国家统计局发布了最新数据。初步进行了核算，一季度国内生产总值为 318758 亿元。按不变价格来计算，同比增长了 5.4%。相较于上年四季度，环比增长了 1.2%。“可以说一季度中国经济取得了开门红！”粤开证券首席经济学家罗志恒在 4 月 16 日举办的“2025 年一季度经济形势分析会”上表示，这一情况是由政策延续所导致的，也是消费品以旧换新推动的结果，同时资本市场回暖起到了作用，并且财政政策也在共同发力。
今年开年之后具体来看，地方政府展现出积极的作为。罗志恒指出，像今年“以旧换新”政策在年初就开始下放额度，并且支持范围进一步扩大，因此能够迅速产生效果。另外，今年一季度超长期特别国债的发行明显比去年同期要高，各项政策都在积极地靠前发力。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒
他指出，在资本市场方面，政府实施了诸多积极且有效的政策。特别是从去年“926”开始，人民银行的预期引导给大家注入了极大的信心。今年年初，国际和国内对中国经济趋势的预期较为乐观，并且开启了资产重估，资本市场的回升带动了财富效应，进而引发了消费，这些都展现出了很好的效果。
谈及财政政策时，罗志恒表示，去年的财政政策呈现出积极的态势，而今年的财政政策则更为积极。在“6+4+2”化债方案出台之后，地方政府所面临的化债压力有所减小。因此，今年中央与地方共同发力。即便如此，地方政府依然处于财政紧平衡的形势之中，需要进一步采取措施来缓解压力，以使地方政府能够轻装上阵，从而更好地支持经济的发展。
房地产止跌回稳还需进一步巩固！罗志恒觉得，一线城市房价已初步实现止跌回稳，需留意全国房价的止跌回稳以及全国房地产投资的止跌回稳。要进一步对房地产予以支持，当下更多的支持在于地方政府收储和盘活存量土地层面，应考虑在中央层面设立房地产稳定基金，以协助地方政府解决问题。
罗志恒明确表示，他更加坚定地看好中国资本市场。其原因是中国在应对关税战方面表现得更为从容，并且拥有更多的工具来对冲外部冲击。资本市场的制度一直在持续完善，这也会吸引更多的投资人。他还提出，需要进一步对中国股市和债市平准基金进行研究，以使它更加趋向于法治化、制度化和系统化。从规模方面来看，按照国际上基本占市值 2%-6%的比例，可能在 2 至 6 万亿左右。
下阶段要进一步推动经济增长并巩固回升向好态势，需推动财政政策宏观调控框架转型。其一，财政政策的锚需从赤字率转变为支出增速，以使财政支出增速能大致与经济增速相匹配。其二，要从收入端的减税降费转变为在总支出端扩大支出。其三，要从偏重投资转变为投资与消费并重，从偏重企业转变为偏重家庭、偏重供给，从偏重生产转变为偏重需求。罗志恒称货币政策降准降息是有必要的，要运用更大力度的财政政策、货币政策、房地产政策、区域政策和产业政策来促使经济增长。
