财报季，雷声不断。
4 月 25 日晚间，有多家上市公司发布公告。这些上市公司包括立航科技、庚星股份（维权）、精伦电子、华嵘控股、国新文化。公告称，公司股票将于 4 月 28 日（下周一）停牌 1 天。并且自 4 月 29 日起，公司股票将被实施退市风险警示及其他风险警示。
有分析表明，随着年报和一季报披露即将接近尾声，业绩出现爆雷的个股数量或许会有所增多。在“退市新规”的筛选标准之下，部分个股有可能会面临退市风险警示（*ST）以及其他风险警示（ST）。投资者必须要高度留意业绩爆雷以及退市等方面的风险。
突遭*ST
4 月 25 日晚间，A股有多家上市公司发布了公告。这些公告表明，公司的股票将实施退市风险警示。具体情况如下：
立航科技（603261）发布公告，公司 2024 年度经审计的利润总额、净利润以及扣除非经常性损益后的净利润，以其中孰低者为准为负。并且，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入低于 3 亿元。基于此，公司股票将于 2025 年 4 月 28 日停牌 1 天，从 4 月 29 日起开始实施退市风险警示，股票简称将变更为*ST 立航，日涨跌幅限制变为 5%。
庚星股份（600753）公告表明，公司 2024 年度经审计后，扣除非经常性损益前后的净利润均为负值。同时，扣除与主营业务无关的业务收入以及不具备商业实质的收入后，其营业收入低于 3 亿元。并且，2024 年度经审计的期末净资产为负值。基于此，公司股票将被上交所实施退市风险警示。公司最近连续 3 个会计年度，扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。并且最近一个会计年度，财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。基于此，公司股票将被上交所实施其他风险警示，实施后 A 股简称为*ST 庚星。并且股票价格的日涨跌幅限制为 5%。
所以公司股票将被实施退市风险警示。实施退市风险警示之后，公司股票价格的日涨跌幅限制为 5%。
华嵘控股（600421）发布公告。公司 2024 年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值。同时，扣除与主营业务无关的业务收入以及不具备商业实质的收入后，其营业收入低于 3 亿元。基于此，公司股票将被实施退市风险警示。实施之后，A股简称为*ST 华嵘。[id_2033819201]
国新文化（600636）发布公告，其 2024 年度经审计的利润总额为负值，净利润为负值，扣除非经常性损益后的净利润也为负值，同时营业收入低于 3 亿元，基于此，公司股票将被实施退市风险警示，实施后 A 股简称为*ST 国化。公司股票在 2025 年 4 月 28 日会停牌 1 天。4 月 29 日开市时将复牌，并且会实施退市风险警示。实施退市风险警示之后，公司股票将在风险警示板进行交易，其股票价格的日涨跌幅限制为 5%。
另外，东方通公告称，公司审计委员会在与年报审计师进行沟通时，审计师表明公司 2024 年度财务报表有可能被出具无法表示意见的审计报告。依据相关规定，公司股票交易可能会被实施退市风险警示。目前，公司 2024 年年度报告的审计工作正在开展。公司在积极配合审计机构开展年度审计工作，努力尝试消除那些会对审计意见类型产生影响的风险事项。最终财务会计报告的审计意见类型，要以北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）正式出具的审计报告为依据。
警惕退市风险
4 月底临近，上市公司年报和一季报披露进入最后阶段。市场即将迎来最繁忙的业绩披露时刻。部分业绩不及预期或爆雷的上市公司可能会在近期密集公布财报。投资者需要高度留意相关风险。
去年 4 月 12 日，国务院印发了一份文件，名为《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这份文件被市场称作新“国九条”。它提出了两个重要方面，一是要推动资本市场高质量发展，二是要严把发行上市准入关并且加大退市监管力度。同日，证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》。这个意见从以下五个方面提出了措施要求：一是进一步严格强制退市标准；二是逐步拓宽多元化退出渠道；三是大力削减“壳”资源的价值；四是切实加强监管执法工作；五是更大力度落实投资者赔偿救济。沪深交易所随后分别对主板和双创板的股票上市规则进行了修订，将退市风险警示（*ST）以及其他风险警示（ST）的要求进行了完善。
此外，财务造假触发重大违法退市的门槛被调低了。
在上市公司分红方面，沪深主板的上市公司从 2024 年的年报开始有分红指标方面的要求。如果上市公司触发了分红类的风险警示标准（ST），那么这并不涉及退市的风险。
分析人士称，“退市新规”是新“国九条”的配套措施之一。它的目的在于进一步严格强制退市的标准，对资本市场生态进行优化，推动公平竞争以及优胜劣汰。通过强化退市监管，能够严厉打击财务造假等恶意规避退市的违法行径，以此来保护投资者的合法权益，维护市场的秩序。
证监会近年多次着重强调将持续巩固深化常态化退市机制，这一举措对资本市场的健康发展有着关键意义。
广发证券认为，A股市场的退市机制正变得更加严格且有效。财务类指标的调整对上市公司影响显著。同时，分红风险警示的引入促使上市公司分红行为得到改善，这有利于提升投资者的回报，也有利于引导资金进入优质公司，从而形成投资的正循环。
2024 年年报披露即将接近尾声。在“退市新规”的筛选标准之下，有部分个股有可能会面临退市风险警示（*ST），同时也有部分个股可能会面临其他风险警示（ST）。
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