2024年A股IPO节奏放缓，募资额创10年新低，2025年市场走势预测

2024年A股IPO步伐将相对缓慢。

Wind数据显示，2024年全年A股市场将有约100家企业成功IPO，募资规模达675.53亿元。与此同时，年内A股市场IPO失败企业超过430家，创近年来新高。

对于2025年IPO市场走势，香颂资本执行董事沉萌对时代周报记者表示，2024年IPO数量将大幅减少，因为监管层为了维护市场稳定，加强了IPO的窗口管理。如果监管机构判断2025年资本市场状况或投资者情绪没有发生根本性变化，他们可能仍会控制IPO。

IPO筹款额创10年新低

自2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，2024年证券行业表现出明显的强周期性属性。

Wind数据显示，2023年IPO数量将达到313起，融资总额达3565.39亿元； 2022年IPO数量将高达428家，募集资金总额为5868.86亿元。

2024年成功IPO的企业仅有100家，募集资金总额为675.53亿元，创2014年以来新低，也是近10年来首次跌破千亿元大关。

从单月数据来看，1月份IPO企业14家，创年内最高； 3月、9月和10月分别有10家、10家和11家IPO公司； 2月、4月、5月、6月、7月、8月、11月、12月IPO企业数量均为个位数。

2014年-2024年A股IPO募资额，数据来源：Wind

与之相对应的是，券商相关投行业务也出现大幅下滑。 Wind数据显示，2024年仅有30家券商有IPO项目成功，投行业务“马太效应”显着。

2024年，首次承销保荐收入超亿元的券商仅有12家。前5名券商保荐、承销收入合计21.74亿元，占市场份额50.16%。

具体来看，中信证券以6.45亿元营收排名第一，华泰证券以5.12亿元排名第二，中信建投、国泰君安分别以4.34亿元营收并列第三；海通证券、民生证券、中泰证券、中金证券收入均超2亿元；而国元证券、开元证券、申万宏源等10家券商的首次承销、保荐收入不足1亿元。

2024年部分券商首次承销、保荐收入，来源：Wind

尽管行业结构未发生明显变化，但中信证券、中信建投、国泰君安、海通证券、民生证券的首次承销保荐费均较去年下降78%以上。

一位券商、投行人士向时代周报记者坦言，“我们做一个项目已经快三年了，最近才收到新的一期货款，基本上都是亏本做的” ”。

12月23日，国务院常务会议审议通过了《国务院关于规范公司公开发行股票中介机构提供服务的规定（草案）》。保荐机构、会计师事务所是否收费、收费多少，不以股票公开发行上市的结果为依据。健康）状况。发行人需在招股说明书或其他相关信息披露文件中详细说明各类中介服务合同的收费标准、金额、支付安排等信息。

上述人士表示，监管此举旨在防止中介机构通过“低价”抢项目，为IPO市场“寒冬”期间的普通从业者提供一种保护。

超过430家公司IPO失败

时代周报记者发现，2024年，A股市场终止IPO（撤回材料+驳回/终止注册）的公司数量已达436家，远高于2023年的274家。

从终止IPO审核的公司申请板块来看，创业板和主板成为本轮“退市潮”的焦点。

创业板IPO终止审核数量最多，达到151家，占终止IPO公司的34.63%；主板排名第二，共有132家公司IPO终止审核，其中上交所主板78家，深交所主板54家；联交所78家公司、科创板75家公司终止审核。

一位投行人士向时代周报记者指出，今年创业板和主板都修改了上市规则，对拟上市企业的财务要求更高。这两个行业的企业可能会因为无法满足条件而频繁撤单。

在撤单潮中，券商IPO保荐项目的通过率也成为监管关注点之一。 Wind数据显示，2024年共有63家券商退出项目。