人生能被计划吗？有志者，方能事竟成？
这种看似合乎常理的观念，实则并非完全顺理成章。在《为什么伟大不能被计划》一书中，作者以众多富有趣味且富含哲理的思考，引导我们重新审视人生，并对现实进行深思。
书中写了著名心理学家理查德·怀斯曼的一个实验。
实验过程中，研究者要求参与者统计报纸上图片的总数。研究结果表明，那些专注于数图片的参与者，完成这项任务所需的时间明显比那些不够专注的参与者要长。
这是怎么回事？专注还有错了？
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原来，那些过分投入的人并未察觉，报纸的第二页内侧醒目地印着：“请停止计数，本报纸内含43张图片。”
这个实验向我们揭示了，过分专注于某一既定目标，可能会束缚我们的探索潜能，使得我们的视野局限在眼前所见，而未能将内心的停留点转化为探索新思路的起点。
书中巧妙地暗示，人生宛如一个深邃的黑暗空间，每个人都在不懈地探寻属于自己的发展路径，然而，关于哪条道路最为恰当，却无人能够确切知晓。
在持之以恒的努力中，探寻那些“垫脚石”，而非所谓的终极目标，或许正是人生最理想的启航途径。世间充满了无尽的机遇，它可能是A，也可能是B，亦或是C。并无一条绝对正确的道路，唯有适合自身的路径。
世界运行的模式，在于持续地探寻支撑点，沿着这些支撑点跨越一条条未知的路径，而我们最终所能领略的景色，往往与最初的规划大相径庭。
“歪打正着”是人生常态。
过分沉迷于追求目标，容易忽略那些真正有价值的基石。那些看似崇高的目标，常常具有误导性，宛如一张张空头支票，盲目追求的结果往往是徒劳一场。
挣脱规划的思维束缚，勇于开拓更广阔的天地，这样不仅能让人生变得更为开阔，还能激发出更多的内在潜力。
前些日子，我那陪伴了我近三年之久的输液港被拆除了。这一小手术对我来说，具有极其深刻的象征意义。
当初，化疗和靶向药物正是通过这一途径，一滴滴地注入我的体内；而今，随着两款靶向药物的合并，它们已转变为注射剂的形式。当初，借助这一装置，我得以逐步摆脱癌症的枷锁；而今，拆除它，我的身体也因此变得更加轻盈。
那个曾经不可或缺的小盒子如今已被弃用，我体内那根长长的输液管已被抽出，管子上原本附着血丝的部分，此时已有几块黑色的血块沉积。
在这间熟悉的手术室里，那位医生的面孔依旧亲切，离别之际，我们彼此送上真挚的祝福。走出医院的大门，我与乳腺内科的医生团队合影留念，感激瞿医生及其同仁们，是他们让我重拾轻盈，宛如一只自由飞翔的鸟儿。
深信不疑，无论何时，我们的躯体在意志的引领下，均有能力挣脱羁绊，飞跃至喜马拉雅之巅；同时，我们的意志亦能挣脱肉体的束缚，触及那高悬于天际的繁星。
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过去，每日触摸肩部那硬邦邦的输液港，便能意识到自己是一名患者。而今，我不断提醒自己，即便如此，我仍需持续治疗，依然受制于世俗的名利权情。真正的解脱，乃是身体与灵魂的双重彻底释放。
言归正传，回到本周的檀几条。
#01
金融数据表现不佳，居民不贷款，只能政府借钱
高货币增长速度正逐渐变得不再重要。那些寄希望于通过货币政策来应对经济困境的人们，可能需要调整心态，他们或许需要重新思考并审视自己的分析框架。
5月14日，央行发布了前四个月的金融统计数据，结果显示，货币增长速度并未减缓，然而在结构上表现尚可。
在最初的四个月里，广义货币M2的增幅达到了8%，这一增速超过了国内生产总值（GDP）的增长率、工业产出的增长速度以及消费的增长速度。
让人咋舌的是，社融几乎完全由政府需求顶起。
华尔街见闻的数据显示，在4月份，新增的社会融资总额达到了11600亿元，其中政府债券的规模几乎达到了10000亿元，而人民币贷款以及企业证券的总和则为3140亿元。
与2024年4月份相比，政府部门的融资规模显著上升，增幅高达10699亿元；与此同时，居民及企业的贷款额度却远未达到预期目标。
具体分析，在4月份，居民贷款总额较去年同期下降了约5216亿元，其中贷款总额减少了大约4000亿元，此外，与购房相关的中长期贷款出现了约1200亿元的负增长。
