文|天峰
来源|财富独角兽
2024 年 9 月股市出现大幅上涨行情之后，从 2025 年开年一直到现在，中国股市发生了结构性的质变。并且，MSCI 中国指数近期的表现一直在持续改善。
然而，在指数大涨时，仍有一些基金产品的业绩处于亏损状态。基金业绩一旦出现亏损，基金管理就会进行调整。3 月 22 日，万家科技创新 A 发布公告称，基金经理黄兴亮不再对万家科技创新 A 进行管理。其离任原因是，由于公司工作安排，他不再担任该基金的基金经理，而由共同管理基金经理武玉迪来管理该基金。
从基金经理任期回报方面来看，黄兴亮在 2020 年 1 月 7 日至 2025 年 3 月 22 日期间，对万家科技创新 A 产品和万家科技创新 C 产品进行了管理。这两只产品的任期回报分别为-28.72%和-30.54%。当前，该经理仍在管理多只基金，然而，其中一些基金的业绩并不理想。接下来，我们通过下文来查看目前黄兴亮其余在管基金产品的业绩情况。
01
黄兴亮旗下基金3年半亏36%
（数据来源于天天基金网截至3月26日）
笔者发现，万家科技创新 A 于 2020 年 1 月 7 日成立，其成立规模为 9.92 亿元。到 2024 年 12 月 31 日，规模变为 1.68 亿元。该产品的管理费率是 1.20%，托管费率为 0.20%。在业绩方面，万家科技创新 A 今年以来的收益是 5.18%，近一年的收益是-1.74%，成立以来的收益是-29.50%。经过5年又76天的努力，该基金不赚反亏28.72%。
天天基金网显示，黄兴亮在 2007 年 8 月到 2011 年 5 月期间，于交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员；2011 年 6 月至 2018 年 10 月，在光大保德信基金管理有限公司工作，期间先后担任投资部研究员、基金经理；2018 年 11 月，加入了万家基金管理有限公司。
现任万家行业优选混合型证券投资基金（LOF）的基金经理，同时也担任万家经济新动能混合型证券投资基金的基金经理。从 2020 年 2 月 10 日开始，他担任万家自主创新混合型证券投资基金的基金经理。在 2020 年 8 月 14 日，他担任万家创业板 2 年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2024 年 2 月 8 日开始担任万家科创板 2 年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2020 年 1 月 7 日到 2025 年 3 月 22 日期间担任万家科技创新混合型证券投资基金的基金经理。
（数据来源于天天基金网截至3月26日）
黄兴亮任职时长为 10 年又 284 天，其管理的资金总规模是 116.99 亿元，在管基金的最佳任期回报为 111.57%。当下他在管 6 只基金，近期这 6 只基金的收益率都已回正，近 6 个月来这 6 只基金也出现大幅回正，近 1 年的 6 只基金呈现上涨态势，但近 2 年里有 5 只基金仍处于亏损状态，万家创业板 2 年定期开放混合 A/C 的亏损约达 26%。
（数据来源于天天基金网截至3月26日）
笔者发现，黄经理旗下的万家全球成长一年持有期混合(QDII)A 的业绩较为普通。此基金于 2021 年 9 月 22 日成立，当前规模为 5.83 亿元。到 3 月 25 日时，该基金的单位净值是 0.6272。万家全球成长一年持有期混合(QDII)A 一直由黄经理独自管理，历经 3 年又 186 天，其任职回报为-35.79%。
基金成立以来的收益率是-37.28%。今年的收益率为 16.36%。近 1 个月的收益率是-8.81%。近 3 个月的收益率是 13.19%。近 6 个月的收益率是 46.10%。近 1 年的收益率是 34.07%。近 2 年的收益率是-2.35%。近 3 个月的收益率是-13.44%。该基金的四分位排名状态不佳。
