当地时间13日，芯片制造商博通股价飙升逾24%，创历史最大涨幅，成为第九家市值超过万亿美元的美国上市公司。
最新财报显示，博通2024财年第四季度营收140.54亿美元，同比增长51%，财年营收516亿美元，同比增长44% %。值得一提的是，人工智能全财年营收同比增长220%至122亿美元，带动半导体业务营收创下301亿美元的历史新高。
投资者对公司未来几年的前景感到兴奋。博通首席执行官 Hock Tan 在财报电话会议上表示，人工智能产品的销售额将在第一财季增长 65%，远快于其整体半导体行业约 10% 的增长。该公司还预测，2027年定制AI芯片ASIC的市场需求将达到600亿美元至900亿美元。而且，在AI芯片方面，博通又多了两个超级客户，新客户预计将带来到 2027 年收入。
AI算力竞赛
随着人工智能技术的快速发展，全球科技巨头纷纷投入前所未有的“AI算力竞赛”。面对GPU需求的激增，英伟达的旗舰芯片面临着持续的供应短缺。本月初，特斯拉CEO马斯克旗下的人工智能初创公司xAI成功向英伟达下了价值10.8亿美元的GB200 AI芯片订单，并凭借这笔巨额交易获得了优先交付权。
考虑到供应瓶颈，大型科技公司在建设数据中心时，积极寻求自研和产业链多元化。这对于生产定制芯片的博通来说是一个巨大的机会。随着公司加速对生成式人工智能基础设施的投资，对博通网络芯片的需求不断增加，这些芯片有助于传输 ChatGPT 等人工智能应用程序使用的大量数据。
第一财经记者发现，分析师对于市场增长以及博通的潜在份额尚未达成共识。金融服务公司TD Cowen表示，博通的预测很难证明或反驳，但意义重大。 “在2027年的整个市场中，博通可能获得高达500亿美元的人工智能销售额。但现在市场份额建模很困难，因为可用市场可能包括 Nvidia 等公司销售的处理器。”
Rosenblatt Securities 分析师 Hans Mosesmann 估计，博通 2027 年的市场份额将低得多，在 20% 至 50% 之间。
根据伦敦证券交易所(LSEG)编制的数据，博通的12个月远期市盈率为29.8倍，低于英伟达的31.03倍。资产管理公司Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示：“随着人工智能从训练模型转向推理，越来越多的芯片公司将赶上英伟达。博通是煤矿里的金丝雀。”
寻找潜在机会
投资者开始寻找行业价值机会。随着博通的上涨，潜在竞争对手Marvell科技和台积电也走强，而两大龙头企业Nvidia和AMD则跌幅超过2%。瑞穗分析师 Jordan Klein 认为，华尔街可能正在展望未来，想知道像 Meta Platforms 和谷歌母公司 Alphabet 这样的大型科技公司是否会想要并需要更多 ASIC 芯片来用于生成人工智能应用程序和工作负载，而不是昂贵的 GPU 或图形处理单元，这些都是芯片由 Nvidia 和 AMD 制造。 “在我看来，尽管 GPU 将主导训练，但定制 X 芯片每年都会迅速从 GPU 手中夺取份额。”
Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 表示：“该公司竭尽全力为投资者提供梦想的理由，描绘了一幅三年（2027 年）现有客户潜在价值 600 亿至 9000 亿美元的蓝图。”数十亿美元的人工智能收入机会（与公司当前的人工智能预期相比，这可能意味着巨大的上升空间），而且鉴于目前有两个新的潜在客户加入，还有更多的可能性。”
Rasgon 将博通股票的目标价从 195 美元上调至 250 美元，同时维持跑赢大盘评级。 “人工智能的故事似乎真的很重要，也许陈可能会考虑买一件皮夹克，”他说，指的是英伟达首席执行官黄仁勋的标志性风格。
美国银行分析师 Vivek Arya 重申了博通的“买入”评级，并将 12 个月目标股价从 215 美元上调至 250 美元。 “博通人工智能驱动的增长潜力和多元化基础使其成为芯片行业的最佳机会之一。”
Melius Research分析师Ben Reitzes写道：“这里的主要策略是让投资者关注2027年的盈利能力，盈利能力可能高于每股9美元。我们相信所有芯片行业都会从博通的此类评论中受益，因为它表明大公司将继续在人工智能领域投入资金。”他的目标价为 255 美元，评级为买入。
（本文来自第一财经）
