随着特朗普政府关键职位提名的逐步公布、对外经贸提案越来越多地被媒体披露，特朗普新政府对华关税政策的内容逐渐清晰。
与此前市场预期相比，笔者认为积极的一面是，关税的增加可能是一个渐进的过程，不会是一开始的60%，而且美国与欧洲、日本、加拿大的经贸关系，墨西哥也将受到打击。这也将有助于中国修复与欧洲、日本等国家的经济关系；不利的是，中美之间的关税冲突不可避免，两国关系可能再次因经贸问题全面恶化。
面对当前形势，中国需要抓住一年左右的缓冲期，首先解决房地产和地方债务问题，促进本国经济企稳；其次，需要缓和与欧洲、日本的经贸关系，防止欧日美制造新的对抗。中国的经贸统一战线。中长期来看，我们仍然需要加大市场化、法治化的改革开放力度。只要中国做好自己的事，中美完全脱钩的可能性就很低。
关税步伐慢于预期但决心可能超出预期
自特朗普政府上任以来，市场对关税政策一直存在分歧。有人认为，特朗普上任后可能会立即对中国征收60%的关税。还有人认为，特朗普意识形态不强，注重商业利益，有谈判和妥协的余地。
从目前的情况来看，征收关税可能是一个渐进的过程，但避免关税并不现实。日前，特朗普在社交平台发文，以未能有效控制毒品和非法移民为由，声称在其总统任期第一天，将对所有从墨西哥和墨西哥进入美国的产品征收25%的关税。加拿大。他还宣布出于类似原因对所有从中国进入美国的产品加征10%的关税。
一方面，这意味着关税的实施迫在眉睫。另一方面，这也意味着中国短期内面临的关税水平低于预期。此前被提名为美国财政部长的华尔街对冲基金投资者贝森特也呼吁分阶段、逐步实施额外关税。
美国加征关税的三大目的
对于中国来说，美国加征关税有三个目的：增加税收、迫使中国改变一些经济政策、实施强硬的脱钩战略。
第一个目的：增加税收以弥补美国的财政赤字。近日，贝桑特在接受采访时表示，关税可以作为多种工具使用。他特别提到，在美国早期历史上，关税长期以来一直是政府的主要收入来源之一。
在贝特森的“三三三”施政方针下，美国经济增长将达到3%，财政赤字将回落至GDP的3%，每天将额外增加300万桶石油。将美国财政赤字削减至3%的挑战是巨大的，特别是如果特朗普的减税竞选提案得以实施的话。即使削减一些特朗普认为不合适的支出，例如环境保护，也很难实现万亿美元的赤字削减。马斯克推动精简政府军政的效果仍不确定，但对进口产品（包括从中国进口的产品）征收关税肯定有助于增加政府收入。
中美贸易摩擦以来，美国关税已从2017年的352.1亿美元增至2023年的773.9亿美元，这应该大部分与中国进口商品有关。据美国税务基金会估计，如果对所有国家征收10%的关税，美国政府每年可赚取1700亿美元的收入。如果税率达到20%，收入将达到2800亿美元。
第二个目的：以加征关税为筹码，施加压力，改变中国的补贴等政策。贝桑特明确表示，关税是特朗普与贸易对手的“谈判工具”。他尤其批评中国，“通过一系列政策将资源从家庭部门转移到制造业，导致中国出口开始涌入世界各地。” “缺乏市场准入和透明度也使中国企业免受竞争压力。”当市场参与者没有相同的激励和约束时，自由市场经济的逻辑就会崩溃。”
在这种情况下，美国可能会利用关税迫使中国改变一些现有的政策安排，以增强美国企业的竞争优势，获得更大的市场份额。这种观点在美国经济界高层中很流行。
中国政府正在推行改革，例如实施《公平竞争审查条例》。条例规定，没有法律、行政法规依据或者未经国务院批准，不得给予特定经营者税收优惠，实行有选择性、差别化的财政奖励或补贴，不得给予特定经营者税收优惠。在要素收购、行政事业性收费等方面给予折扣。
第三个目的：美国鹰派主张以高关税为手段，推动中美经济彻底脱钩。这是三个目的中最差的结果，也需要付出更多的努力来尽可能地推迟脱钩。
特朗普关税政策的利弊
美国关税政策实施步伐缓慢，有利于中国调整应对；而美国与其盟友之间日益加深的分歧也有利于中国修复与这些国家的关系。但特朗普目前加征关税的决心比较坚决，中美关系很难改善，这是对中国不利的一个方面。
由于特朗普需要优先考虑一些国内事务，比如削减官僚机构，目前美国关税逐步实施的可能性较大，这也意味着中国还有一年左右的时间来应对关税影响。
例如，贝桑特在获得提名后的第一次采访中表示，他的政策重点将是兑现特朗普的各种减税承诺，包括使第一任期内的减税政策永久化，以及取消小费、社会保障福利和税收等税项。加班费。此外，高通胀引起的民众不满是民主党在选举中失利的主要原因。对抗通胀仍然是特朗普第二任期需要解决的首要任务。短期内对中国征收高额关税并不是目前最好的选择。
此外，美国加征关税不仅针对中国，包括其盟友在内的其他国家也是其针对的目标。这客观上有利于中国修复与有关国家的关系，突破美国对中国建立的包围圈。
传统盟友加拿大受到特朗普社交媒体帖子的直接威胁。欧盟和日本也处于戒备状态。日本和英国政府已在筹划设立由外交和经济内阁部长参加的新经济版“2+2”会议，以帮助重建因贸易保护主义抬头而倒退的国际经济秩序。
不过，特朗普政府最终加征关税的决心可能是坚定的，中国也需要做好中美贸易关系乃至整体关系持续恶化的准备。
中国应利用好特朗普对华政策的缓冲期
从特朗普对财长的选择来看，他在关税政策的执行上比较执着。据报道，特朗普曾有四位财长候选人。除了贝桑特之外，后来成为商务部长的卢特尼克、私募股权创始人罗文和前美联储理事沃什都是潜在候选人。罗文和沃什最终都被排除在外，因为他们不同意特朗普的关税立场；贝桑特之所以被选中，是因为特朗普相信他能够更好地执行政府的新政策。
特朗普第一任期内，中美关系因贸易摩擦而急转直下。随着更高水平的相互关税的到来，中美经贸关系大概率会再次受到冲击。中美经贸关系是中美关系的压舱石，这意味着中国需要为中美关系恶化做好准备。
总体而言，中国需要抓住这一年的缓冲期，加快产业链重组，解决房地产和地方债务问题，促进经济企稳。中期来看，我们必须进一步加大改革开放力度。考虑到美国与其他西方国家的分歧可能会加大，只要中国做好自己的事情，中美甚至中国与西方国家完全脱钩的可能性较低。
（作者为京东首席经济学家）
第一财经经授权转载自微信公众号“沈建光博士的宏观研究”。原文首发于FT中文网。