金价呈现出起伏不定的状态，一些投资者的心态崩溃了。实物黄金具备保值的特性，他们希望金价不要下跌得太多。还好在清明节之前卖出了金条，那情景真是吓人。近日，由于金价下跌，部分投资者在社交平台上交流着购买金条的经验。
4 月 9 日北京时间时，现货黄金曾向下触碰到 2969.605 美元/盎司。当日它下跌了 0.43%。与 4 月 3 日所创下的历史最高点 3167.74 美元/盎司相比，下跌了约 198.14 美元/盎司，跌幅为 6.25%。在发稿之前，现货黄金出现回升，最高报 3011.25 美元/盎司，上涨了 0.97%。
5天亏1500元
美美（化名）是四川投资者，8 日她告诉中新经纬，她在清明假期期间帮妹妹从银行购买了 50 克可提取实物的积存金，花费 37775 元，是以 755.5 元/克买入的。之后她将金条取出并打了金首饰，5 天时间大概亏了 1500 元。
受访者供图
美美称，金首饰是打算在结婚时使用的，故而被视为刚需。只要金价未跌到 700 元/克以下，她就还能够接受。
北京投资者程女士告知中新经纬，她刚买完金条就亏了几百元，感觉自己像个冤大头。此前看到黄金涨势迅猛，于是在清明假期通过网络，以约 740 元/克的价格购买了 20 克金条，可没想到刚买完就遭遇了下跌行情。
受访者供图
程女士称，她手上有闲置资金。怀着一种试试看的想法，她投资了实物黄金。在她的观念里，尽管金价出现了下降的情况，然而实物黄金依然具备一定的保值性。她认为，只要不将其卖出，就不会亏损，把它放着，总归有一天会涨回来的。程女士这样说道。
一些投资者与美美、程女士情况不同，他们在黄金下跌前卖掉了手中的金条。在小红书上，“出金条”“大盘价出金条”这类相关话题笔记有上万篇，不少网友于清明节前（3 月 31 日至 4 月 3 日）发布了相关笔记。有网友称以 725 元/克的价格卖掉了 100 克金条。另有网友表示 4 月 2 日卖掉了 50 克金条，且相比购买时赚了 2 倍。
中国国内金条价格以上海黄金交易所 Au99.99 报价为参考。在清明节前一周，上海黄金交易所官网显示，Au99.99 价格呈现整体上涨的态势。而近日，其价格开始下行。
截图自上海黄金交易所
9 日，多个银行的可兑换金条的积存金买入价降至约 730 元/克。工商银行如意积存金实时买入价是 730.10 元/克，农业银行存金通实时买入价为 730 元/克。在贵金属行情报价服务平台“融通金”上，投资金条价格约为 732.23 元/克。清明假期时，部分银行的可兑换金条的积存金价格每克超 750 元/克。
金价为何下跌？
华泰期货研究院宏观策略研究总监徐闻宇向中新经纬阐述金价下跌的原因。从信息方面来看，特朗普政府宣布的关税政策对金条这类商品给予了关税豁免，从而降低了因供给风险而产生的溢价，这导致了黄金价格的下跌。
从大类资产角度来看，徐闻宇认为，黄金价格在下跌，同时股债汇商也在共振性下跌。这背后体现的是，在面临超预期的贸易冲突影响时，大类资产出现了大幅回落的情况，甚至形成了保证金追加的流动性风险。投资者在对组合进行再平衡的过程中，抛售了黄金。
徐闻宇指出，黄金投资与其他资产投资存在差异。黄金因其具有特殊性，其投资的更主要目的是对冲信用货币系统的不确定性对资产组合造成的冲击，并且这种风险的对冲属于一个更长周期的投资维度。
黄金投资需面对短期经济周期波动，可通过降低黄金投资过程中的杠杆以及拉长黄金投资的持有期限，以应对金价下跌的风险，这样就能让黄金功能更好地发挥。徐闻宇表示。
中国外汇投资研究院的研究总监李钢向中新经纬表示，不同的黄金投资方式其风险点存在差别，建议投资者依据自身对风险的承受能力来进行合理的配置。
另外，一些 ETF 所跟踪的是金矿企业的股票，这类股票可能会受到企业经营状况以及股市整体表现的影响，所以与金价并非完全同步。
李钢说，建议投资者进行分散配置。他还表示，投资者要理性看待黄金在作为避险工具以及对冲通胀工具方面所起到的作用。同时，他强调投资者千万不要追涨杀跌。
展望金价的后市情况，徐闻宇持有这样的观点：黄金存在着下行的风险。其一，关税冲突以及因关税冲突而引发的资产重估风险持续升级的态势并未停止；其二，在原油供给扩张促使通胀预期变弱的大环境下，关税压力正逐步从流动性压力转变为“衰退”风险。在宏观对冲政策进一步发挥作用之前，黄金价格依然面临着调整的压力。
李钢预计，金价未来短期可能仍有调整压力，但不宜过度看空。
李钢称，若地缘风险再度升高或者美联储确实有降息举动，那么金价依然具备反弹的可能；从长期角度来讲，在通胀存在预期、货币呈现宽松态势以及全球央行持续进行购金的这种背景之下，金价的中期和长期支撑依然是比较强的。