在此之前，我们已进行过研究，发现2025年4月，房地产市场的小幅回暖趋势明显减弱，仅少数地区尚保持一定热度；金融数据亦表明，全国楼市整体状况并不乐观。
从企业视角来看，贷款总额虽呈上升趋势（增幅达6100亿），然而增长幅度有所下降，增量减少了2500亿；尤其是中长期贷款的增长幅度更是显著减少，高达1600亿。
金融时报5月15日报道，中国人民银行公布的数据揭示，在4月份，企业所获得的新增贷款的平均利率约为3.2%，较去年同期下降了大约50个基点。与此同时，个人住房贷款的平均利率约为3.1%，同比去年也下降了约55个基点，两者均达到了历史新低水平。
据华尔街见闻5月15日的报道，业内人士透露，部分银行提供的消费信贷利率已跌至低于该行确保本金安全所需的利率水平。
利率已经降至如此低点，为何企业及居民等私人部门仍旧未贷款？
这可能与中美之间的贸易摩擦有关，在双方矛盾最为尖锐的时期，各方的态度主要是保持观望。同时，由于贸易冲突的结果尚不明朗，政府方面的刺激措施也未能及时出台。
私营机构无力提供贷款，唯有政府部门能够承担此重任。根据民生证券的数据，在4月份，新增的政府债券融资在新增社会融资总额中的占比高达83.9%，这一比例是有记录以来的第四位最高值。
如果私人部门信心持续不足，金融体系会进一步“财政化”。
#02
美债还是不行，全球资产腾挪到日本和中国
在中美贸易关系趋向缓和之际，美国股市近期持续回暖，然而，美国国债的境遇却并不乐观。
继4月份美国国债暴走之后，5月中，美国国债再次大幅下跌。
新浪财经报道称，在5月15日这一天，美国债券的收益率普遍显著上升，不同期限的债券收益率均超过了4%的阈值，其中30年期美国债券收益率已接近5%的重要关口，而10年期美国债券收益率更是突破了4.5%的关键水平。
根据tradingeconomics提供的数据，到了5月16日这一天，美国的30年期国债价格已接近其历史最高点。
随着美国国债利率不断升高，利息支出节节攀升。
财新在5月16日的报道中指出，进入2024财年，美国联邦政府的利息支出已超过1万亿美元大关。
在2025财年的前七个月，即从2024年10月到2025年4月期间，美国联邦政府的利息支出达到了6841亿美元，这一数额仅次于美国社保，位居财政支出第二位。
此前我们分析过，5、6月份是美国国债的关键窗口期。
5月7日，美国财政部长贝森特在出席美国众议院拨款委员会的质询会中透露，美国正逐步逼近一个被称作“X日”的关键时刻。这个“X日”指的是美国财政部将面临无法按期支付所有政府账单的困境。
贝森特明确指出，美国政府绝无违约可能，同时他保证财政部将不会采取任何手段，诸如欺诈等，来规避债务的上限规定。
若不违背承诺，面对债务困境，我们应如何应对？在4月之前，我们曾通过征收关税来获取利润。
华尔街见闻于5月12日报道，美国财政部最新发布的数据表明，美国在4月份实现了2584亿美元的预算盈余，这一月份的出色表现使得美国2025财年的赤字额度降至了1.05万亿美元。
关税作用不小。
根据美国财政部的统计，在4月份，美国海关征收的关税总额达到了163亿美元，这一数字创下了历史最高纪录。与此同时，无论是与去年同期相比还是与上个月相比，关税收入都实现了显著增长，环比增长了86%，同比增长了130%。
和美国债务被抛弃不同，日本等国的债券近期很受追捧。
5月14日，日经中文报道指出，根据日本财务省于5月12日公布的《对外及对内证券买卖契约等的状况》，海外投资者在4月份对日本股票和债券的净购买额超过了8万亿日元。
这是2005年以后，单月净买入日本资产最高的一个月。
5月16日，路透社报道指出，在2025年的第一季度，伯克希尔公司已经连续十个季度对美国股票进行了净卖出操作，与此同时，该公司却对日本五家知名贸易商社的股份进行了增持。
作为长期投资的风向标，巴菲特的态度很说明问题。
中美两国的情况形成了鲜明对比。在我国，股市的反弹已经遭遇了瓶颈，内需增长乏力，突破的可能性较小；而债市在宽松的预期和海外资金的持续追捧下，依然保持着良好的表现。
根据TradingEconomics提供的数据，目前10年期国债的价格已重新降至1.7以下，且持续在这一历史低点附近波动，这一现象反映出市场对于这类债券的需求十分旺盛。
