凤凰网《风暴眼》出品
核心提示：
那日被称作“新三板首富”的、那名为九鼎系掌门人的吴刚，于近日之时，被证监会给予了处以5年市场禁入这般的处罚举措，并且还被责令罚款100万元。早在2018年之际，吴刚以及九鼎集团就已然因为违反证券法律法规的缘故，被证监会予以立案调查。在2021年1月以及9月之时，吴刚与九鼎系又经历了多次被处罚的情况。
二、吴刚以及九鼎系一再触及监管红线，这或许也对九鼎系参投的IPO项目产生了影响。依据凤凰网《风暴眼》不完全统计，自2021年起始，起码有5家由九鼎系持股的企业，其IPO进程遭遇阻碍。其中涵盖：海诺尔、毛戈平股份、泰禾股份、祥云股份以及德纳股份等 。
3、2018年成为九鼎系从兴盛走向衰落的转折点，此后，九鼎系业绩出现下滑情况，股价也遭遇暴跌，因而不得不借助出售旗下资产的方式来“断臂求生”，目前，九鼎集团跟九鼎投资合计市值不到125亿元，相较于巅峰时期缩减了将近九成。
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进行立案调查过去了一年多的时间后，中国证券监督管理委员会针对九鼎系“掌门人”吴刚的处罚最终结果得以落实落地 。
这位曾经的“证监会最年轻处长”，这位曾经的“新三板首富”，被采取持续长达5年之久的市场禁入措施，还被处以高达100万元的罚款，并且处于这般状况下还被责令进行改正。
此次并非吴刚与九鼎系头一回遭受监管处罚，自二零一四年九鼎集团于新三板挂牌起，吴刚以及九鼎系公司便频繁因信披违规、非法获利等情形，多次被监管部门进行问询或者给予处罚。
在资本市场当中，吴刚以及他所创办的九鼎系，那真的是可以说是声名远扬，有着极高的知名度。九鼎集团曾经凭借着千亿市值，从而被称作是“新三板私募第一股”。吴刚是出身于寒门学子，他也曾一度被人们视为是那种源自草根阶层实现逆袭的传奇人物 。
一系列发布的处罚书，透露了那个往昔无比风光的金融巨无霸背后存在的“隐秘的角落”，还揭示了金融大佬吴刚不被众人所知悉的另外一面。
当下，有着控股上市公司九鼎投资的九鼎集团，其市值相较于巅峰时期已然缩减了九成。往昔那位“新三板首富”以及他所创设的“PE工厂”，好像正逐次地迈向神坛的跌落之途。
多次被罚，揭开九鼎“隐秘角落”
近日，新三板挂牌的企业九鼎集团，发布了公告，称公司实际控制人吴刚收到了证监会行政处罚决定书，A股上市公司九鼎投资，也发布了公告，称实控人收到了证监会市场禁入决定书。
内容显示于决定书，吴刚身为九泰基金实际控制人，还是九泰基金董事，违法对基金经营活动进行干预，证监会决定针对吴刚采取5年市场禁入举措，与此同时，责令其作出改正，并且处以100万元的罚款。
除了实际控制人吴刚之外，中国证券监督管理委员会还针对九泰基金管理有限公司，以及相关责任人员吴强、卢伟忠、吴祖尧等多人，予以了警告，并且实施了包括暂停基金从业资格、罚款等在内的处罚举措。
经证监会做调查，吴刚出现的违法行为，主要是集中于对基金经营活动进行干预，其中涵盖了授意九泰基金，借助九泰久利灵活配置混合型证券投资基金，也就是简称为“九泰久利”的基金产品，去买入厦门三维丝环保股份有限公司的股票，该公司如今已更名为“厦门中创环保科技股份有限公司”，并且还指示九泰基金针对九泰久利启动清算相关程序。
从公开的资料能够看出，九泰基金在2014年7月的时候成立了，其股东是九州证券，并且吴刚是九州证券以及九泰基金的实际控制人这样的情况。九泰基金身为基金管理人，在2016年之时让九泰久利得以成立。
