华峰铝业2024年营收利润双增长 2025年一季度延续稳健增长态势

证券之星消息，2025 年 4 月 22 日。华峰铝业（601702）发布公告，称润晖投资在 2025 年 4 月 19 日对本司进行了调研。

具体内容如下：

公司 2024 年度的业绩情况是怎样的？2025 年一季度的经营情况又如何？

2024 年度公司全年的营收为 108.18 亿元，并且同比增长了 17.08%；归母净利润是 12.18 亿元，同比增长 35.44%，这创造了公司营收和利润的最高水平。2025 年一季度公司归母净利润同比增长 5%

问：公司 2024 年度业绩增长主要原因？

三是积极推动生产现场的精益化、数智化与绿色低碳化管理，通过工艺优化、效率提升以及节能降本等措施，有效提升了生产效能与运营质量，多方面共同促使公司实现稳健发展。

问：目前公司对美业务的出口占比是多少呢？当前美国的关税政策措施对公司有没有重大影响？

目前，公司直接出口到美国市场的业务在整体营收中所占比例还不到百分之一。美国的关税政策措施没有给公司的经营带来重大影响。公司的外销面向众多不同的市场，产品被出口到全球 40 多个国家和地区，对单一地区的依赖程度比较低。未来，公司会一直关注国际贸易政策的动向，借助技术创新和市场多元化来进一步强化自身的竞争优势。

问：关于国家调整出口退税政策，公司应对情况如何？

自去年 12 月起，公司一直积极地与海外客户进行沟通和协商。并且通过合理地提高出口产品的价格，成功地实现了部分成本压力的转嫁。通过多种维度的策略，有效降低了出口退税政策取消所带来的影响。

问：重庆二期项目情况如何？

公司重庆二期项目，原本是“年产 15 万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目”，在 2025 年 3 月 10 日经公司临时股东大会决议进行了调整。调整后的项目为“年产 45 万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目”，总投资从 198,001 万元增加到 261,906 万元。新增用地约 500 亩，在一期的基础上引入了 1+1+4 热连轧机、高速冷连轧机等高效设备，并且建设了热轧车间、冷轧车间以及智能化物料库等绿色智能生产线。项目建成之后会形成 15 万吨的高端铝板带箔材料以及 30 万吨的热轧铝板带箔坯料产能。这样的产能能够把公司热轧环节的产能瓶颈给有效填补上。同时，还能大幅度提升整体的产能，提高产品质量，并且降低综合成本。这有助于构建更有竞争力的铝热传输材料产品体系。目前，该项目正在按计划向前推进，产能会随着建设进度分阶段得以落地。

问：公司产品 2025 年市场需求展望？

公司对 2025 年的市场需求持审慎乐观的态度。这种态度主要有两方面的支撑。一方面是汽车领域的需求稳定，新能源汽车和传统汽车市场整体的表现都很良好，公司的产品在电池系统以及热管理部件等场景的应用需求一直在巩固。另一方面是新兴领域的空间正在逐步打开，政策的推动以及技术的进步有望加快公司产品在空调、储能、5G 基站、大数据中心等场景的应用。公司将兼顾风险应对，为业务稳健发展奠定基础。

问：公司一季度毛利率有所下降的原因？

公司一季度毛利率出现下降。主要有以下因素在起作用：其一，出口退税政策取消后，尽管公司前期已将成本积极传导至下游并上调了产品价格，但在行业总体竞争加剧的背景下，部分常规产品的加工费承受压力，出现了轻微下降，这对利润产生了一定影响；其二，新布局的高附加值产品，像 CTB 船型水冷板、预埋钎剂材料等，在一季度仍处于市场导入期以及产能释放的爬坡阶段，对利润的积极拉动作用有限；其三，一季度由于下游厂商因春节放假而停产，出货量受到了一定影响，产能规模效应未能充分发挥。整体市场对各类政策性影响在逐步消化，各类新品和高附加值类产品后续会放量，不利影响有望逐步减弱。

问：公司的竞争优势有哪些？

公司的竞争优势体现在多方面的积淀以及协同效应的成本控制上。它依托现场的精益化生产，凭借良好的成品率，从而对制造成本实现了有效管控；在客户基础方面，以高稳定性和高品质的产品满足了本行业严苛的质量体系与认证要求，构建起了较高的客户准入壁垒和合作粘性；在产品层面，拥有齐全的产品序列以及合金牌号，能够满足不同客户在多样化应用场景下的需求；在工艺技术上，通过持续的研发投入和技术积累，形成了多项自主技术优势，能够有效响应市场对高端化、定制化产品的技术要求；在产能布局中，公司在铝热传输材料市场具备突出的产能规模和市场份额，有助于提升生产效率和成本竞争力；在服务能力方面，公司建立了贯穿前期开发、生产协同到售后支持的全流程服务体系，凭借高效的响应速度和定制化能力，增强了客户的合作体验。这些优势相互支撑，它们构成了公司在行业内的综合竞争壁垒，并且为应对市场变化以及拓展业务空间奠定了坚实的基础。

问：公司原材料结算方式是怎样的？

公司的主要原材料是铝锭以及外购半成品。公司采用“以销定产、以产定购”的模式，会依据销售订单和生产计划来确定采购量。在定价机制方面，铝锭的采购价格通常是参考发货、订单或者结算前的一段时间内，上海有色网、上海期货交易所等市场的铝锭现货或者期货的均价来确定的，这样做是为了规避价格大幅波动所带来的风险。公司与数家实力较强的供应商签订了长期采购协议，以此建立起稳定的合作关系。在保障原材料供货渠道的同时，依据长期协议约定的定价规则，实现了价格波动的合理传导以及成本控制。整体而言，公司的结算方式既能兼顾市场的灵活性，又能保障供应链的稳定性，从而有效平衡了成本管控与生产需求。

问：公司产品终端客户都有哪些行业，具体比例是多少？

公司产品目前的终端客户行业分布情况是，以汽车领域为主，其中包括新能源汽车和传统燃油车，该领域的占比约为 85%-90%。公司产品供应给日本电装、德国马勒集团、韩国翰昂集团等全球知名汽配集团，同时也供应给三花、银轮、长城汽车等国内主流汽配商。此外，公司产品还应用于空调、工程机械、储能、数据中心、超薄家电等各个行业的散热零部件。公司和核心客户建立了长期且稳定的合作关系。公司依托自身的技术优势以及产品适配能力，一直在不断巩固在铝热传输材料行业的优势地位。整体的终端客户结构呈现出这样的特征：以汽车为主，同时实现多元协同。

华峰铝业（601702）的主要业务包含铝板带箔的研发工作、铝板带箔的生产工作以及铝板带箔的销售工作。

毛利率为 13.6%。

该股在最近的 90 天内有 3 家机构给出了评级；其中买入评级有 3 家；并且在过去的 90 天内，机构给出的目标均价为 22.05。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据表明，在近 3 个月里，该股的融资净流出为 5277.27 万，并且融资余额有所减少；同时，融券净流出是 111.27 万，融券余额也在减少。

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