本周市场表现：上证综指小幅回落，跌幅为0.03%；创业板指数表现较弱，下跌幅度达到1.4%；沪深300指数同样呈现下跌趋势，跌幅为1.08%；中信基础化工指数略有下跌，跌幅为0.46%；申万化工指数也出现下滑，跌幅为0.66%。
本周化工领域各细分领域涨跌情况如下：农药子行业涨幅最高，达到5.97%；其次是涤纶，涨幅为5%；其他塑料制品以1.91%的涨幅位居第三；绵纶子行业涨幅为0.92%，排在第四位；电子化学品以0.43%的涨幅位列第五。而在跌幅方面，橡胶助剂以-3.8%的跌幅排在最后；其他化学原料跌幅为-2.4%，位居倒数第二；磷肥及磷化工子行业跌幅为-2.27%，排在第三位；改性塑料跌幅为-2.06%，位列第四；膜材料跌幅为-1.84%，排在第五位。
本周行业主要动态：
聚合顺新材料股份有限公司的全资子公司——常德聚合顺新材料有限公司，其年产9.2万吨锦纶6切片项目正式投入生产。该庆典活动于5月25日在湖南省常德经开区有德路166号盛大举行。此次湖南常德二期的投产，标志着聚合顺在锦纶6切片领域的战略布局进入了一个崭新的阶段。（信息来源：聚合顺、化工新材料）
亨斯迈决定关闭其在德国的马来酸酐生产设施。集团于5月28日对外公布，他们已经对欧洲地区的马来酸酐业务进行了战略性的审视。根据评估结果，亨斯迈计划终止德国默尔斯（Moers）工厂的马来酸酐生产。目前预计，默尔斯工厂的关闭工作将在本季度结束前全部完成。2024年，经过调整，欧洲马来酸酐业务的息税折旧摊销前利润（EBITDA）出现了大约1000万美元的亏损，相当于人民币7189万元。亨斯迈公司透露，他们计划利用位于佛罗里达州彭萨科拉以及路易斯安那州盖斯马尔的两家北美工厂，为欧洲市场的客户提供服务。德国默尔斯工厂的停业导致亨斯迈公司预计在2025年第二季度将计提大约7500万美元的非现金资产减值准备。这一信息来源于亨斯迈公司及化工新材料相关资料。
轮胎行业在国内，我国企业展现出了强劲的竞争力，那些稀缺的成长型目标尤为引人注目。国际轮胎市场前景无限，我国轮胎企业正迎来快速发展期。以下企业值得关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资策略之二：消费电子市场有望逐步回暖，需关注上游材料领域的相关企业。伴随着下游消费电子市场需求的逐步升温，面板产业的相关企业将有望获得显著收益。一些国内企业在面板产业链的关键环节成功实现了对进口产品的替代，并进入了下游主要面板制造商的供应链，具备较强的α收益特征。随着面板产业链整体景气度的提升，领先的显示材料生产商有望从行业β效应中获益。推荐关注：东材科技，该公司是光学膜领域的重点目标，同时电子树脂的产量也在稳步增长；斯迪克，作为OCA光学胶行业的领军企业；莱特光电，它是OLED终端材料的关键目标企业；瑞联新材，专注于OLED中间体和液晶材料的制造。
投资主线三：聚焦那些抗风险能力突出的景气周期行业，以及库存消化完毕后即将触底反弹的行业。例如，磷化工行业，由于环保政策的约束，磷矿及其下游主要产品的供应扩张受到限制，再加上新能源需求的持续增长，供需关系逐渐紧张。磷矿资源的独特属性使得整个产业链的景气度得到提升。推荐关注以下企业：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。氟化工行业，二代制冷剂的生产配额正在迅速减少，这有助于维持其盈利能力在较高水平；三代制冷剂的生产配额即将实施，预示着行业景气度的恢复。同时，高端氟聚合物和氟精细化学品正快速发展，萤石的需求因资源属性增强而价格处于阶段性高位。建议投资者关注以下公司：金石资源，以其萤石资源储量和成长性行业领先地位；巨化股份，作为制冷剂行业的龙头企业；三美股份、永和股份以及中欣氟材。涤纶长丝的库存已降至较低水平，这一状况充分得益于下游纺织服装行业需求的回升。在此背景下，建议投资者关注桐昆股份和新凤鸣两家公司。
经济形势持续向好，市场需求逐步回暖，使得行业龙头和优质企业充分享受到这一红利。伴随着国内外经济的逐步复苏，主要化工产品的价格和需求都开始进入恢复阶段。化工行业的领军企业经过多年的激烈竞争和不断扩张，已经形成了明显的规模优势，并且通过持续加大研发投入，不断增强成本控制能力，从而显著提升了其核心竞争力。在需求回暖和价格回升的双重作用下，那些既拥有规模优势又具备成本优势的龙头和优质企业，其发展潜力将更为巨大。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
投资主线五涉及对供应波动显著的维生素类产品进行关注。巴斯夫公司近期公布，维生素A和E的供应遭遇了不可抗力的因素，这已对当前的市场供应产生了影响。随着维生素采购旺季的临近，供需之间的不平衡现象将更加明显。在此背景下，建议投资者关注如浙江医药、新和成等企业。
风险提示宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