2016年12月，那时身为三维丝实际控制人的罗祥波，给吴刚出示了一份由其本人签字的《承诺函》，声称，期望九鼎投资或者其管理的产品或者关联方等买入不超过3000万股的三维丝股票，并且承诺，投资年化收益率（复利）不会低于12%，不然承诺人会用现金方式补偿其不足的部分。
之后，吴刚把罗祥波出具《承诺函》的情形告知了九泰基金董事长吴强，在2017年2月到4月这段时间里，九泰久利相继买入了“三维丝”3970694股。
以凤凰网《风暴眼》通过相关渠道所获取的信息来看，一直到2018年9月的最后一天为截止时间，九泰久利对于三维丝持有股份的比例呈现出为1%这样一种状况。除了三维丝这一情况之外，在当时那个阶段，九泰久利前十大重仓股之中，还包含了亿利洁能，民生银行，东旭蓝天，恒信东方，金固股份等这些股票。
九泰久利存续时长为2年，这一信息通过同花顺iFinD数据得以呈现，在该期间内其投资收益率是-15.28%，远远比业绩比较基准-1.54%这般的收益率要低得多，。
事实上，早在一年多往时，证监会已然开启了针对吴刚以及九鼎基金的调查。2021年7月23日，证监会作出对吴刚进行立案的决定。此消息于当年9月29日予以公布之后，次日九鼎集团股价跌了9.8%，九鼎投资在盘中触碰到跌停，截止收盘当日跌幅为7.89%。
需要留意的是，在那时吴刚被立案调查的消息披露的仅仅一周时间里，九鼎投资发布了三封处罚整改公告。九鼎集团里的吴刚，时任董事长蔡蕾，董事黄晓捷、覃正宇、吴强，董秘易凌杰，前任董秘古志鹏等高管，还有九鼎集团、九鼎投资这两家上市公司，都被监管予以了警示或者处罚 。
在2021年1月的时候，九鼎投资刚因涉嫌借助他人账户对九鼎投资的股票进行交易，非法获取利益达5亿元，被证监会没收非法所得，并且被罚款1亿元。九鼎投资的董事长是吴刚，其也一同被罚款10万元。
在时间上更早的2018年3月，吴刚与九鼎集团出现了情况，他们遭到了证监会的立案调查，原因是涉嫌违反证券法律法规，这一情况的起因是，在2015年5月份左右，吴刚把6个证券账户当中持有的九鼎集团股票全部卖出，最终获利将近5亿元 。
这一系列处罚书被公布，似乎也透露出，九鼎系曾经名噪一时，然而并非像表面呈现的那般光鲜亮丽，在公众难以触及的“隐秘角落”，或许还隐匿着更多不为人知的秘密。
监管收紧，参投企业IPO受阻
就在吴刚屡屡去触碰那监管方面的红线之际，好多家有着九鼎系持股情况的企业，它们的IPO进程也都逐个地遭遇了阻碍，。
根据凤凰网《风暴眼》并非完整的统计，从2021年开始，起码有5家由九鼎系持有股份的企业，其IPO进程遭遇阻碍。这其中包含：海诺尔，该公司里九鼎系持股比例为0.91%；毛戈平股份，其中九鼎系持股比例是10%；泰禾股份，九鼎系曾经持有其9%的股份；祥云股份，九鼎系在该公司持股比例为14.92%；以及德纳股份，九鼎系持有其16.33%的股份。
当中，德纳股份的首次公开募股更是径直被否决了。在2021年9月29日，证监会发布的公告表明，德纳股份的审核没能得以通过。除开公司自身含有的一系列问题之外，德纳股份还被要求对JD Logan、鲁资九鼎投资公司阐述原因以及背后情况；入股的价格是不是合理、公正；投入资金的具体源头以及合法性等一系列问题 。
早在2016年12月，毛戈平股份就已受理IPO，那时的招股书表明，苏州浦申九鼎投资中心，它属于九鼎旗下，持有毛戈平股份10%的股份，是公司第四大股东。到了2021年10月，这已经是五年后了，毛戈平股份IPO过会。然而直至现在，过会都一年多时间了，毛戈平股份的IPO却又没了消息。
