ATFX 金属方面：国际金价因特朗普的激进政策而受益，持续大幅上涨，几乎每天都能创造新的历史纪录。到今日的亚盘时段，COMEX 黄金突破了 3500 美元的关口，再次刷新了历史新高，盘中的涨幅超过了 2%，预计在美盘时段将会刷新最高点。
特朗普的每一次讲话或行动，都能刺激全球避险情绪。本周一，特朗普在社交媒体上批评美联储主席鲍威尔，称其为“太迟先生”。他还表示美国已不存在通胀，能源、食品及其他大多数商品价格呈下行趋势且非常明显，几乎不可能引发通胀。同时他称如果“太迟先生”不立即降息，美国经济将面临放缓风险。很显然，特朗普有意愿将美国经济衰退的风险归咎于美联储。倘若美联储依照特朗普的意愿重新启动降息举措，本就已经十分疲弱的美元将会再次遭受沉重打击，而黄金则会从中受益。
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央行的储备资产里，黄金和美债能起到相互替代的作用。从行情方面来看，当美债收益率上升时，黄金的比较优势就会降低，其市价有下跌的可能。与之相反，若美债收益率下降，那么美国和全球经济的衰退可能性会增大，此时黄金将进入牛市周期。在今年 1 月 13 日，美债收益率达到顶点后开始回落，一直到 4 月 4 日才找到底部。在这段时间里，黄金呈现出一路上涨的态势。它的市价从大约 2600 美元上升到了大约 3100 美元。并且，市场上的买入情绪十分浓厚。
4 月 4 日之后，十年期美债收益率快速上升。11 日至 16 日期间，虽有回调，但并未打破反弹结构，预计收益率会继续上升。在同一时期，黄金不仅没有出现回调，反而上涨的态势加快，从而出现了突破 3500 美元的出色表现。从逻辑方面来看，黄金与美债收益率的背离走势是难以持续下去的。未来或许会有这样的情况出现，即黄金下跌从而回归到美债收益率的状态；也有可能是美债收益率急剧下降，以与黄金的涨势相匹配。
特朗普一直要求美联储降低利率，倘若美联储不这么做，他就威胁要更换美联储主席鲍威尔。在这种高压态势之下，鲍威尔虽然始终强调美联储的独立性，然而最终他可能会选择妥协，并且开始提高重启降息的行动。就目前而言，美联储加息的可能性是非常低的。如果没有美联储的配合，那么十年期美债收益率很难在长期内一直保持在高位。所以，我们认为美债收益率骤降且能匹配黄金涨势的概率较高，同时黄金的疯牛走势大概率会持续下去。
