人生能被计划吗？有志者，方能事竟成？
看似是顺理成章的念头，实则并非如此自然。在《为什么伟大不能被计划》一书中，作者提出了许多富有趣味且富含哲理的见解，引导我们重新审视生活，深入思考现实。
书中写了著名心理学家理查德·怀斯曼的一个实验。
在实验过程中，研究者让参与者统计报纸上图片的总数。研究结果表明，那些专注于数图片的参与者，完成这项任务所需的时间明显比那些不够专注的参与者要长。
这是怎么回事？专注还有错了？
（图源：pixabay）
原本，那些过分投入的人并未察觉，报纸的第二页内侧醒目地印有文字：“请停止计数，本报纸内含43张图片。”
该实验揭示，过分聚焦于既定目标，或许会束缚我们的探索潜能，致使视野所及与心灵所系，难以成为我们拓展新思维的基石。
书中巧妙地暗示，人生宛若一座幽暗的居所，每个人在其中不懈地探寻着属于自己的道路，然而，关于最恰当的路径，却鲜有人能够知晓。
持续努力的过程中，探寻那些“垫脚石”，而非追求所谓的目标，或许正是人生最理想的起点。世间充满了无尽的机遇，它可能是A，也可能是B，亦或是C。不存在一条绝对正确的路径，唯有适合自己的道路。
世界的运行规律在于不断探寻支撑点，凭借这些支撑点跨越一条条未知的路径，而我们最终能够观赏到的景色，往往与起初的规划并不一致。
“歪打正着”是人生常态。
过分沉迷于目标，可能会让我们错过那些真正有价值的基石。那些看似光鲜亮丽的目标，常常具有误导性，如同一张张空头支票，盲目追求的结果往往是徒劳无功。
挣脱规划思维的束缚，勇于追寻更多的发展机遇，这样不仅会使人生视野变得开阔，而且还能激发出更多的内在潜力。
前些日子，我那陪伴了我近三年治疗时光的输液港被拆除了。这一小手术对我来说，具有极其深刻的象征意义。
起初，药物是通过此处一点一滴地注入体内；而今，由于两种靶向药物已合并成注射剂型。昔日，安装设备帮助我逐步摆脱癌魔的桎梏；今朝，移除设备使我身体感到更加轻盈。
这个小小的盒子终于派不上用场了，我体内的长长的输液管被拔出，管子上原本连接的小盒子内已经积聚了一些暗红色的血块。
在这间熟悉的手术室里，遇见了那位亲切的医生，离别之际，我们互道一声祝福。当我步出医院，与乳腺内科的医生团队合影留念，心中充满了感激。感谢瞿医生和他的团队，让我重获轻盈，宛如一只自由飞翔的鸟儿。
深信不疑，无论何时，我们的躯体在心灵的指引下，都能挣脱羁绊，飞跃至喜马拉雅之巅；而我们的心灵，亦能挣脱肉体的束缚，触及那苍穹之上的繁星。
（图源：pixabay）
原本，每日触摸肩上那硬邦邦的输液港，便能感知自己身为病患的身份。而今，我时常提醒自己，即便如此，我仍需持续接受治疗，依旧受制于外界的名利权情。真正的解脱，实乃身心两方面的全面释放。
言归正传，回到本周的檀几条。
#01
金融数据表现不佳，居民不贷款，只能政府借钱
高货币增长速度正逐渐变得不再重要。那些寄希望于通过货币政策来缓解经济困境的人们，或许会感到沮丧，他们需要重新考虑自己的分析框架。
在5月14日这一天，中国人民银行发布了前四个月的金融统计数据，数据显示，货币增长速度并未放缓，然而在结构上的表现则相对平庸。
在最初的四个月里，广义货币M2的增幅达到了8%，这一数字不仅超过了国内生产总值（GDP）的增长速度，也超过了工业生产增速以及消费增长速度，显示出明显的领先优势。
让人咋舌的是，社融几乎完全由政府需求顶起。
华尔街见闻的数据显示，在4月份，社会融资规模新增达到11600亿元，其中政府债券的额度接近10000亿元，而人民币贷款与公司证券的总和则为3140亿元。
与2024年4月份相比，政府融资规模显著上升，增幅高达10699亿元；与此同时，居民及企业贷款的增长幅度却明显低于预期。
4月份的数据显示，居民贷款总额较去年同期下降了5216亿元，这一降幅中，短期贷款减少了大约4000亿元，而与购房相关的中长期贷款则出现了约1200亿元的负增长。
之前我们已经进行过研究，发现2025年4月，房地产市场的小幅回暖趋势明显减弱，仅有少数地区仍保持一定热度，金融数据也再次表明，在全国范围内，房地产市场的状况并不乐观。
从企业视角来看，尽管贷款总额有所上升（增幅达6100亿），然而增长幅度有所下降，增量减少了2500亿；尤为值得注意的是，中长期贷款的增长幅度更是大幅减少，减少了1600亿。
