宁德时代披露H股上市公告，2025年5月招股及相关安排

宁德时代总部。图源：图虫

作者 | 何明俊

编辑| 高秋榕

备受瞩目的宁德时代（300750.SZ）终于发布了H股上市的正式通告。

5月12日清晨，宁德时代于港交所发布了一则公告，宣布公司将于2025年5月12日至5月15日期间进行招股，计划在全球范围内发售1.18亿股H股。其中，香港市场的发售比例约为7.5%，而国际市场的发售比例则高达92.5%。此外，公告中还提到，此次发售的股票价格将不会超过263港元。根据安排，每手H股的购买数量为100股，预计宁德时代的H股将在2025年5月20日（星期二）上午九时起，在联交所开始进行交易。

公告显示，宁德时代预测，在扣除承销佣金、相关费用以及公司为全球发售所预计支付的各项开支之后，以每股263.00港元的发行价来计算，并且假定发售量调整权以及超额配股权未被行使，公司预计将获得约307.18亿港元的全球发售募集资金净额。

大部分资金，即大约90%，将投入到匈牙利项目的第一和第二阶段的建设工作中；剩余的约10%，则将分配用于日常运营资金以及企业的其他常规需求。

针对港股上市等相关事宜，时代财经试图与宁德时代的相关人员取得联系，然而，直至稿件定稿之时，我们尚未收到任何回应。

宁德时代作为今年港股市场备受瞩目的明星企业，成功登陆资本市场，吸引了全世界的投资者纷纷聚焦。

宁德时代已在公告中公布了23家机构的基石配售名单，这些机构的投资总额达到了26.28亿美元，相当于204.91亿港元。

投资额度最大的企业分别是中石化（香港）有限公司和科威特投资局，它们的投资额均达到了5亿美元，折合约38.99亿港元。科威特投资局作为科威特的国家主权财富基金，承担着管理国家总体储备基金和未来时代基金的重任，其投资遍及全球多个资产和市场，开创了主权财富基金之先河。

除了那两家投资了5亿美元的大企业，高瓴资本旗下的机构也投入了2亿美元（相当于约15.59亿港元）。上海高毅和上海景林则是通过与中金公司（CICC）签订一系列跨境外汇掉期合约，加入到股份的发行中来，它们各自的投资额分别是1.2亿美元（约合9.36亿港元）以及5000万美元（约等于3.90亿港元）。高毅资产国际公司，即Perseverance Asset Management，其投资金额达到了8000万美元，相当于约6.24亿港元；而香港景林的投资额则是5000万美元，约合3.90亿港元。

图源：图虫

李基培夫妇所掌控的Zenith Hop International Limited，以及瑞银资产管理（新加坡）有限公司（简称UBS Asset Management (Singapore) Ltd.）、加皇环球资产管理（亚洲）有限公司（简称RBC Global Asset Management (Asia) Limited）、中国太保的投资者群体、洛阳科创集团有限公司、中邮理财有限责任公司和泰康人寿保险股份有限公司等知名机构，均积极参与了宁德时代基石配售活动。

宁德时代在公告中声明，所有基石投资者均已承诺，在自公司上市之日起算的六个月内，无论何时，均不得以任何直接或间接手段，出售依据基石投资协议所购买的任何发行股份，亦不得出售持有这些股份的任何公司或实体的权益。

时代财经观察到，在宁德时代面向国际市场进行产品推广的过程中，公司采取了一系列措施来均衡潜在的风险。

尽管宁德时代在香港的公开发售仅占全球发售的7.5%，其余份额则分配给了国际市场，然而根据最终的发售价格来估算，香港公开发售的股票市值将至少达到20亿港元。

宁德时代在公告中提及，关于将额外发售股份更多地分配至国际市场的缘由，公司已向联交所提出申请，并成功获得批准，得以免除对上市规则第十八条应用指引第四点第二段规定的严格遵循。这一批准将使得在国际发售环节，能够向专业和机构投资者分派更多的发售股份。

宁德时代指出，若该投资者群体加入本公司股东行列，将有助于构建一个稳固且平衡的股东结构，同时维护公司良好的治理水平，保持长期持股与短期流动性之间的和谐，进而提升H股二级市场的稳定性。

时代财经亦指出，宁德时代发布的公告中有一段内容特别值得投资者留意。该段文字提到，所发售的股份既未登记亦不会依照美国证券法或美国各州的相关证券法进行登记，同时在美国境内不得进行销售、出质或转让，除非涉及豁免或不受美国证券法登记规定的交易。此外，这些发售股份将依照美国证券法中的S规例，在美国境外通过离岸交易的方式进行提呈和销售。

一位持续关注宁德时代的私募基金经理向时代财经透露，在七成基石投资者群体中，并未见到来自美国本土的资金投入。

此外，时代财经观察到，宁德时代在本次香港股市上市时，所发行的股份数量相对较少。

图源：图虫

依据公告内容，若发售量调整权与超额配股权未被行使，全球发售将推出约1.18亿股H股，这一数量占现有股本总额的2.61%。若超额配股权或发售量调整权中有一项未被行使，则发行的H股约为1.36亿股，占比增至2.99%。而若发售量调整权与超额配股权均被完全行使，发行的H股将达到约1.56亿股，占比进一步上升至3.42%。

换句话说，宁德时代凭借仅占2.61%的股份，就能撬动高达307.18亿港元的资金募集。依照公司章程规定，H股与A股被归类为同一类型股份，并且在除股类划分外的所有方面都享有相同的权益。

H股的发行数量本就有限，此处正是以小成本实现大目标。那位私募基金从业者指出，宁德时代在港股市场的上市对A股市场的影响主要体现在估值差异上；目前，港股市场的资金正在持续流入，这种流入有望推动A股市场的估值水平上升。

以每股263港元的发行价计算，且在未行权发售量调整和超额配股权的前提下，宁德时代在H股市场的估值预计达到310.06亿港元。

消息传来，5月12日当天，宁德时代A股开盘价上涨2.71%，达到255.00元/股。收盘时，宁德时代股价定格在257.00元/股，涨幅为3.52%。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP