自去年下半年利率下调100个基点以来，美联储已将联邦基金利率的目标区间稳定在4.25%至4.5%之间。在此期间，美联储主席鲍威尔始终坚守“等待通胀明确下降”的策略，然而，美国总统特朗普却逐渐显露出不满情绪。
数据显示，4月份的核心个人消费支出指数同比仅上升了2.1%，这一增速几乎触及了美联储设定的目标值；与此同时，一季度美国国内生产总值增速有所减缓，降至了1.6%。在欧元区、英国以及众多新兴市场经济体，央行正加紧实施货币宽松政策。此外，特朗普政府所实施的全面且不稳定的关税政策，也使得美联储官员在应对通胀压力方面的工作变得更加棘手。
在此情形下，特朗普与鲍威尔之间的较量频繁上演。在美东时间29日，他们终于时隔多年之后再次进行了闭门会谈。据白宫发言人莱维特透露，特朗普在会谈伊始便提出了尖锐的见解：“维持高利率使得亚洲某大国获得了不当利益。”鲍威尔在会议中并未直接提出异议，而是通过引用美联储的官方声明来重申自己的观点，他提到“当前的经济数据还未达到降息的标准”、“必须对通胀可能再次上升的风险保持警惕”，并且还引用了《联邦储备法》中关于“物价稳定和充分就业”的双重目标条款。而特朗普总统则多次打断这些技术性的讨论，坚持要求用商人能够理解的语言来进行解释。
在同一天，特朗普与鲍威尔关系紧张之际，美联储的其他两位官员也纷纷表态，力挺美联储货币政策的正当性，同时着重指出保持美联储独立性的关键性。
捍卫美联储政策
29日美东时间，位于加州奥克兰，旧金山联邦储备银行主席玛丽·戴利发表演讲，她指出美联储的货币政策目前处于一个“有利的位置”。她预计，美国今年的通胀率未必能够达到美联储设定的2%目标，不过，通胀的下降趋势已经显现。伴随美国劳动力市场的逐渐放缓，通胀率预计将进一步降低，并且将持续保持在一个稳定的水平。
企业持续保持观察态度，与此同时，我们亦在密切关注。他表示，随着时间的发展，美国的经济形势有望逐步清晰。我们拥有充裕的时间作出迅速反应。具体来说，她指出，美联储的决策者或许会按照3月发布的点阵图预测，在今年内实施两次降息，但现阶段应维持利率稳定，以便确保通胀率能够达到美联储设定的2%的目标。只要通货膨胀率超出预定目标，并且其回落至2%的速度尚存在一定的不确定性，那么通胀率便将成为我们关注的中心议题。这是因为劳动力市场目前表现稳健。因此，我们必须采取适度限制性的政策，以确保物价的稳定。他这样说道。
并非仅此一例。达拉斯联邦储备银行行长洛根（Lorie Logan）同样在得克萨斯州的一次聚会上表达了自己的观点，她指出美联储或许有必要在较长时间内维持短期利率稳定。对于美国经济将如何回应特朗普总统的关税政策及其他政策变动，美联储可能需要经过一段时间的观察，才能逐渐明朗化，进而确定利率调整的方向。我们必须等待数据来揭示特朗普的贸易、税收及监管政策是导致通胀上升还是就业率下降。”她表示，“现阶段，就业市场持续稳健，通胀率正逐步回归预定目标，同时（美联储）所面临的风险大致均衡，我个人认为，当前的货币政策运行状况良好，但要判断风险平衡是否正朝某一方向倾斜，可能还需要一段相当长的时间。但她也指出，当前的经济走向充满不确定性；若对通胀的预期根深蒂固，那么通胀的压力可能会持续，并且要扭转通胀的局面，所需的成本将会十分巨大。无论如何，她再次强调，一旦经济平衡发生变动，“我们”将做好万全的准备，以应对任何挑战。
戴利与洛根的看法与美联储内部当前的主流意见相吻合，即目前尚无法断定特朗普的激进关税政策是否会暂时或长期推高通胀水平，亦或是对依赖进口行业的就业产生削减。在期货市场上，目前普遍预期美联储将在9月实施降息，且6月和7月将维持现有政策不变，降息概率已超过80%。
强调美联储独立性
此外，那两位美联储的高层官员明确地与特朗普进行了正面交锋，强调了美联储保持独立性的必要性。
谈及特朗普对美联储施压要求降息的情况，戴利指出，这并非美国政府首次要求美联储依照总统的意愿行事。他认为，处理这一问题只是其职责中的一部分，美联储将继续执行其职责，确保实现国会规定的价格稳定和充分就业的双重目标。
洛根透露，自特朗普上台伊始，便对鲍威尔施加了持续的压力，催促其降低利率，并且屡次明示打算解雇鲍威尔。关于这一点，她指出，“研究显示，当中央银行不受短期内政治因素的干扰时，它们在抑制通货膨胀方面能够展现出更高的效率。这一现象在全球范围内以及历史长河中均有明显的体现。”