金融时报5月15日的报道指出，中国人民银行公布的数据表明，在4月份，企业所获得的新增贷款的平均利率大约为3.2%，这一数字比去年同期下降了大约50个基点。同样，个人住房贷款的新增平均利率约为3.1%，相比去年同期下降了约55个基点，两者均处于历史最低水平。
据华尔街见闻5月15日的报道，业内人士透露，部分银行所提供的消费信贷利率已降至低于自身成本利润率的水平。
利率已经降至如此低点，为何企业及居民群体仍旧未进行贷款操作？
这可能与中美之间的贸易摩擦有关，在双方冲突最为剧烈的时期，各方的态度主要是保持观望。由于贸易摩擦的结果尚不明朗，政府难以迅速出台刺激措施。
私营机构无力提供贷款，唯有政府能够承担。根据民生证券的数据，在4月份，新增的政府债券融资在新增社会融资总额中占据了83.9%的份额，这一比例是有记录以来的第四高。
如果私人部门信心持续不足，金融体系会进一步“财政化”。
#02
美债还是不行，全球资产腾挪到日本和中国
在中美贸易关系趋于缓和之际，美国股市近期持续回暖，然而，美国国债的表现却并不理想。
继4月份美国国债暴走之后，5月中，美国国债再次大幅下跌。
新浪财经报道，在5月15日这一天，美国债券的收益率普遍出现了显著上升，不同期限的收益率全部超过了4%这一重要水平，其中，30年期美国债券的收益率已接近5%的重要门槛，而10年期美国债券的收益率更是成功突破了4.5%的关键点。
根据tradingeconomics提供的数据，到5月16日为止，美国的30年期国债价格已再次接近其历史最高点。
随着美国国债利率不断升高，利息支出节节攀升。
根据财新5月16日的报道，在2024财年，美国联邦政府的利息支出已超过一万亿美元大关。
在2025财年的前七个月期间，即从2024年10月至2025年4月，美国联邦政府所支付的利息费用达到了6841亿美元，这一数额仅次于一项名为美国社保的支出项目，位居财政支出榜的第二位。
此前我们分析过，5、6月份是美国国债的关键窗口期。
5月7日，美国财政部长贝森特在美国众议院拨款委员会的质询环节中透露，美国正逐渐逼近所谓的“X日”。这个“X日”指的是美国财政部将面临无法按期偿还所有政府债务的困境。
贝森特明确指出，美国政府将坚守信用，绝无违约可能，同时他保证财政部将恪守规则，决不会采取任何手段规避债务上限的限制。
若要避免违约，我们应如何应对债务困境？在4月之前，我们通过征收关税来获取利润。
华尔街见闻于5月12日报道，美国财政部最新发布的统计数据显示，4月份美国实现了2584亿美元的预算盈余，这一“良好”的业绩使得美国2025财年的赤字额度降至了1.05万亿美元。
关税作用不小。
根据美国财政部的统计，在4月份，美国海关征收的关税总额达到了163亿美元，这一数字创造了新的历史记录。与此同时，这一涨幅在同比和环比两个维度上均表现显著，环比增长了86%，同比则激增了130%。
和美国债务被抛弃不同，日本等国的债券近期很受追捧。
5月14日，日经中文报道指出，根据日本财务省于5月12日公布的《对外及对内证券买卖契约等的状况》，海外投资者在4月份对日本股票和债券的净购买额超过了8万亿日元。
这是2005年以后，单月净买入日本资产最高的一个月。
5月16日，路透社报道称，在2025年的第一季度，伯克希尔公司已经连续十个季度对美国股票进行了净卖出操作，与此同时，该公司却对日本五家知名贸易商社的股份进行了增持。
作为长期投资的风向标，巴菲特的态度很说明问题。
中美两国的情况恰好相反，股市的回升遭遇了瓶颈，国内需求未能明显增长，突破的可能性较小，而债市却在宽松的预期和外资的追捧下，依然保持着良好的表现。
根据TradingEconomics提供的数据，目前10年期国债的价格已重新降至1.7以下，并持续在历史最低点附近波动，这一现象反映出市场对于此类债券的需求十分旺盛。
金融界最新消息，到了2025年4月15日这个时间点，超过1160家外国金融机构已涌入我国债券领域，所持有的债券总规模已攀升至4.5万亿元，这一数字比2024年底增长了2700亿元以上。
人民币近期也较为强势。