金融界报道指出，到2025年4月15日为止，超过1160家外国机构已涉足我国债券领域，所持债券总规模已上升至4.5万亿元，这一数字比2024年底增长了2700亿元以上。
人民币近期也较为强势。
5月13日，中美谈判成果显现，次日即迎来转折，央行首次自4月份起将人民币中间价下调至7.2下方。至5月16日，离岸人民币汇率持续维持在这一水平之下，保持了稳定态势。
众多外资机构预测，人民币在接下来的时间里将持续走强，其中德意志银行更是大胆预测，人民币兑美元的汇率将攀升至6.8水平。
5月13日，正值中美贸易关系的关键节点，与中国贸易往来日益密切的巴西，与中国达成了新的货币互换协议。
根据央行官方网站信息，我国央行与巴西央行已顺利续签了双边货币互换协议，该协议的规模为1900亿元人民币或1570亿巴西雷亚尔，协议期限为五年，且在双方一致同意的情况下，还有可能延长。
中国和拉美的贸易，方兴未艾。
#03
全球贸易新变化，老川拼命拿订单，印度成了强硬派
尽管中美之间短期和解，但全球贸易局势更复杂。
此前，一直主打乖乖牌的印度，突然在WTO框架内对美国发难。
财联社等媒体报道指出，世界贸易组织（WTO）于5月12日发布的文件透露，印度在5月9日向该组织通报，其正在考虑对源自美国的某些商品实施报复性关税。
依据印度向世界贸易组织提交的文件内容，美国实施的钢铁和铝关税措施，将波及至总价值高达76亿美元的印度对美国出口的商品，而这些商品所面临的美国关税总额高达19.1亿美元。
印度方面表示，他们正在考虑采取的反击措施，即对源自美国的商品实施等额的关税，预计该措施将从5月9日开始，在接下来的30天内逐步实施。
在此之前，美国方面曾多次向外界透露，印度迫切希望与美国签订贸易协定。然而，由于涉及众多项目，这一过程需要耗费相当时间。5月10日，美国商务部长卢特尼克在接受彭博社采访时，正是如此表述的。
在较早之前，据路透社于5月9日的报道，印度方面的知情人士透露，该国打算在削减贸易障碍问题上对美国做出显著让步。具体做法包括，将平均关税税率下调9个百分点，旨在进一步缩短与美国的关税差异。
一位印度政府的高级官员自豪地宣称：“我们期待着，究竟哪个国家能够第一个达到终点。”
有鉴于印度此前的绵软，此次突然对美国发难，让世界很是震惊。
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为了打击印度，我国领导人老川在5月16日于卡塔尔的首都多哈与企业家们进行交流时，明确指出，他期望苹果公司不要将生产设施迁移至印度，相反，他希望这些设施能够回归我国。
老川近期出访中东，名义收获不少。
5月13日，俄罗斯卫星通讯社报道，我国前领导人老川访问中东地区，预计将达成一项总金额高达1万亿美元的协议。
抵达沙特的首日，便迅速与该国达成了总价值高达6000亿美元的战略性经济合作协议。与此同时，白宫宣布，美国与沙特阿拉伯在同一日还签订了一份价值接近1420亿美元的军售合同。
华尔街见闻报道称，美国政府拟对阿联酋的G42及沙特的Humain两家AI企业颁发许可，允许其销售数万颗AI专用芯片。
这一举措对英伟达等企业造成了显著的影响，紧接着在13日之后，英伟达的股价实现了超过10%的上涨。
除了显而易见的表面情况，私下里却波涛汹涌。一条鲜为人知、却至关重要的消息，最近正逐渐升温。
据财新5月13日的消息，增值税正成为美国政府关注的新重点。
报道指出，在4月2日发布的增加“对等关税”的行政命令中，老川将贸易伙伴国的国内政策，包括货币政策、增值税等，视为扭曲市场的“非关税壁垒”。
白宫发布的说明书进一步指出，增值税对美国企业构成了双重不利影响，它们在向欧洲出口时需缴纳税收，而欧洲企业向美国出口则无需承担此类税负。
和所得税是直接税不同，增值税是流程税，每一个环节都要征收。
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财新报道称，欧盟的平均增值税标准税率现处于21.8%的水平，而法国与德国的税率均略低于此平均值，法国为20%，德国则为19%。相较之下，北欧的三个国家增值税标准税率相对较高，介于25%至25.5%之间，而匈牙利的税率更是高达27%。
增值税还是欧盟的第三大收入来源，占总税收的18.6%。
