ETF 规模呈现强劲增长态势，这主要是因为长线资金持续进行买入操作。东吴证券的数据表明，在 2024 年末的时候，“国家队”持有 A 股 ETF 的总额达到了 1.05 万亿元，在 A 股 ETF 总规模中所占比例为 36.1%。从 2024 年的基金年报数据来观察，以汇金系作为代表的“国家队”频繁地出现在 ETF 的持有人名单里。
近来关税风波对投资情绪造成了扰动，“国家队”开始行动。他们借道 ETF 来增加对 A 股的投资，以此为市场注入信心。中央汇金公司表示“已经再次增持了 ETF，并且在未来还会继续增持，坚决维护资本市场的平稳运行”。中国国新、中国诚通等具有长线眼光的资金也多次宣布要增持 ETF，一些国资机构以及险资等属于中长期的资金，已经成为 A 股市场股票 ETF 的重要持有者。
展望未来，ETF 的扩容趋势依然较为明显。交易所正以“指数化投资高质量发展，推动中长期资金入市”为主线，努力与各方携手合作，构建“长钱长投”的生态环境，同时培育并壮大耐心资本。
向新而行，服务新质生产力
在全球技术竞争加剧以及中国经济结构升级的大背景之下，资本市场的高质量发展与科技创新正在相互赋予能量。自新“国九条”发布之后，证监会围绕着服务科技创新和新质生产力的发展，陆续推出了“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”以及资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见等一系列举措。公募基金积极发挥作用，在资源配置中处于关键地位。其将金融服务实体经济当作根本宗旨，引导资金流向新兴产业和未来产业，这些产业契合国家战略导向，从而助力新质生产力蓬勃发展。
图源：罐头图库
公募基金持续加大对“硬科技”主阵地科创板的投资力度。2024 年基金年报数据表明，到 2024 年 12 月末的时候，公募基金所持有的科创板市场总市值为 8117.91 亿元，这是历史上首次突破 8 千亿元的大关。并且在科创板总市值中所占的比例达到了 12.8%，与去年同期相比增长了 0.46 个百分点，同样刷新了历史新高。
从主动权益公募基金的角度来看，2024 年年报中双创的配置比例比中报有所提高。在 2024 年年报的持股中，创业板所占比例为 15.01%，比之前上升了 0.57%；科创板所占比例为 12.26%，比之前上涨了 1.93%。与中报相比，主动权益公募基金的整体仓位也朝着科技方向有所倾斜。2024 年年报显示，科技板块持仓占比为 27.16%。中报时，科技板块持仓占比与 2024 年年报相比，上升了 4.29%。
嘉实基金在行业配置方面，将重点放在新能源领域的企业上，这些企业属于新质行业；还聚焦于高端制造领域的企业，它们也是新质行业的一部分；同时也关注互联网服务领域的企业，同样属于新质行业；并且对智能家居领域的企业加以重视，这些企业也属于新质行业。截至 2024 年 12 月 31 日，与 2024 年中期报告相比，嘉实基金对多个行业进行了增配。其中包括电子行业，增配比例为 5.7%，而同类的平均增配比例仅为 1.15%；汽车行业增配比例为 1.25%，高于同类平均的 0.81%；还有银行、通信、计算机、商贸零售、电力设备及新能源等行业也都进行了增配。嘉实基金构筑了新质生产力投资矩阵，这个矩阵囊括多个投资方向，覆盖了主被动投资领域，能为投资者全面把握新质生产力投资机遇提供更多元的投资装备。
新质生产力通常具有投入大、周期长以及不确定性高等特性，鉴于此，它需要有独特价值发现能力的耐心资本给予支持。公募基金作为资本市场中重要的价值发现者和市场参与者，在助力新质生产力发展方面有希望发挥更重要的作用。未来，公募基金依然需要持续且全面地提升服务实体经济的广度与深度，去挖掘新质生产力的投资亮点。
投资者为本，强化分红提升投资获得感
投资者是市场的根本所在。保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益，这是资本市场发展过程中的重要内容。“新国九条”的核心要点在于牢牢坚守资本市场工作所具有的政治性和人民性。既要为国家的重大战略提供服务，推动经济实现高质量发展，同时也要践行以人民为中心的理念，切实保护投资者的权益。新“国九条”明确要提升投资者的获得感，所以强化了上市公司现金分红的监管，还鼓励公司去制定中长期分红规划，让分红率能够合理提高。同时，公募基金也在不断强化分红意识，以此来提升投资者的体验以及获得感。
银河证券进行数据统计，在 1998 年到 2024 年期间，公募基金的分红总额达到了 53138.14 亿元。其中，2024 年度的分红总额为 4825 亿元。从细分的类别来看，股票型基金在 2024 年度的分红总额是 321 亿元，并且创造了历史新高。深入探究其背后的原因，ETF 的分红趋势正在日益深化。
业界认为，基金积极分红能提升投资者的持有体验，能满足现金流需求，有望为资金持续布局提供动力，能帮助投资者更从容地应对市场的短期波动，以此来践行长期投资理念。同时，分红有助于基金产品减少多余的资金，提高资金的使用效率，能让 ETF 更贴近目标指数的收益表现，并且通过分红适当降低基金规模对基金操作也有好处。
嘉实基金对投资者获得感极为重视，持续对分红方式进行优化，同时加大了分红的节奏。从成立一直到 2024 年末这段时间，嘉实基金旗下的产品总共进行了 1444 次分红，累计为投资者分红达到了 1066.81 亿元。进入 2025 年之后，嘉实基金的分红力度依然没有减弱。嘉实沪深 300ETF（159919）在 2024 年已经分红 16.41 亿元，日前再次进行了今年的首次分红，分红总额接近 25 亿元。嘉实中证 A500ETF（场内简称：A500 指数 ETF 159351，场外联接 A 类：022453，场外 C 类：022454）也进行了其成立以来的第二次分红。
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嘉实基金在积极分红的同时，也一直在持续降低费用以让利于投资者，目的是降低投资者的成本并提升投资回报。目前，有多只产品，像嘉实沪深 300ETF 及其联接基金、嘉实中证 500ETF 及其联接基金、嘉实中证 A500ETF 及其联接基金等，都采用了行业中“管理费 0.15%/年+托管费 0.05%/年”这样的低费率结构。
在基金行业高质量发展的背景当中，嘉实基金持有这样的观点。公募基金需要进一步将“以投资者为本”的理念予以强化。通过构建长周期的考核机制，对公募费率进行改革并予以强化，大力推动权益基金的发展等一系列公募基金的改革方向与措施。以此来打造出能够促进行业健康发展的第二增长曲线，推动公募基金朝着高质量的方向不断发展。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