5月13日，中美双方谈判取得了一定的成果，紧接着的次日，央行便将人民币的中间价位下调至7.2以下。这是自4月份以来的首次调整。到了5月16日，离岸人民币汇率已经连续数日保持在7.2以下，表现出了稳定的态势。
众多外资机构普遍预测，人民币在可预见的未来将持续保持其强势地位，其中德意志银行更是大胆预测，人民币兑美元的汇率有望攀升至6.8。
5月13日，正值中美贸易关系的关键节点，与中国贸易往来日益密切的巴西，正式与中国达成了新的货币互换协议。
根据央行官方网站信息，我国央行与巴西央行已顺利完成双边货币互换协议的续签工作，该协议涉及的金额分别为1900亿元人民币和1570亿巴西雷亚尔。该协议的期限为五年，并且根据双方的共同决定，还有可能进行延期。
中国和拉美的贸易，方兴未艾。
#03
全球贸易新变化，老川拼命拿订单，印度成了强硬派
尽管中美之间短期和解，但全球贸易局势更复杂。
此前，一直主打乖乖牌的印度，突然在WTO框架内对美国发难。
财联社等媒体报道指出，世界贸易组织（WTO）于5月12日公布的文件透露，印度在5月9日向该组织通报，正考虑对源自美国的某些商品实施报复性关税。
依据印度向世界贸易组织提交的文档，美国实施的钢铁和铝关税措施，将波及至总价值高达76亿美元的印度出口至美国的商品，而这些商品所面临的美方关税总额达到了19.1亿美元。
印度方面表示，该国正在酝酿一项反击措施，即对源自美国的商品实施等额的进口关税，预计该措施将从5月9日开始，在接下来的30天里逐步实施。
在此之前，美国曾多次向外界透露，印度强烈希望与美国签订贸易协定。然而，由于涉及众多项目，这一过程需要耗费较长时间。5月10日，美国商务部长卢特尼克在接受彭博社采访时，正是如此表达的。
更早些时候，据路透社于5月9日的报道，印度方面的知情人士透露，印度打算在降低贸易壁垒问题上对美国做出重大让步。具体而言，印度计划将平均关税税率下调9个百分点，旨在缩小与美国之间的关税差异。
印度某政府官员自豪地宣称：“我们期待着，看看究竟哪个国家能够第一个抵达终点。”
有鉴于印度此前的绵软，此次突然对美国发难，让世界很是震惊。
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为打击印度，我国领导人老川于5月16日在卡塔尔的首都多哈与商界精英举行座谈，他明确指出，期望苹果公司不要将制造基地迁移至印度，相反，应将其迁回我国。
老川近期出访中东，名义收获不少。
5月13日，俄罗斯卫星通讯社报道，我国领导人老川即将访问中东地区，此次访问有望达成一份总金额高达1万亿美元的协议。
抵达沙特的第一日，便成功与该国达成了总价值高达6000亿美元的长期战略经济合作协议。对此，白宫透露，美国与沙特阿拉伯在同一日还签订了金额接近1420亿美元的军售合同。
华尔街见闻报道称，美国政府拟对阿联酋的G42集团及沙特的Humain集团这两家AI企业授予销售权，涉及数万枚AI芯片。
此举对英伟达等企业造成了显著冲击。自13日以来，英伟达的股价实现了超过10%的上涨。
除了显而易见的表面情况，幕后却波涛汹涌。有一则鲜为人知、却至关重要的消息，最近正逐渐升温。
据财新5月13日的消息，增值税正成为美国政府关注的新重点。
报道指出，在4月2日发布的关于征收“对等关税”的行政命令中，老川将贸易伙伴国的国内政策，包括货币政策以及增值税，称之为扭曲市场的“非关税壁垒”。
白宫的说明文件指出，增值税对美国企业构成了“双重打击”的困境，一方面它们在向欧洲出口时需缴纳税款，另一方面，欧洲企业在对美出口时却无需承担这一税务负担。
和所得税是直接税不同，增值税是流程税，每一个环节都要征收。
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据财新资讯，欧盟现行的平均增值税标准税率为21.8%，而法国与德国的税率均略低于此均值，法国为20%，德国则为19%。相较之下，北欧的瑞典、挪威和丹麦的增值税标准税率较高，介于25%至25.5%之间，而匈牙利的税率更是高达27%。
增值税还是欧盟的第三大收入来源，占总税收的18.6%。
中国尽管税率比欧盟低，但税收占比更高。
