导读
不确定性凸显的大背景下，黄金和高股息两大领域值得关注。
黄金作为优质避险资产
稳居全球大类资产榜一
2025年年初，世贸组织曾做出预计，在2025年，全球贸易会继续保持扩张态势，商品贸易将与全球GDP同步增长，到了2026年，全球贸易依旧会保持扩张态势，商业服务贸易将以更快的速度增长 。然而，自4月初以来，受美国掀起的关税战以及各国贸易政策不确定等因素影响，世贸组织经济学家重新评估了全球贸易形势，大幅下调了对商品贸易的预测，对服务贸易的展望也有所下调。
当地时间4月16日，世界贸易组织发布了最新《全球贸易展望和统计》报告，报告显示，在当前条件下，预计2025年世界商品贸易量会下降0.2%，这一比“低关税”基线情景下的预期低近3个百分点。报告指出，此数据是基于4月14日的关税情况，若情况恶化，全球贸易量可能会进一步萎缩。
在不确定性显著突出的大背景之下，黄金身为优质避险资产，今年持续呈现“狂飙模式”，活跃于资本市场的“聚光灯”之下。2024年，COMEX黄金全年涨幅为27.39%，是全球大类资产里表现最为出色的资产；截止到今年4月末，COMEX黄金年内累计涨幅为24.92%，稳稳占据全球大类资产榜首。
二季度以来黄金ETF“吸金”能力爆棚
4月30日，世界黄金协会发布了《全球黄金需求趋势报告》，该报告针对2025年一季度。报告显示，金价创纪录地突破了3000美元/盎司大关。在此情况下，一季度全球黄金需求总量达1206吨。其同比增长1%，这是2016年第一季度以来的同期最高水平。全球黄金ETF需求出现复苏，这推动了一季度黄金投资需求总量的增长，增长幅度超过一倍，达到了552吨，同比增长170%，此数据创下了自2022年一季度以来的最高季度水平。
世界黄金协会资深市场分析师Louise Street称，今年全球市场在开局时呈现动荡态势，美国政策多变，地缘政治局势持续紧张，这些因素共同致使投资者面临高度不确定的市场环境。展望未来，宏观经济形势依旧难以预测，而这种不确定性可能会给金价带来进一步的上行潜力。
从中国市场黄金ETF的情况来看，一季度时，黄金ETF总计获得了市场资金的净流入，金额为167.36亿元。若拉长时间区间来观察，截至当下，年内黄金ETF的资金净流入规模已达603.34亿元。由此不难看出，自二季度开始，黄金ETF的资金净流入规模已高达435.98亿元。在黄金资产价格不断攀升的同时，市场对它的关注度持续增加，从未减少。
黄金股业绩整体大增
据证券时报·数据宝统计，A股中不包含ST个股的黄金概念股有12只，这些股票年内股价平均上涨28.67%，其中赤峰黄金的股价涨幅最高，年内累计上涨68.29% 。
从发布2024年年报业绩以及2025年一季报业绩的11只概念股来看，黄金概念股的业绩全都大幅增长。西部黄金2024年业绩扭亏为盈，晓程科技2024年业绩也扭亏为盈。赤峰黄金2024年净利润增幅居前，湖南黄金2024年净利润增幅居前，山金国际2024年净利润增幅居前，紫金矿业2024年净利润增幅居前，分别增长119.46%、73.08%、52.57%和51.76%。
赤峰黄金2024年归属于母公司股东的净利润为17.64亿元，与去年相比增长了119.46%，这两项数据均创造了公司上市以来的最高纪录。2024年，该公司实现黄金产量15.16吨，相较于上一年增长了5.60%。其中，国内矿山产出3.91吨黄金，同比增长14.6%，增长速度十分显著。境外矿山产出11.25吨黄金，持续发挥着核心支撑作用 。
鹏欣资源2025年一季报净利润增幅居前，其一季度归母净利润为1.08亿元，同比上升283.52%，公司一季度黄金产量稳步上升，报告期实现销售收入1.23亿元。赤峰黄金2025年一季报净利润增幅居前，超100%。湖南黄金2025年一季报净利润增幅居前，超100%。
从一季度末的机构持仓数据来看，有6只黄金概念股，其机构持股比例超过了50% ，山东黄金、西部黄金、中金黄金这3股的机构持仓比例都超过了60%。
