2024年全球药品销售火爆：诺和诺德司美格鲁肽与抗肿瘤K药竞争激烈，药明康德订单达438亿

两个药品国王在顶部见面！

2024年，在跨国制药公司Novo Novo Novers的体重减肥抗糖药“ Smegglutide”售出了293亿美元，相当于超过2000亿元人民币，仅在抗肿瘤K药物的销售额之间差异。不到2亿美元。

全球药物销售的普及使我们无能为力，而是想到上游研发外包公司，也就是说，为制药公司提供研发和生产外包服务。

尽管我国的制药公司尚未达到如此庞大的销售规模，但研发外包公司可以享受外国制药公司的销售红利。

医疗研发外包领导者Wuxi Apptec就是这种情况。截至2024年第三季度末，该公司的手持订单达到438亿元人民币。

438亿订单的概念是什么？

该订单在2024年的前三季度远远超过了公司的收入规模，在2023年达到了收入量表的109％。

同时，在订单的支持下，Wuxi Apptec已成为国内制药行业中最大的公司之一，其收入在2024年的前三个季度的收入高于亨格鲁伊医学和贝吉恩的收入。

那么，它如何获得这些订单？

1。客户积累收入

对于医疗研发外包公司，赢得客户的人赢得了世界。

截至2024年第三季度末，Wuxi Apptec维持其6,000个活跃的客户群，覆盖了全球30多个国家和地区。

一方面，自Wuxi AppTec建立以来，公司的客户数量一直在增加，从而确保了订单和绩效的增长。从2018年到2023年的六年中，该公司的活跃客户从3500多个增加到6,000多人，其中全球前20家制药公司一直是该公司的客户。

另一方面，即使与同一行业的公司相比，Wuxi Apptec的客户数量最多。

根据2023年的财务报告数据，Kanglong Huacheng，Kelleying和Tiger Pharmaceuticals的服务客户数量分别为2,800、1,100和2,800，他们服务的服务客户数量明显小于Wuxi Apptec的服务客户数量。

同时，像某些汽车或飞机零件制造商一样，Wuxi Apptec还需要深入参与下游客户的研发或生产，从而获得更高的“转换成本”并使客户更加粘贴。如果强大，订单签名的连续性将会更好。

2。出色的研发和生产能力

为什么Wuxi Apptec获得了如此多的客户，最终是由于其出色的研发和生产能力。

在过去的几年中，当我们提到我国家的医疗研发外包公司时，我们会说我们具有工程师股息和生产成本的优势，因此我们可以在一定程度上替换外国竞争对手。

2023年，Wuxi Apptec的收入达到403.41亿元人民币（84.44亿美元），在全球排名第三。

但是，当中国公司都有生产成本优势时，Wuxi Apptec可以脱颖而出，并成为全球医疗研发行业前十家公司中唯一的中国公司。它的后面是其力量的体现。

从公司的业务布局中，我们可以看到，Wuxi Apptec不仅在中国建立了最大的集成研发和生产平台（CRDMO），而且还扩大了非常全面的分子物种，并在许多治疗领域都保持了显着优势。

这种研发和生产能力比制药公司更为突出。

（该信息来自Wuxi Apptec的2024年性能演示材料的前四个季度）

如今，Wuxi AppTec在化学药品业务和实验室测试业务中保持领先的行业地位，其生物学领域的业务规模不如Wuxi Biologics大。

但是，Wuxi Apptec长期以来一直建立了世界上最大的生物发现平台之一。 “药物发现”是药物研发的前端业务，预计将吸引具有更高价值的后端企业的交通，并带来公司更可持续的潜力。

在2024年的前三个季度中，该公司的新分子潮汐业务（主要是寡核苷酸和肽）的营业收入达到了35.5亿元人民币，同比增长了71％，这是由于生物学发现平台所致。

因此，通过如此大规模的订单，Wuxi Apptec的增长会一劳永逸吗？

从公司的业绩增长来看，情况并非如此。

在2024年的前三个季度，在无法控制的因素的影响下，例如去年同期的“面具”相关订单的高基础以及药品投资和融资环境，Wuxi Apptec的收入和净利润下降，下降了6.23下降了％和19.11％的同比。

面对这种情况，Wuxi Apptec采取了两项主要措施来应对绩效下降的风险：

首先，出售损失。

近年来，面对不利的制药投资和融资环境，Wuxi Apptec的一些新业务已经发展迟缓，导致业务持续损失。

作为回应，Wuxi Apptec在不到两个月的时间内表示，它将出售其Wuxi ATU业务，其在其相关公司Wuxi United中的7.17％股份以及两个外国医疗设备测试工厂。其中，Wuxi ATU业务是该公司最大的损失。一个项目。

在2024年上半年，Wuxi ATU业务的收入为5.7亿元，但毛利润为负，为-171亿元。

因此，预计在出售亏损业务后，公司的盈利能力将得到提高。

还值得一提的是，Wuxi Apptec出售的Wuxi Apptec的权益预计将在2024年和2025年直接增加7.2亿元人民币的利润和12.97亿元人民币，这也对公司的业绩有很大的支持。

（该信息来自2025年1月14日的Wuxi Apptec公告）

其次，积极扩大海外生产能力。

Wuxi Apptec在收缩业务时并没有停止扩展。 2025年1月15日，在Wuxi Apptec的全球JPM会议上说：在现金流的支持下，该公司将加速全球生产能力的建设，并有望在2025年将其R＆D和生产（D＆M）的资本支出增加一倍。 。

在销售资产缩水和扩展时，为什么Wuxi Apptec会这样？

有两个原因：

首先，更好地避免“潜在”风险。生动地记住了2024年“安全法”对Wuxi Apptec甚至整个研发外包行业的影响，它是针对与基因治疗相关的业务的。因此，在出售此资产（即Wuxi ATU）之后，该公司有望更多地与主要的全球客户联系。关闭。

国外建立生产基地将有助于进一步缩小与客户的关系。

据报道，Wuxi Apptec在全球范围内拥有6个基地。

第二个是为下一轮增长做好准备。近年来，尽管全球制药行业在全球公共卫生事件和国内外制药行业的挑战中一直处于“调整期”，但这并不意味着该行业的增长停滞不前。

不仅经过多年的研发积累，我国家的创新制药公司也在出现，而且为了应对未来的“专利悬崖”挑战，外国制药公司也在加速产品布局。最直接的表现是大规模合并和收购。

因此，为了欢迎该行业的未来增长，Wuxi Apptec对其核心业务的投资增加了一倍，这似乎正在缩小以更好地扩展。

总结。尽管Wuxi Apptec目前正面临着绩效增长的一定压力，但该公司仍有足够的订单。此外，通过最近的销售和扩张行动，该公司的核心竞争力预计将加强，为公司的新一轮增长做准备。

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