祥云股份是新三板挂牌企业，在 2018 年 12 月 21 日呈现出报送首次提交招股书这一行为后，正式踏上了冲击主板市场之路。而后呢，在股票持有这一层面，截止到当下，祥云股份于新三板市场的股票一直处于暂停转让状态。从招股书所展示的内容来看，在股份持有比例方面，九鼎旗下投资机构总计持有祥云股份 14.92% 的 shares，它在股东身份界定上，属于祥云股份的第二大股东。
但泰禾股份跟海诺尔等企业，却正尝试着摆脱“九鼎系”所带来的影响。去年5月，泰禾股份控股股东泰禾集团，加上实控人田晓宏，与九鼎投资签订了《股份转让协议》，其中约定，九鼎投资会把持有的3645万股股份，按照12.35元/股的价格转让给泰禾集团，转让价款是4.5亿元，整个价格是以当初投资款5倍的代价支付的。
一个月之后，海诺尔在去年6月发布了公告，声称实控人、董事长骆毅力以及他的前妻刘汝萍，已经向中国国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁，目的是要求解除先前“九鼎系”和二人签订的股权转让协议，并且要把相关股权转移到刘汝萍名下。
值得予以关注的是，早在2018年3月的时候，九鼎集团因为涉嫌违反证券方面的法律法规，从而被证监会进行立案调查，在这之后，九鼎系的IPO项目就曾经集体遇到阻碍，没有一个能够通过证监会的核准。有多家属于九鼎系的企业，由于排队时间太过漫长，进而成为了IPO的“钉子户”。而在这之前的2017年，九鼎系旗下总共有着13家企业成功实现了IPO。
一直到三年之后，九鼎系那些遇阻的 IPO 项目才迎来了首个称得上好的消息。在 2021 年 9 月的时候，九鼎系持有 8%股份的陕西美能清洁能源集团股份有限公司，也就是被简称为“美能能源”的那家公司，终于得到了批文，并且在去年 10 月份的时候于深交所成功上市。
然而，美能能源成功实现上市这一情况看着好像仅属于“个例”，海诺尔、泰禾股份等企业，就算已然同九鼎系“断绝关联”，可是其IPO进程依旧没有出现实质性的推进情况，。
草根逆袭，“新三板首富”的红与黑
在曾经，九鼎系身为PE领域中的”大鳄“，然而，其创始人吴刚本人的经历是颇为具有传奇色彩的，能够说是那种“草根逆袭”典型范例 。
依据公开的资料能够知道，在1977年的时候，吴刚出生在了四川省巴中市通江县。在中学阶段，由于他家里经济状况不好，所以他放弃了继续读高中这个选择，从而转而去读了中专，其所读中专的专业是食品与化工分析。
吴刚在中专的时候，通过自学考出了数学大专文凭，又考出了法律本科文凭，还考出了会计本科文凭。1998年，他考上了西南财大会计系研究生，在这期间，一下子拿到了注册会计师资格证书，拿到了评估师资格证书，还拿到了律师资格证书。
研究生毕业之后，吴刚进入闽发证券投资银行部工作，干了一年多的投行事务，在此期间还攻读了北大的在职金融博士。2002年的时候，证监会展开面向全国的招考活动，吴刚凭借在考试里排名第一的成绩进入了证监会。
在证监会里头，吴刚起始之时是最为普通的科员，历经了5年这么长的时间，而后成为了所谓的“证监会最年轻处长”，负责掌管机构部。然而呢，吴刚并不甘心于在体制范围之内领取数额有限的薪水。
2007年，吴刚投身商业创立了九鼎控股，且拉来了自己同为四川老乡的，那时央行里最年轻处长的黄晓捷一起创业 。2008年，靠着初期投资的吉峰农机、金亚科技成功实现上市，九鼎控股由此收获了第一桶金 。