（数据来源于天天基金网截至3月25日）
笔者发现，该基金在换手率方面一直处于不高的状态，其换股的频率也不高。不过，当基金换手率低于 100%时，从优点方面来看，换手率低表明基金经理更倾向于长期持有股票，并且会注重公司的基本面和内在价值。这样做有助于减少交易成本，同时也能避免因频繁操作而带来的风险。
不过，存在缺点。在市场快速变化时，低换手率的基金或许会错过一些短期的机会，尤其在市场热点切换较为迅速的时候。因为持股时间比较长，所以基金在面对市场变化时，其调整速度会比较慢，可能无法及时对市场波动做出反应。高换手率的基金具有较高市场风险，原因在于基金经理需频繁调整投资组合来应对市场变化；低换手率的基金相对稳定，其风险也较低。
笔者发现，该基金在 2021 年 4 季度买入了 20.00 万股思瑞浦。思瑞浦位列前十大首位。然而，2021 年 4 季度时思瑞浦的股票价格处于高位。2021 年 11 月 15 日，其股票价格上涨到 620 元/股。2022 年 1 季度持有 20.00 万股，且处于前十大首位。2022 年 2 季度依旧持有 20.00 万股。2022 年 3 季度进行了加仓操作，使其持有量增至 30.00 万股。2022 年 4 季度维持持有 30.00 万股的状态。
2023 年 4 季度持有 30.00 万股。2024 年 1 季度进行了加仓操作，加仓后持有 40.00 万股。2024 年 2 季度持有 30.00 万股。2024 年 3 季度依旧持有 40.00 万股。到 2024 年 4 季度时，此前购买的股票份额已不存在。然而，在该基金持有期间，2021 年 10 月 8 日至 2024 年 12 月 31 日这段时间，股票价格下跌了 78%。从股票价格处于最高位置时买入，一直持有到现在处于低价的状态。
电源管理芯片产品的销售收入为 2.18 亿元，与去年同期相比下降了 58.06%。嵌入式处理器产品取得了从 0 到 1 的突破。2023 年已呈现出业绩下降的态势，然而在这个时候，基金经理没有采取行动。相反，在 2024 年 3 季度，基金经理将持仓加仓至 40 万股，但在 2024 年 4 季度又紧急进行了清仓操作。
笔者发现，该基金在 2021 年 4 季度买入了 80.00 万股深信服。当时股票价格处在高位，然而该基金却一次性买入了 80 万股。2022 年 1 季度持有 80.00 万股，当时股票价格出现下跌。2022 年 2 季度大幅加仓到 100.00 万股。2022 年 3 季度依旧持有 100.00 万股。2022 年 4 季度也持有 100.00 万股，且处于前十大重仓股的首位。
2023 年 1 季度持有 80.00 万股，且处于前十大重仓股的首位。2023 年 2 季度同样持有 80.00 万股。2023 年 3 季度依旧持有 80.00 万股。2023 年 4 季度还是持有 80.00 万股。2024 年 1 季度加仓到 90.00 万股，此时 1 季度股票价格上涨。2024 年 2 季度继续加仓至 100.00 万股，那时股票价格下跌且底部未现。2024 年 3 季度持有 100.00 万股，此期间股票价格继续下跌。2024 年 4 季度持有 100.00 万股，该季度股票价格大幅上涨。
然而，股票价格有上涨的情况。但该基金买入时股票价格处于较高水平。在该基金持有期间，从 2021 年 10 月 9 日到 2025 年 3 月 25 日，股票价格下跌了 56.84%。深信服在 2 月 21 日晚间公布了 2024 年业绩快报。公司的营业收入为 75.2 亿元，与去年相比下降了 1.86%。归母净利润是 1.97 亿元，同比下降了 0.49%。扣非净利润为 7585.88 万元，同比下降了 31.32%。
笔者发现，该基金在 2021 年 4 季度买入了 300.01 万股的用友网络。2022 年 1 季度持有 300.01 万股。2022 年 2 季度也持有 300.01 万股。2022 年 3 季度大幅加仓至 500.00 万股，因为股票价格上涨，基金经理进行了加仓操作。2022 年 4 季度持有 400.00 万股，由于股票价格维持上涨，基金经理选择减仓，获得了部分盈利，但依然持有 400 万股。）。
