近 3 亿的印尼，这里已经是一个充分竞争的市场。在过去的五年间，该行业基本完成了从十家到三家的整合，目前正处于从三家到一家的进程中。
去年“双 11”是竞争白热化的一个体现。电商平台 Shopee 和 Lazada 都在泰国市场开展了大力的促销活动。这些活动直接促使当地快递公司进入件量的高峰期。根据极兔速递披露的数据，它在东南亚市场从 11 月 1 日到 11 日期间，平均每天揽收的包裹量超过 1500 万票，比去年增长了 73%。
激烈的价格战直接致使嘉里物流陷入亏损状态，这也能部分解释传统欧美巨头在这水土不服的缘由：技术能够迁移复制，但中高端市场环境在短期内却难以培育起来。在东南亚经济发展以及产业升级催生出更丰富的时效分层需求之前，顺丰首先要做的是坚持自我并且站稳脚跟。