中国尽管税率比欧盟低，但税收占比更高。
我国现行的增值税标准税率为13%，这一比例在名义上低于欧盟的水平；此外，根据财新的数据，到2024年，我国增值税在总税收中的占比将达到38%，位居各类税种之首。
2025年的第一季度，尽管政府预算内的收入有所减少，减少了1.1%，税收收入同样呈现下降趋势，降幅达到了3.5%，然而，增值税却实现了增长。
财政部官网数据显示，2025年第一季度，我国国内增值税总额达到20467亿元，这一数字较上年同期增长了2.1%。这一比例在税收收入中占据了近40%的份额，同时，它也占据了政府预算收入的约三分之一。
国家税务总局于5月14日发布信息，指出增值税发票数据显示，4月份企业的销售收入较上年同期实现了4.3%的增幅。预计今后增值税的重要性将更加明显地展现出来。
为什么美国不征收增值税？
财新报道了美国前财政部长劳伦斯·萨默斯的观点，他指出，共和党人基于增值税作为盈利工具的特性而持反对态度，而民主党人则因其累退性而反对。当政治上的对立双方都能认识到对方的合理之处时，美国有望采纳增值税制度。
老川解决不了美国自身的问题，那只能内火外引，株连其他了。
#04
抢出口的结果，竟然是美国物价下降？
绝大多数经济学家普遍预测，美国将深陷通胀的泥潭，然而，美国的通胀率却持续低于市场普遍的预期水平。
5月13日，美国劳工部发布了4月份的通胀相关数据，然而，这些数据并未达到预期目标。当月美国消费者价格指数（CPI）下降至2.3%，创下了自2021年2月以来的新低，并且这一数字也低于了各机构的预测水平。
美国通胀率下降的主要因素在于原油及其他能源价格的降低，同时，食品价格的上涨幅度较3月份有所减少，具体从3%的增幅降至2.8%。
美国通胀不及预期，既有美国的因素，也有中国的影响。
先看美国因素。
5月12日，英为财经发布了一篇论文，其标题是《美国经济的硬伤：全职就业的下滑》。文中提到，全职就业构成了美国额外消费的基石，为了保持经济的强劲增长，必须提高全职就业的比例。
可实际情况是，随着经济放缓，美国全职就业比例正在不断下滑。
在逻辑层面，企业主往往首先会削减临时工的数量来减少人力成本，接下来才会考虑对全职员工的裁减。一旦全职员工的比例出现下降趋势，这通常预示着经济状况的进一步恶化，进而对消费市场产生不利影响。
更具解释力的说法，也许来自中国。
在多数人普遍认为抢夺出口会导致出口商品价格上涨之际，国家统计局却从宏观层面提出了完全不同的观点。
5月10日，统计局对于我国4月份PPI下降的原因进行了详细阐述，并明确指出，部分出口产品，诸如汽车、计算机通讯、电子设备以及家具等领域的商品，价格出现了下降趋势。
5月15日，高盛在其发布的研报中提到，2025年第一季度，我国商品出口价格呈现出整体下降的趋势。这一现象几乎波及到了所有主要品类，特别是玻璃、金属、纺织服装、皮革、木材、纸张等商品的出口价格下降幅度尤为显著。
或许美联储等机构也感到茫然，所以迟迟不敢配合老川降息。
5月15日，在华盛顿地区举办的一场会议上，美联储主席鲍威尔大胆地提出，必须对货币政策在通胀方面的影响进行重新审视，并且认为有必要对未来的政策框架进行调整。
澎湃新闻报道，鲍威尔指出，鉴于近几年通胀问题以及未来几年供应链可能面临的冲击和价格上涨可能更加频繁，美联储官员们认为，有必要对当前货币政策中涉及就业与通胀的核心要素进行重新审视。
鲍威尔进一步披露，美联储正在对整体的决策框架进行优化，旨在适应疫情爆发后通胀水平及利率走向所发生的显著转变。预计在接下来的数月里，该机构将对框架的细节修订进行深入审议。
谁也不敢肯定，美国的通胀会一直低于预期。
中美贸易关系趋向缓和之时，沃尔玛却意外宣布，将实施前所未有的产品价格上调。
华尔街见闻于5月16日传来消息，全球零售业的巨头沃尔玛在公布超出市场预期的季度财务报告之际，向外界传递了一个清晰的信息：由关税引起的商品价格上涨即将到来，这种价格上涨预计将迅速影响到货架上商品的售价，并且公司将从当月开始对部分商品进行价格调整。
沃尔玛的财务总监约翰·戴维·雷尼在接受采访时坦率表示，此次价格上涨的幅度和速度将创下历史新高。他进一步指出，若某商品关税高达30%，那么其价格很可能出现两位数的上涨。