我国现行的增值税标准税率为13%，这一比例在名义上低于欧盟国家；根据财新网的最新数据，预计到2024年，我国增值税将占总税收的38%，稳居各类税种之首。
在2025年的第一季度，尽管政府预算内的收入有所减少，减少了1.1%，税收收入同样出现了下降，降幅达到了3.5%，然而，增值税却实现了增长。
财政部官网数据显示，2025年第一季度，我国国内增值税总额达到20467亿元，这一数字较上年同期增长了2.1%。这一比重在税收收入中占据了近40%，同时，它也占据了政府预算收入的约三分之一。
国家税务总局于5月14日发布信息，指出依据增值税发票的统计，4月份企业的销售收入较去年同期上升了4.3%。展望未来，增值税的重要性将更加显著地显现出来。
为什么美国不征收增值税？
财新报道了美国前财政部长劳伦斯·萨默斯的观点，他指出，共和党人之所以反对增值税，是因为他们认为其具有赚钱机器的特性；而民主党人则因增值税的累退性而持反对态度。当政治对立的双方都能意识到彼此观点中的合理之处时，美国有望采纳增值税制度。
老川解决不了美国自身的问题，那只能内火外引，株连其他了。
#04
抢出口的结果，竟然是美国物价下降？
绝大多数经济学家普遍预测，美国将深陷通胀的泥潭，然而，美国的通胀率却持续低于市场普遍的预期水平。
5月13日，美国劳工部发布了4月份的通胀信息，但这一数据并未达到预期目标。当月美国消费者价格指数（CPI）下降至2.3%，创下了自2021年2月以来的新低，并且这一数字低于了各机构的预测。
美国通胀下降的主要原因是原油及其他能源价格的降低，同时，食品价格的上涨幅度相较于三月也有所减少，具体表现为涨幅从3%降至2.8%。
美国通胀不及预期，既有美国的因素，也有中国的影响。
先看美国因素。
5月12日，英为财经发布了一篇论文，其标题为《美国经济的硬伤：全职就业的下滑》。文中提到，全职就业构成了美国额外消费的基石，为了保持经济的强劲增长，有必要提高全职就业的比重。
可实际情况是，随着经济放缓，美国全职就业比例正在不断下滑。
从理性分析的角度看，企业主往往首先会削减临时工的数量来减少人力成本，接下来才会考虑对全职员工的裁减。一旦全职员工的比例出现下降趋势，这通常预示着经济状况的进一步恶化，进而对消费市场产生不利影响。
更具解释力的说法，也许来自中国。
就在大多数人都认为抢夺出口会导致出口商品价格上涨之际，国家统计局却从宏观层面提出了完全不同的观点。
5月10日，统计局在阐述我国4月份PPI下降原因时，明确指出，部分出口商品，诸如汽车、计算机通讯、电子设备以及家具等行业的产品，价格出现了下降。
5月15日，高盛在其发布的研报中指出，2025年第一季度，我国商品出口价格呈现出整体下降的趋势。这一现象几乎波及到了所有主要商品类别，特别是玻璃、金属、纺织服装、皮革、木材以及纸张等商品的出口价格下降幅度尤为显著。
或许美联储等机构也感到茫然，所以迟迟不敢配合老川降息。
5月15日，美联储主席鲍威尔在华盛顿地区的会议发言中明确指出，应当对货币政策在通胀方面的作用进行重新审视，且在不久的将来对政策体系进行相应的调整。
澎湃新闻报道，鲍威尔指出，鉴于近年来的通货膨胀以及未来几年供应链可能面临更频繁的冲击和价格上涨，美联储官员们认为，有必要对现行货币政策中关于就业和通胀的核心要素进行重新审视。
鲍威尔进一步披露，美联储正在对整体的决策架构进行优化，以适应疫情爆发后通胀和利率走向发生的显著转变。预计在接下来的数月时间里，该机构将对这一架构的具体修订进行深入审议。
谁也不敢肯定，美国的通胀会一直低于预期。
中美贸易关系趋于缓和之时，沃尔玛却出人意料地宣布，将对产品价格进行前所未有的上调。
华尔街见闻于5月16日报道，全球零售业的巨头沃尔玛在公布超出市场预期的季度财务报告之际，向外界传递了一个清晰的信息：由关税导致的物价上涨即将到来，这种上涨预计将迅速影响到货架上的商品，而沃尔玛将从本月份起对部分商品进行价格上调。
沃尔玛的财务总监约翰·戴维·雷尼在接受采访时坦率表示，此次价格上涨的幅度和速度将史无前例，“一旦某种商品关税达到30%，我们很可能目睹其价格出现两位数的增长。”
沃尔玛的表态说明，关税冲击还在，从5月份开始影响显现。