2024 年 1 季度持有 500.00 万股，处于前十大重仓股首位，同时股票价格出现下跌。2024 年 2 季度持有 450.00 万股，此时股票价格继续大跌；2024 年 3 季度持有 533.33 万股；2024 年 4 季度持有 500.00 万股。不过，在该基金持股的这段时间里，从 2021 年 10 月 8 日到 2025 年 3 月 25 日，股票价格下跌了 53%。
（数据来源于天天基金网截至3月26日）
基金业绩呈下降态势，同时基金规模也在下降。该基金在成立之初募集到了 17.43 亿元。到 2022 年 3 季度，被赎回了 0.86 亿份。2022 年 4 季度，被赎回 0.92 亿份。2023 年 1 季度，被赎回 1.05 亿份。之后也有份额被赎回，不过总体赎回的份额不算高。但截至 2024 年 12 月 31 日，万家全球成长一年持有期混合(QDII)A 的期末净资产为 5.83 亿元，比上期增加了 0.12%。这只基金确实是在亏损着。
02
4年努力换来28%亏损
（数据来源于天天基金网截至3月26日）
万家创业板 2 年定期开放混合 A 业绩出现亏损。该基金成立于 2020 年 8 月 14 日，目前基金规模为 4.41 亿元。截至 3 月 26 日，其基金单位净值是 0.7103，自成立以来收益率为-28.97%。除万家全球成长一年持有期混合(QDII)A 业绩亏损外，还有万家创业板 2 年定期开放混合 A 业绩亏损这一情况。
今年的收益率是 19.40%，近 1 个月的收益率为-6.23%，近 3 个月的收益率是 13.87%，近 6 个月的收益率为 36.52%，近 1 年的收益率是 11.21%，近 2 年的收益率为-26.12%，近 3 年的收益率是-19.89%。该基金一直由黄兴亮单独进行管理，时间长达 4 年又 225 天，任职回报为-28.82%。
笔者发现，该基金在 2020 年 4 季度买入了 66.67 万股深信服。2021 年 1 季度持有 60.00 万股。2021 年 2 季度持有 68.66 万股。2021 年 3 季度持有 71.66 万股。2021 年 4 季度持有 86.66 万股。2022 年 1 季度持有 116.66 万股。2022 年 2 季度持有 136.66 万股。
2023 年 4 季度持有 86.67 万股。该基金在持有期间，于 2020 年 10 月 9 日至 2025 年 3 月 25 日，股票价格下跌了 52%。
笔者发现，该基金一直持有华测检测。2020 年 4 季度，该基金买入了 550.00 万股的华测检测。2021 年 1 季度，该基金加仓至 533.33 万股，且处于前十大重仓股首位。2021 年 2 季度，该基金继续加仓至 566.66 万股，因为股票价格涨到高位，所以该基金选择了加仓。2021 年 3 季度，该基金继续加仓，加仓后持有 666.66 万股，此时股票价格开始下跌，而基金仍在加仓。2021 年 4 季度，该基金持有 666.66 万股，且处于前十大重仓股的首位。
2022 年 4 季度开始小幅增持 399.99 万股。
2023 年 1 季度持有 399.99 万股。2023 年 2 季度增持，使其达到 449.99 万股，期间股票价格再次下跌。2023 年 3 季度持有 399.99 万股。2023 年 4 季度持有 439.99 万股，2023 年 3、4 季度股票价格出现下跌。2024 年 1 季度进行加仓操作，加到 500.00 万股。2024 年 2 季度保持 500.00 万股的持有量。2024 年 3 季度依旧持有 380.00 万股，期间股票价格出现巨幅波动。2024 年 4 季度持有 333.33 万股。