沃尔玛的表态说明，关税冲击还在，从5月份开始影响显现。
空荡荡的中美航运线开始繁忙起来。
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路透社消息，维齐恩全球海运订单追踪系统14号发布，中美经贸高层会谈达成积极成果后，美方预订运往中国的集装箱数量显著上升，增幅接近三倍。数据显示，截至5月14日的七天，平均订单量高达21530个20英尺标准箱；而相比之下，截至5月5日的七天，平均订单量仅为5709个标准箱。
上海地区，近期内针对美国航线，5月底前出发的货轮舱位几乎达到饱和状态。为此，深圳盐田港迅速对调度方案进行了调整，以应对即将到来的出货高峰期。
在为期90天的窗口期内，对于众多贸易企业而言，这一时段至关重要；在此期间，出口业务卷土重来，大量购买的现象屡见不鲜，买方往往不惜代价，大量采购。
因为商品需求井喷，海运价格大幅上涨。
央视新闻报道，美森、长荣、中远海运集运等航运企业陆续发布新的调价公告，集装箱的运费普遍上调了500至1500美元。以上海至纽约的航线为例，当前的运费水平大约在4300美元每FEU。
据货代行业知情人士透露，预计在下一个月，运费价格有可能进一步攀升，涨幅大约在1000元/FEU左右。
一位在国内外都开展货运业务的上市公司高管向我们指出，当前海运费用的上涨可能源于我国运输能力的短缺。
该负责人引用了世界贸易组织的数据，指出当前情况下，以中海集运为首的中国国际集装箱运输能力在全球市场中所占的比重达到了15%，其中中海集运自身的运力占比约为12%。在这些运力中，用于远洋航线的中国运力占比仅为12%，而中海集运在远洋航线上的运力占比大约为10%。
中国在全球货物贸易总额中占比25%，然而国内物流能力与国际贸易需求严重不协调。国际航运领域的三大组织实际上构成了某种形式的垄断局面。每当市场需求减少，它们便大规模削减运输能力；而需求高峰期，则大幅提高收费标准，有时甚至高达每高柜2万美元。这样的状况让众多外贸企业承受着巨大的压力。
5月16日，他透露，自一周前起，达飞的价格便开始攀升，目前已高达6000美元每柜，并表示价格还将持续上涨。
中国出口的运力与货物贸易存在不协调，这一现象正在提升出口成本，因而成为了众多外贸从业者当前关注的焦点问题。
#05
房地产业的大改革，现房销售真的要来了？
在上一周的讨论中，我们于檀几条进行了深入探讨，预测未来房地产市场或许将实施现房销售的举措。
果不其然，一些地方已经开始行动。
据36氪报道，5月13日，信阳市住建局颁布了《关于加强商品房预售管理工作的若干措施》，该文件指出，在中心城区将依照“新旧有别”的原则推广现房销售模式。对于文件发布后新获得施工许可证的工程项目，必须完成主体结构封顶后才能申请预售许可；而对于文件发布后新批出的土地，则必须执行现房销售政策。
据中指研究院统计，信阳是全国第一个全面落实现房销售的城市。
实际上，现房销售已成为一种普遍现象。据CRIC引用国家统计局的数据显示，自2019年起，商品住宅的现房销售面积在商品住宅总销售面积中所占比例，已从大约10%增长到了2025年3月的33%，增幅达到了23个百分点。
现房销售有实质性提升，是最近两年的事。
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根据CRIC的数据，对比现房竣工面积与期房销售面积，可以发现自2023年起，这一比例数值急剧上升，截至2025年3月，该比值已增至0.76。而在2022年之前，这一比例始终维持在0.35至0.4的区间内。
这些数据揭示了，在最近两年间，现售房产的市场规模显著加快了增长步伐，其增速比预售房产高出大约30个百分比。
所见即所得，这种观念既体现了国人购房时的谨慎态度，同时也反映了房地产市场从供不应求到供过于求的转变。随着现房数量的不断增多，消费者为何仍热衷于购买期房？对此，地方政府无疑会优先推动现房的销售。
现房销售的全面推广，标志着房地产高杠杆开发模式的彻底转变，使得房地产企业不得不从长期坚持的高周转策略，迅速转向低周转模式，这样的转变是否能够确保企业具备足够的能力，这一点尚存疑问。
当风险尚未完全消散之际，在缺乏更有效的保障措施出台之时，房地产企业往往感到力不从心。