空荡荡的中美航运线开始繁忙起来。
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路透社消息，维齐恩全球海运订单追踪系统于14号发布，指出中美经贸高层会谈取得积极成果后，美方预订运往中国的集装箱数量显著上升，增幅接近三倍。具体来看，截至5月14日的七天里，平均订单量达到了21530个20英尺标准箱；而相比之下，截至5月5日的七天，平均订单量仅为5709个标准箱。
上海地区，近期内美线5月底出发的货轮舱位几乎全部订满。为此，深圳盐田港迅速对调度方案进行了调整，以应对出货量的高峰期。
在为期90天的窗口期内，对于所有从事贸易的公司来说，其重要性不言而喻；他们纷纷抓住机会，以期重新夺回出口市场，这种“有多少买多少”的现象并不罕见。
因为商品需求井喷，海运价格大幅上涨。
央视报道指出，美森、长荣、中远海运集运等航运企业接连发布了新一轮的调价公告，集装箱的运输费用普遍上涨了500至1500美元。以上海到纽约的航线为例，当前的运费水平大约在4300美元每FEU。
货代行业知情人士透露，预计在下半月，运费价格有望增加大约1000元/FEU。
一位在国内外都开展货运业务的上市公司高层人士向我们指出，当前海运费用的上涨可能源于我国自身运输能力的短缺。
该负责人引用了世界贸易组织的数据，指出目前以中海集运为先锋的中国国际集装箱运输能力在全球市场中所占的比例达到15%，其中中海集运自身的运力占比约为12%。在这些数据中，远洋航线的中国运力占比仅为12%，而中海集运在其中的占比大约为10%。
中国在全球货物贸易总额中占比25%，然而，国内物流能力与国际贸易需求之间存在显著的不协调。国际航运界的三大主要组织实际上构成了某种形式的垄断局面。每当市场需求减少，它们便会大幅削减运输能力；而一旦需求激增，又会大幅提高运费，有时甚至高达每标准集装箱2万美元。这样的状况让从事外贸的企业承受着巨大的压力。
5月16日，他透露，自一周前起，达飞的价格已攀升至每大柜6000美元，并表示还将持续上调。
中国出口的运力与货物贸易之间存在不协调，这一现象正逐渐成为众多外贸从业者关注的焦点，并对出口成本产生了影响。
#05
房地产业的大改革，现房销售真的要来了？
在上周檀几条的分析中，我们讨论了未来房地产市场可能实施的现房销售新政策。
果不其然，一些地方已经开始行动。
据36氪报道，5月13日，信阳市住房和城乡建设局颁布了《关于加强商品房预售管理工作的若干措施》。该文件指出，在中心城区将按照“新老有别”的原则推行现房销售。对于在文件发布后新获得施工许可证的项目，必须完成主体结构封顶后才能申请预售许可；而对于在文件发布后新批出的土地，则必须实行现房销售制度。
据中指研究院统计，信阳是全国第一个全面落实现房销售的城市。
实际上，现房销售已成为一种流行趋势。根据CRIC引用的国家统计局数据，自2019年起，商品住宅的现房销售面积在商品住宅总销售面积中的占比，已从大约10%增至2025年3月的33%，增幅达到了23个百分点。
现房销售有实质性提升，是最近两年的事。
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根据CRIC的数据，对比商品住宅的竣工面积（即现房）与期房销售面积，我们可以清晰地观察到自2023年起，这一比例数值正迅速攀升，截至2025年3月，该比值已升至0.76。而在2022年之前，这一比例一直保持在0.35至0.4的区间内。
这些数据反映出，在最近两年间，现房销售的量度显著加快，其增速比期房销售快了大约30个百分点。
所见即所得，这一观念已成为国人购房时的自我保护意识。同时，它也折射出房地产市场从供不应求到供过于求的转变。随着现房数量的不断增加，消费者为何仍倾向于购买期房？对此，地方政府自然倾向于优先推动现房的销售。
当前全面推广现房销售政策，这标志着房地产行业高杠杆开发模式的根本转变；房地产企业需迅速从过去20年形成的快速周转模式，转变为低周转模式，其是否具备足够的能力，这一点尚存疑问。
风险尚未完全消散之际，缺乏更为有力的政策支持，房地产行业企业虽有意为之，却力不从心。
