据统计，到 2024 年末的时候，最近两年 FOF 的规模减少了超过三成。个人投资者持有的份额在不断地下降。虽然去年这类基金的业绩有所好转，但是依然没有能够阻止个人投资者进行赎回的行为。
不过，基金管理人和代销机构对这类产品仍有热情。业内人士觉得，FOF 被个人投资者赎回，与它近些年业绩不佳等因素有关。这类产品作为专业资产配置工具，在居民养老需求逐渐增长以及市场回暖的情况下，其长期投资价值和风险管理优势一直存在。
个人投资者FOF持有份额缩水
近两年来，FOF规模持续缩水，个人投资者持有份额不断下滑。
天相投顾的数据表明，2024 年末时，FOF 的规模是 1316.88 亿元。2024 年末与 2022 年末相比，FOF 规模缩水超过三成。在所有种类的基金产品里，FOF 规模处于倒数第二的位置。并且，FOF 规模仅占基金总额的 0.4%。
2024 年个人投资者持有 FOF 的份额是 1174.29 亿份，此份额占比为 89.19%，并且比 2023 年减少了 268.72 亿份。从近几年的情况去看，FOF 基金的个人投资者持有份额一直在持续降低。
个人投资者撤离 FOF 这一现象是由多重因素共同产生作用的。从 Choice 数据来看，在 2022 年到 2024 年期间，虽然 FOF 的平均收益率呈现出逐年上升的态势，并且在 2024 年达到了 3.9%，然而近三年的业绩却依然处于亏损状态，亏损幅度为 12.2%。
排排网财富研究员卜益力分析指出，近些年权益市场一直处于持续震荡的状态，这种情况使得 FOF 基金的整体业绩表现不够好，从而打击了投资者的配置意愿。并且，市场的波动在不断加剧，导致投资者的风险偏好呈现出短期化的特点，而这与 FOF 适合长期持有的产品特性是不相符的。
去年，偏好债市的基民觉得买 FOF 不如直接买债基，这样还能免去双重手续费。2024 年 9 月 24 日市场开始上涨后，对于有意投资股市的基民而言，FOF 的弹性不够，还不如指数基金。再加上 FOF 近些年的绝对收益情况不佳，这就导致了许多个人投资者流失。有基金公司人士表示。
卜益力认为，FOF 有着复杂的资产配置架构和运作机制。这种复杂的架构和机制提高了普通投资者的认知门槛，同时也降低了产品的市场吸引力。
基金行业FOF布局力度依旧
FOF 在近些年对个人投资者的吸引力有所下降，然而基金公司和基金代销机构依然将重点放在 FOF 产品的布局上。Choice 数据表明，在今年 4 月，有 6 只 FOF 进入了发行期，南方基金、招商基金、景顺长城基金等基金公司都纷纷参与其中。
部分基金代销机构对资产配置较为重视。今年 2 月，有一只基金入选了招商银行的 TREE 长盈计划，这只基金是富国盈和臻选 3 个月持有期混合 FOF，它正式成立了，并且成为今年第一只募集规模达到 60 亿元的爆款基金。
据悉，招商银行的 TREE 长盈计划是由招商银行财富管理团队与公募基金管理机构联合打造的。这是一个一站式的资产配置解决方案，入选的产品是有持有期的 FOF 基金。招商银行的年报表明，在 2024 年，“招商银行 TREE 资产配置服务体系”所服务的零售客户数量增长了 13.84%。
从产品策略方面来看，由于投资者资产配置意识在不断提升，所以 FOF 也开始朝着多元配置的方向发展。今年到现在为止，有很多只多元配置型的 FOF 进行了上报，例如浦银安盛盈丰多元配置 3 个月持有期混合型 FOF，还有安信珩昱多元配置三个月持有期债券型发起式 FOF 以及长城睿达多元稳健配置 3 个月持有期混合型发起式 FOF 等。
卜益力分析得出，基金公司持续加大对 FOF 业务的布局力度。其主要原因在于，机构投资者的配置需求在稳步上升；产品创新为其带来了多元化的发展机遇；政策红利与市场需求相互协同并起到了推动作用。
卜益力认为，FOF 基金具备良好发展前景。从政策层面来看，在国家政策支持下，以养老 FOF 为代表的长期投资工具将迎来广阔发展空间。从市场环境来看，随着资本市场逐步企稳回升，FOF 产品的配置价值有望重新获得市场认可。更为重要的是，FOF 基金作为专业的资产配置工具，其长期投资价值和风险管理优势一直存在。投资者教育深入推进，居民养老需求持续增长，这使得 FOF 基金的市场认可度有望获得实质性提升。