该基金持有期间，在 2020 年 10 月 9 日至 2025 年 3 月 26 日这段时间，股票价格下跌了 45%。华测检测于 1 月 16 日发布了 2024 年业绩快报，显示 2024 年营业总收入为 60.81 亿元，同比增长 8.49%；归属于母公司所有者的净利润是 9.34 亿元，同比增长 2.64%；基本每股收益为 0.5579 元。2024 年的净利润有同比增长，增长幅度为 2.6%。这个增长幅度比 2023 年的增长水平要略高一些。并且，这两年的净利润增长水平都没有达到同期营收的增速。最近三年的净利润水平较为相近，看起来 10 亿元似乎已经成为了其阶段性的上限。
笔者发现该基金持有谱尼测试，且对测试类股票感兴趣。2020 年 4 季度持有 96.02 万股谱尼测试。2021 年 1 季度持有 116.67 万股。2021 年 2 季度加仓至 210.00 万股，此期间股票价格涨至高位。2021 年 3 季度持有 266.66 万股。2021 年 4 季度持有 249.99 万股。
2022 年 1 季度持有 226.66 万股，且处于前十大重仓股的首位。2022 年 2 季度将持股量加仓至 340.00 万股，同样位于前十大重仓股的首位。2022 年 3 季度持有 200.00 万股。2022 年 4 季度也持有 200.00 万股。2023 年 3 季度大举加仓至 366.67 万股，且 2023 年 9 月份股票价格出现大跌。
2023 年的 4 季度，该基金加仓到了 500.00 万股。在整个 4 季度期间，股票价格处于暴跌的状态，然而该基金却在大力进行加仓操作。2024 年 1 季度持有 500.00 万股。2024 年 2 季度进行了加仓操作，使其持有量达到 600.00 万股。在 2024 年 2 季度，股票价格再度暴跌，尽管如此仍继续加仓加到铁板上。2024 年 3 季度依旧持有 600.00 万股。到 2024 年 4 季度时，此前购买的股票份额已不存在。在该基金持有期间，2020 年 10 月 9 日到 2025 年 3 月 26 日这段时间，股票价格下跌了 45%。
笔者发现，该基金在 2023 年 3 季度进行了买入操作，买入了 140.00 万股的开立医疗；2023 年 4 季度也进行了买入，买入了 130.00 万股。2024 年 1 季度持有 150.01 万股；2024 年 2 季度同样持有 150.01 万股，且处于前十大重仓股的首位；2024 年 3 季度持有 150.01 万股；2024 年 4 季度依然持有 150.01 万股。该基金持有期间，2023 年 7 月 1 日至 2025 年 3 月 26 日这段时间，股票价格下跌了 45%。
开立医疗发布 2024 年业绩预告。预计 2024 年度归母净利润在 13.6 亿元至 18.2 亿元之间。同比下降幅度为 59.95%至 70.07%。扣除非经常性损益后的净利润预计为 10.44 亿元至 15.04 亿元。同比下降幅度为 66.01%至 76.41%。上年同期，归母净利润的数值是 45.44 亿元。同时，扣除非经常性损益后的净利润为 44.25 亿元。
笔者发现，该基金在 2023 年 4 季度买入了 199.99 万股怡合达。2024 年 1 季度持有 200.00 万股。2024 年 2 季度持有 240.00 万股。2024 年 3 季度持有 220.00 万股。2024 年 4 季度持有 200.00 万股。该基金持股期间，2023 年 10 月 9 日至 2025 年 3 月 26 日这段时间，股票价格下跌了 26%。
（数据来源于天天基金网截至3月26日）
万家创业板 2 年定期开放混合 A 基金业绩亏损。据天天基金网显示，该基金成立之初募集了 15.23 亿元。此期间基金规模曾有增长。2021 年 2 月 22 日，基金规模达 19.36 亿元。2021 年 2 季度，规模为 18.74 亿元。但在后面的几个季度，基金规模出现了下降。此期末净资产比上期减少了 11.49%。
