陶瓷大王黄建平旗下公司四通股份面临退市风险，马可波罗冲击IPO

Huang Jianping控制的两家公司，也是“陶瓷之王”，是其中一家正在争夺IPO的公司，另一家已经是一家上市公司，但可能会被视为风险警告。

红星资本局发现，Sitong Co.，Ltd。（603838.sh）和Marco Polo Holdings Co.，Ltd。（以下称为“ Marco Polo”）都专注于陶瓷领域。尽管马可·波罗（Marco Polo）曾在招股说明书中指出，两者之间没有竞争，但在他的官方网站上，茶叶产品与Sitong Co.，Ltd.的业务重叠。

Sitong Co.，Ltd。发布了关于预期损失的公告

在年度报告发布后，可能会发出降级风险警告

由Huang Jianping控制的两家公司都集中在陶瓷领域。

公共信息表明，黄江出生于1963年，毕业于南中国中国科技大学的无机非金属专业。他长期以来一直专注于陶瓷行业，并且是中国建筑卫生陶瓷协会的副主席。他还被外界称为“陶瓷国王”。

Marco Polo官方网站的屏幕截图

其中，实际上由黄江控制的Sitong Co.，Ltd。是一种新型的家庭和活式陶瓷供应商，集成了研发，设计，生产和销售。它的产品涵盖了每日陶瓷，卫生陶瓷和艺术陶瓷。

首先，Huang Jianping并不是Sitong Co.，Ltd。的实际控制者。从2019年到2021年，通过协议转让，招标要约收购等，Huang Jianping和他的联合演员在批处理中收购了Sitong Co.，Ltd.的股票，因此成为Sitong Co.，Ltd.的实际控制者。

但是，在黄正邦成为实际控制器后，Sitong Co.，Ltd。的财务绩效不好。

从2021年到2023年，Sitong Co.，Ltd。的收入分别为3.78亿元，2.37亿元和1.86亿元人民币，其净利润分别为3223万元人民币，分别为RMB -2606万元和-37.36亿元。两者都是未来两年的损失。状态。

今年1月下旬，Sitong Co.，Ltd。发表了一份公告，指出，根据金融部门的初步估计，其2024年的营业收入约为2.4亿元至2.92亿元人民币，其净利润约为2665万元。至1732万元人民币。

关于绩效预期损失，Sitong Co.，Ltd。解释说，2024年，市场需求反弹，公司业务订单反弹，产品销售收入增加，销售毛利水平提高，但总体而言，它尚未实现预期的结果。

Sitong Co.，Ltd。还指出，根据相关法规，在披露2024年年度报告后，它可能会受到较不挑剔的风险警告，也就是说，在其股票缩写之前加上“*ST”。

Sitong Co.，Ltd。的屏幕截图公告

截至2月8日开幕，Sitong Co.，Ltd。的股价为每股5.2元，总市场价值约为16.64亿元人民币。

马可·波罗（Marco Polo）正在击中IPO

茶水业务可能与Sitong Co.，Ltd.竞争。

即使他实际上控制了一家上市公司，黄江仍在推动他的另一家陶瓷公司Marco Polo进行IPO。

公共信息显示，Marco Polo成立于2008年11月，他的实际控制者是Huang Jianping。

红星资本局通过马可·波罗的招股说明书进行了审视，发现从2021年到2023年，其营业收入为93.65亿卢比，86.61亿元和89.25亿卢比，净利润为16.53亿元，16.53亿元人民币15.14亿元人民币15.14亿元。分别为十亿。

在2024年上半年，马可·波罗（Marco Polo）的营业收入约为364.9亿元人民币，其净利润约为71.1亿元人民币。

从财务数据来看，Marco Polo的性能要比Sitong Co. Ltd.更好，但其IPO旅程并不顺利。

2023年3月，马可·波罗（Marco Polo）在深圳证券交易所（Thezhen Stock Exchange）的主董事会上上市申请； 2024年5月，马可·波罗（Marco Polo）被暂停审议，曾经有市场的观点，即马可·波罗（Marco Polo）可能被包括在坐姿股票中。

直到今年1月14日，Marco Polo才成功通过了会议。

深圳证券交易所官方网站的屏幕截图

红星资本局注意到，锡东公司，有限公司和马可·波罗都专注于陶瓷领域。行业之间会有竞争吗？

在这方面，Marco Polo在招股说明书中解释说，Sitong Co. Ltd.专注于日常陶瓷，其主要产品包括餐具和茶具，而Marco Polo专注于建筑陶瓷，其主要产品是建筑瓷砖。

马可·波罗（Marco Polo）认为，产品的主要功能存在差异，没有替代性，竞争力，也没有利益冲突。两家公司在人员，财务等方面彼此独立，并且都具有完整的业务系统和直接向市场独立运营的能力。 ，行业领导者之间没有竞争。

但是，红星资本局读了马可·波罗（Marco Polo）的官方网站，发现它推出了“著名的手工艺术家，博物馆文化和创意”产品系列产品，其中包括十二个十二生肖的茶壶，价格为每件5,800元。

Marco Polo官方网站的屏幕截图

从这一系列产品来看，Marco Polo可以与Sitong Co. Ltd.的Tea Set产品竞争。

Marco Polo的业务与房地产密切相关

筹集的计划资金将减少约16亿元人民币

由于Marco Polo主要从事建筑陶瓷，因此与房地产行业密切相关。

2023年，Marco Polo的前五名客户是Huanai Home Furnishing，Evergrande Real Estate，Vanke房地产，中国海外房地产和FD Sales Company LLC；在2024年上半年，其前五名客户是Huanai Home Furnishing，中国海外房地产，Poly Real Estate，Jiushan Home Furnishing和FD Sales Company LLC。

红星资本局注意到，在Marco Polo的前五名客户名单中，一些房地产公司陷入了商业危机，这也暗示了Marco Polo的业务状况。

从2021年底到2023年底，Marco Polo应收账款的账面价值分别为224.3亿元，分别为20.28亿元和15.99亿元人民币，占当前资产的27.92％，28.37％和20.45％每个时期。此外，截至2024年上半年结束时，其应收账款的账面价值约为15.5亿元人民币，约占该期限结束时当前资产的20.40％。

Marco Polo招股说明书的屏幕截图

在上述报告期间，马可·波罗（Marco Polo）的坏账储备为6.19亿元人民币，7.9亿元人民币，10.49亿元和10.49亿元和10.62亿元人民币。

以Sunac房地产为例，Marco Polo从2021年到2023年为该公司预留了4,929万元，1.03亿元和1.33亿元人民币。

此外，在上市之前和之后，马可·波罗（Marco Polo）在2022年和2023年获得了现金股息。其中，现金股利将在2022年为5亿元，在2023年为3.23亿元。清单。

值得一提的是，在最新的招股说明书中，马可·波罗（Marco Polo）计划筹集23.7亿元人民币，与较早版本的目标相比，降低了16.41亿元人民币（401.8亿元人民币）。

红星资本局比较并发现Marco Polo删除了诸如“补充营运资本（8.6亿元）”和“广东北威新材料有限公司，有限公司的年度生产540万平方米特殊高性能的项目陶瓷板（7.81亿元）”。

Marco Polo的注册和上市是否会顺利进行？红星首都局将继续关注。

红星新闻记者杨·佩文（Yang Peiwen）

编辑小什叶对