吴刚
从那之后，九鼎系着手快速地进行扩张，而且正好赶上了A股牛市以及2009年创业板开启闸门这一情况。它凭借“扫街式”的项目调研方式以及“上市流水线”样式的包装运作形势，开创出了特有的“PE工厂”模式，其投资的项目广泛分布在各个不同的领域。
2013年时，九鼎已然跻身成为，中国顶尖的私募股权投资机构，其管理资金达到260多亿元之多，投资了200多家企业，员工数量超过300人，由于其风格凶悍的运作，吴刚以及九鼎曾被同行贴上，“游戏规则破坏者”与“PE公敌”等标签 。
某些机构投资者，把九鼎的资本运作特征归纳成，存在这样一条，资本退出的时间节点拿捏得较为到位，通常来讲，总是能够于相对不错的时刻，在高位进行套现；还有另一条，勇于运用杠杆工具，以规模最小的资产，去博取最为丰厚的收益 。
2014年，九鼎集团在新三板实现挂牌上市，进而成为在新三板上市的首家PE公司。到了次年，它的市值曾有一段时期超过了千亿，由此成为新三板的“市值王”，而吴刚本人凭借180亿元的财富成为当年新三板的首富。
2015年，九鼎投资以41.5亿元拍得了中江集团100%的股权，之后借壳中江地产在A股上市，并通过收购、入股等方式，拿到了证券牌照，拿到了保险牌照，拿到了私募牌照，拿到了基金牌照，拿到了保险经纪牌照，还拿到了互联网金融牌照。
处于这个时候的吴刚，于资本市场之中掀起巨大波澜，真的是极为风光得意。能够这么讲，在二零一五年之前的吴刚，是那种“草根成功逆袭”的堪称完美的例子情况。然而在二零一五年之后，伴随市场环境发生的改变以及监管政策逐步地收紧状态，吴刚所暗藏的另外一面也慢慢地显现出来了。
2018年3月，九鼎集团被证监会立案调查，原因是涉嫌违反证券法律法规，身为公司实控人的吴刚也受到了处罚，此后，吴刚以及九鼎系多次被监管点名，并且受到处罚。
断臂求生，“PE工厂”跌落神坛
纵览吴刚以及九鼎系的起家历程，其兴与衰之际，皆有着显著的时代烙印留存。“九鼎系”在短短几年的期间里面状况便江河日下，这或许跟其没办法顺应监管政策的转变以及没能及时实现转型存在关联。
利用规则方面存在的漏洞，以疯狂的方式去赚取快速到手的钱财的那种模式，也暴露出了九鼎在进行投资时，其持有的心态是不够成熟的，还体现出了带有 “投机主义” 色彩的短视情况，而这也是致使它走向衰落的重要原因当中的一个。
2007年，吴刚创立九鼎之际，彼时正是国内PE行业即将爆发的前夕。吴刚拥有过券商投行以及证监会的工作经历，他对于企业上市的运作流程，还有监管审核规则都稔熟于心，之后吴刚便把九鼎打造成了流水线样式的“PE工厂”，进而使得九鼎迅速崛起。
然而，这种所谓的“成功”，在相当大的程度方面，是取决于当时的上市监管政策的。一旦监管政策收紧起来，市场环境发生变化，那些严重依赖“政策套利”，却又没有能够及时进行转型的“投机主义”，有可能被时代抛弃，这或许是必然的结果。
在二千零十五年的时候，证监会那里相关的负责人讲了，部分存在挂牌情况的私募频繁进行融资之举，还有它们的融资金额以及投向引发了市场的关注，同时也遭到了质疑。就在同一年的十二月，证监会把PE管理机构在新三板挂牌以及融资的行为暂停了，针对PE的挂牌的实际状况、融资金额大小、募集资金的投向等方面展开调研梳理 。
监管风向忽然转变，致使九鼎系一系列后续定增案接连失败，九信资产300亿定增被否决，九州证券300亿至500亿定增也没了消息。此后监管持续收紧，让九鼎处处受限。
