“全球跨境投资预计将在2025年走出低迷，迎来温和增长势头。”世界投资大会执委会主席詹俊在第28届世界投资大会上向第一财经记者表示。
近年来，国际投资环境充满挑战。受增长前景低迷、贸易和地缘政治紧张、产业政策调整、供应链重塑等因素影响，外商直接投资模式正在发生深刻变化，跨国公司海外经营结构发生大幅调整。
詹小宁特别提醒，本轮增长的主要动力将来自产业转型和地域结构调整，而不是大规模产能扩张。所以这次复苏是脆弱的，并且会带来更大的风险。
特朗普于今年11月赢得美国总统大选，并将于明年1月开始他的第二个总统任期。他多次强调，上任后将对多国输美商品加征关税、大幅降低企业所得税、收紧移民政策。詹小宁认为，这些措施的叠加和连锁反应将对国际投资产生重要影响。
詹小宁目前兼任全球经济特区联盟主席。长期担任联合国贸易和发展组织（UNCTAD）秘书长首席顾问、全球投资企业部主任。他还是联合国《世界投资报告》的主编。他在投资、贸易和国家工业发展方面拥有丰富的经验。他在战略等领域拥有多年国际工作经验，为多国政府提供战略和制度解决方案。
特朗普2.0下的跨境投资
詹晓宁告诉第一财经记者，新一轮贸易摩擦普遍会大幅提高关税，不仅针对中国，还将扩大范围，波及加拿大和墨西哥、欧盟和东盟，导致相互报复和反制。预计将会出现许多重叠的贸易壁垒和贸易摩擦。
“脱钩、脱钩”政策源于特朗普第一届政府时期。在经济学中，该术语指人为打破两国之间经济相互依赖，部分减少甚至完全切断此前紧密的经济和生产供应链联系的做法。
詹小宁表示，时至今日，中美两国尚未脱钩，但经贸模式发生了巨大变化。两国已从直接相互依存转变为间接相互依存。间接相互依存模式是通过东南亚和墨西哥等国家的贸易和投资。
他进一步分析，2018年美国发起的第一轮贸易战，导致一些出口型企业从中国走向东南亚和墨西哥，未来通过东南亚和墨西哥的路径也可能受到阻碍，这将促进全球跨境投资。其他国家，特别是与欧美等发达国家贸易关系密切的国家和地区将进一步分化和组合，中国企业走出去将更多选择南半球国家。向主要贸易伙伴的出口也将在多地生产并在多地转口，导致商业成本更高。
詹小宁预计，全球出口导向型企业跨境投资将更加活跃、步伐更快。 “跨越贸易壁垒”和市场化跨境投资将增多。贸易摩擦对国际经济贸易的影响是双重的。它不仅会阻碍贸易，还会刺激跨境投资的产生和转移。
它如何影响美国
就美国本身而言，“美国的外国投资水平2023年会下降，2024年会不稳定。我估计2025-2026年会有增长。”原因一是企业所得税大幅降低，二是企业所得税大幅降低。提高进口关税。但随着美元利率和汇率的反弹，税率和关税对投资的刺激作用可能会减弱。”詹晓宁表示。
今年美国总统竞选期间，特朗普强调将引导制造业回归、刺激投资和当地就业。詹小宁认为，如果美国进一步提高关税、降低企业所得税，地缘政治局势恶化，一些美国企业确实会选择回流，吸引一些外资，但这不会对创造就业做出很大贡献。 。
他解释说，鉴于美国劳动力成本高、熟练制造业工人短缺，劳动密集型产业在美国没有优势。回归企业更多依赖工业机器人等自动化生产模式，以资本密集型投资取代劳动密集型投资。 。与此同时，特朗普新政府的移民政策和措施预计将进一步增加美国的劳动力成本。
跨境投资新趋势
詹小宁告诉记者，当前跨境投资模式也在发生重要变化。投资往往是轻资产的。地缘政治风险下，不少企业回避或减少重资产投资以规避风险。
他进一步解释说，跨境投资有从股权投资向非股权投资转变的趋势。过去，企业在一个国家投资时，都会从投资工厂设备开始。目前的趋势是不再大规模采购生产材料，而是租赁工业机器人等设备。尤其是对敏感国家投资的企业，更多的生产以订单生产和当地企业许可生产为主，由股权投资向非股权经营转变。
12月4日，经济合作与发展组织（OECD）发布最新《经济展望》，预计2025年全球经济将增长3.3%，比2024年的3.2%提高0.1个百分点。
詹小宁表示，过去十年，跨境FDI近三年已经接近底部。明年全球经济增长3.3%左右，很难说是高水平增长。全球需求仍然有限，许多行业产能过剩，扩大生产对FDI增长的贡献不大。
不过，他分析称，不同行业的跨境投资会有差异化。例如，人工智能（AI）领域的投资将更加活跃。接下来，AI应用场景将与各行业相结合。工业机器人生产投资规模也将扩大。但这些投资将主要发生在发达国家和相对发达的发展中国家。
他进一步表示，过去几年，可再生能源领域的FDI增长尤为迅猛，但可再生能源投资暂时达到了相对峰值。未来几年，能源转型预计将更加关注清洁能源和能源效率。 ，这些领域仍有增长潜力。此外，循环经济巨大的投资潜力将不断释放。
全球投资的其他新增长点包括全球产业链向分布式产业集群转型过程中对工业基地建设和生产服务网络的大规模投资。
詹小宁表示，未来流入欧盟的外资将呈现恢复性增长，并逐步走出历史低位。东南亚吸收外资仍将保持在较高水平，但吸收外资结构可能发生变化。区外出口导向型外资将减弱，区内市场导向型外资将增长。尽管中东地区的外资流入总体较为低迷，但阿联酋的FDI近年来增长非常迅速，沙特阿拉伯和土耳其的外资也处于较高水平。这些投资大多以市场为导向，重点关注中东市场。
对于印度，詹小宁分析称，其在人工智能、信息技术产业生产和服务方面潜力巨大，但印度吸引外资的整体环境有待明显改善。如果要增强投资政策的稳定性，国内基础设施也需要进一步升级。
