国盾量子结束无主状态，中电信量子成控股股东，国务院国资委实际控制

本报记者 秦晓 北京报道

国盾量子（688027.SH）正式结束“无主”状态。

近期，国盾量子发布了一系列公告。公司完成向特定对象中国电信量子信息技术集团股份有限公司（以下简称“中国电信量子”）非公开发行股票。中国电信量子直接持有国盾量子21.86%的股份，并通过与中国科大资产管理有限公司（以下简称“国盾量子”）签署《一致行动协议》，成为国盾量子的控股股东。简称“UST Holdings”）和彭承志。我们被任命为国盾量子的实际控制人。国盾量子作为“量子科技第一股”，自2023年7月9日起也结束了“无主”状态。

多位业内人士在接受第一财经记者采访时表示，虽然量子技术已经发展了一段时间，但总体来说，量子技术想要实现更深层次、更高的突破，还必须在技术创新上。等方面都具有较强的实力。依靠一家公司单独开展工作是非常困难的。因此，整合两家公司的资源，充分发挥各自的优势，可以在量子技术领域拥有更好的前景。

中南财经政法大学兼职教授、财经评论员谭浩军告诉记者，量子技术的发展引起了各方的高度关注。当两家公司整合的时候，如果背后有一些背景或者政府的支持，整合的目的可能是为了更好地整合资源进行量子技术的研究，从而提高我国在量子技术领域的发展能力和水平。如果纯粹是市场行为，可能是两家公司看到了对方的优势，希望通过整合这些优势，形成更加有利的市场竞争局面，增强自身的竞争实力。

17.75亿元入局

在量子通信领域，国盾量子是我国市场占有率最高的龙头企业。形成了能够将基础研究成果快速转化为工程应用和产品的技术能力体系。数据显示，目前光纤量子保密通信已达数万公里。该网络和多个小型卫星地面站均采用国盾量子提供的产品。

国盾量子2020年成功登陆科创板，成为国内“量子科技第一股”。然而，国盾量子上市仅三年后，国盾量子原实际控制人中国人民科大控股程大涛、刘志伟、于晓峰、费格胜、冯辉、彭承志就发布了《关于国盾量子《一致行动协议到期日》《续签通知函》确认一致行动协议将于2023年7月9日到期，不再续签。

在过往的财报中，国盾量子多次警告风险。公司股权结构分散，单一股东持股比例及公司股份实际表决权均不超过公司总股本的30%。上述一致行动协议到期后，公司变更为无控股股东、无实际控制人。公司存在无实际控制人的风险。

陷入“无主”状态半年后，国盾量子于2024年3月宣布筹划定向增发。拟向特定对象发行不超过2411.23万股，募集资金不超过19.03亿元。此后，发行股数和募集资金金额进一步减少。最终国盾量子发行股票数量为2248.66万股，募集资金总额为17.75亿元。

本次股权变更后，中国电信量子将直接持有国盾量子21.86%的股份，并已分别与科大控股、彭承志签署《一致行动协议》，中国电信量子的投票权将为40.43%。

记者注意到，中国电信量子的“接管”将对国盾量子的董事和高级管理人员进行调整。本次发行前，国盾量子董事会由9名董事组成，其中非独立董事6名，独立董事3名，高级管理人员6名，其中兼任董事3名。本次发行完成后，中国电信量子拟对国盾量子的董事及高级管理人员进行调整。具体而言，国盾量子董事会将由9名董事组成，其中非独立董事6名，独立董事3名。中国电信量子将有权提名4名非独立董事候选人和2名独立董事候选人；中国电信量子有权推荐总经理或财务总监1名，副总经理2名。

国盾量子工作人员接受记者采访时表示，上述高管调整仍在进行中，具体到位时间仍不确定。

值得注意的是，为促进本次交易顺利推进，国盾量子部分董事、监事在本次交易完成前辞职。董事张莉、张军、唐世标、周雷辞去第四届董事会董事职务，监事张兰、刘畅辞去第四届监事会监事职务。

科凡德智库研究负责人张新元认为，中国电信量子拥有较为雄厚的科技背景和资金实力，这无疑会给国盾量子的研发工作带来巨大帮助。在科学研究领域，特别是高精度复杂量子技术领域，充足的资金支持、前沿的技术研究环境和稳定的政策环境非常重要。此外，中国电信量子在通信行业拥有丰富的经验，可以为国盾量子提供更多的业务机会和资源支持。

同时，张新元表示，在量子技术领域，未来并购可能会成为一种常态。这是因为量子技术是一个新兴领域，需要大量的资金和资源投入，也需要不断的创新和研发。在这种情况下，通过并购整合资源、共享技术、加快研发速度将成为有效手段。当然，并购是否成功取决于很多因素，如并购对象的背景、商业模式、技术水平、市场前景等。

财务状况有望改善吗？

近年来，以量子通信、量子计算、量子精密测量为代表的量子信息技术快速发展，成为基础研究探索、颠覆性技术创新和未来产业变革的重要发展方向。 《“十四五”规划和到2035年远景目标纲要》指出，量子信息是关系国家安全和发展全局的基础核心领域； 2024年3月发布的《政府工作报告》指出，2023年我国量子发展、科技等前沿领域取得新的科技创新突破，并强调2024年要大力推进量子工程建设构建现代产业体系，加快发展新生产力，制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。

然而，作为“量子科技第一股”，国盾量子近年来的经营业绩并不理想。 2021年至2023年，其归属于母公司股东的净利润（以下简称“归属于母公司净利润”）已连续三年保持增长。年度亏损。财报显示，2021年至2023年，公司归属母公司净利润分别为-3700万元、-8600万元、-1.24亿元，亏损逐年扩大。 2024年半年报数据显示，国盾量子营业收入为7000万元，同比增长22.44%；归属母公司净利润-3500万元，亏损小幅收窄。

事实上，在登陆科创板之前，国盾量子的经营情况还算可以，但已经出现了下滑的趋势。 2016年至2020年，实现营业收入分别为2.27亿元、2.84亿元、2.65亿元、2.58亿元。亿元、1.34亿元，归属于母公司净利润分别为5900万元、7400万元、7200万元、4900万元、2900万元。

针对持续亏损，国盾量子解释称，公司持续亏损，上市后亏损额加大，主要是由于股份支付费用增加、研发费用持续增加以及营收规模时减值损失所致。规模较小，毛利有所下降。以及所得税费用增加的影响。

中国电信量子的引入或将“改善”国盾量子的现状。一方面，国盾量子的股权结构和公司治理结构得到优化，形成了更加合理有效的内部决策机制，提高了运营效率。另一方面，本次发行募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充发行。借助国盾量子的营运资金，国盾量子可以获得更加充足的资金来进一步发展主营业务，加大核心技术研发，提高抗风险能力，促进公司持续健康发展。

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