2018年，资管新规发布，与此同时，九鼎被立案调查，这无疑让九鼎集团的处境更艰难。其中一方面是，PE业务急剧减少，进而致使业绩大幅缩水，另一方面是，监管针对融资以及减持制定了严格规定，这又让九鼎系没办法获得资金补充，最终陷入资金困境 。
2018年，这一年成为了九鼎系从兴盛转向衰败的一个具有标志性的关键节点。在那之后，“九鼎系”步入了全面收缩的情形，逐渐地清理去除旗下的保险、证券等各类金融资产，借此方式来获取资金进行融资救急，以补充血液。
2018年12月27日，同创九鼎发布公告，宣称以215亿港元的代价，把富通保险卖给香港郑氏家族控股的周大福旗下的股权投资公司Earning Star，对于这笔交易回收的资金，九鼎集团表示“用于偿还部分债务”，同年，另一家中捷保险经纪也被出售，之后公司资本公积累计变化增多2150万元。
与此同时，九鼎系的股价开始暴跌，其业绩同样如此。在二零二零年，九鼎集团的总营收出现下降，下降幅度为八十五%，净利润也呈现下滑态势，下滑了七十八%。就在这一年，九鼎投资交出了一份业绩单，这份业绩单是其借壳上市以来最差的，年内营收同比减少八十五%，归母净利润同比减少八十九%。
在去年的10月28日，九鼎集团公布了2022年三季报，在前三季度里，公司总的营收跟同比相比下滑了9.77%，净利润处于亏损状态达到25亿元，和同比相较下降了313.85%。
2018年复牌之后呀，九鼎集团对应的股价呢，就开启了那种一路下跌、持续不停的走势哟。截止到2月17日收盘的时候呢，九鼎集团的股价是0.38元每股哟，其总市值为57亿呢，跟巅峰时期拥有的1024亿元市值相比较而言呀，缩水幅度达到了94.43%哟。而九鼎投资的股价呢，从2015年12月时超过73元呢，一路跌到了如今大概15元的状态哟，跌幅接近80%呢。
业绩未见有突出发展态势，股价也未呈现向好迹象，在此情形下，九鼎系只能无奈再次开启“断开膀子以求生存”之举。在2022年4月份之时，九州证券那里有关具体的股权转让计划已然开始启动，其中，九鼎集团以及其下属的诸多企业打算转让自身所持有的九州证券数量达24.43亿股的股份，这部分股份占据了该公司总股本的72.5%，而此次转让这些股份所涉及的交易价格为48.87亿元。
当中的接盘方是武汉的国企，这笔交易预料会给九鼎集团带去大概20.5亿元的投资盈利。去年12月的时候，该交易得到了证监会的批复。随着核心资产九州证券更换主人，九鼎系底下控股的金融牌照就只会剩下九泰基金了。
九泰基金的情形，也并非令人乐观。有着“定增王”名号的九泰基金，当下的管理规模仅仅为24.08亿，跟2017年处于巅峰时期的143.97亿相比，历经5年的时长，下降幅度超越百亿元。当前九泰基金持仓位列前十的股票涵盖隆基绿能、亿纬锂能、紫光国微等 。
身为九鼎系掌门人的吴刚，出身贫寒之家，靠着自学考上了西南财大研究生，又考上北大金融博士，这不能说不聪明，在证监会任职五年且做到处长职位，绝不可能不了解资本市场的基本规则。
但也许恰恰是这般聪明以及那自认为对规则的熟知，滋长了吴刚内心之中的贪婪与侥幸心态，致使其一回回触碰监管的红线，借助“规则漏洞”疯狂地敛取钱财。
没了潮水的掩盖，才晓得究竟是谁在光着身子游泳。“九鼎系”靠着时代所赋予的红利得以“野蛮”般地成长起来，可在监管力度收紧之后，也渐渐地显露出了本来的面目。吴刚亲手构建起来的那个规模巨大的金融帝国，也在他自己的掌控之下，一步步地朝着瓦解的方向发展。
