文 观察者网 张志峰
三十年前，中国医疗产业还是一片荒原，迈瑞等企业凭借自主创新当作犁，在跨国巨头的领域里划出了属于中国制造的版图，如今，迈瑞以“数智化”作为舟楫，正朝着全球医疗资源均质化的“深海”驶去，迈瑞医疗董事长李西廷在年度报告中这样说道 。
当下，逆全球化进程仍在深入发展，“关税2.0”风波进一步推动了这一进程，医疗器械领域最先受到影响。
但在李西廷看来，迈瑞有着非常明晰的解题思路，那就是以“数智化”撬动“全球化”，以数智化为“墨”，通过前瞻性地在全球范围布局本地化平台，书写全球医疗创新方案的新篇章。
国内业务拐点将至，国外无惧关税战
2024年，行业整体呈现走弱态势，在这样的背景下，迈瑞医疗业绩依然保持稳步增长态势，这正是得益于其前瞻性的全球化布局。
4月28日晚间，企业发布年报数据，2024年迈瑞医疗实现营业收入367.26亿元，营业收入同比增长5.14%，实现归母净利润116.68亿元，归母净利润同比微增0.74%，经营性现金流净额124.32亿元，经营性现金流净额同比增长12.38%，期末净资产358.56亿元，期末净资产同比增长8.38%。
要知道，去年国内相关设备厂商业绩普遍不佳，这是受到了多种因素的影响，其中包括医疗专项债发行规模大幅减少，以及医疗设备常规招标延误 。
依据申万行业“医疗设备”领域43家A股上市企业已公布的年报数据来测算，2024年该行业营收增速的中位数是-2.32%，其归母净利润增速的中位数为-16.54%。
分区域来看，迈瑞医疗国内营收受到了一定程度的影响，在2024年同比出现了微降，降幅为5.10% 。不过企业觉得，这些影响因素在2025年有望迎来拐点 。
根据企业预警通的数据显示，在2025年第一季度时，地方专项债发行规模实现了同比较快增长，特别是用于支持医院新改扩建和设备采购的医疗专项债。国家明确提出要一次性增加较大规模债务限额，还要置换地方政府存量隐性债务，并且加大力度支持地方化解债务风险。
根据众成医械给出的数据，自2024年12月起，不同品类医疗设备的月度招标情况一直在持续复苏，尽管从招标到收入确认需要一定时间，不过这对2025年迈瑞国内业务的复苏具有重要意义，与此同时，医疗行业整顿已基本进入常态化阶段，更为合规、透明的采购环境能够助力企业进一步提高招标的赢单率。
支撑企业去年业绩增长的驱动力，主要源于前瞻性布局的海外业务发力。去年，国际业务营收同比大幅增长21.28%，其占企业整体收入的比重提升至约45%，几乎与国内业务规模持平。
迈瑞医疗相关负责人称，美国市场是关注度最高的，企业2018年至2023年美国业务的复合增速达10%，目前在美国销售收入占总收入比重约6%。随着高端产品占比持续提升，企业在美国市场的盈利能力不断攀升，目前毛利率高于70%，已超过加征关税前的水平。
值得一提的是，今年初美国对中国商品加征两次10%关税，在该关税生效之前，企业已提前根据意向订单在美国进行前瞻备货，所以今年在美国销售的产品未受到本轮关税政策的影响。
加速推进全球本土化，构筑出海护城河
从化解美国市场关税危机的一系列举措中能够轻易看出，迈瑞早就预见到了全球化业务进程里国际局势的变化，并且把抗风险能力当作企业出海的“护城河”之一 。
在企业看来，对抗风险的核心在于全球本土化，保证业绩稳定的核心在于不同区域间均衡发展。
到2024年年末的时候，企业已然成为全球领先的医疗器械及解决方案供应商，其产品采用“直销 + 经销”相结合的方式，销售到全球190多个国家和地区 。
在中国，企业除深圳总部外，设有36家子企业，还设有30余家分支机构，凭借自身研发实力，抓住国产化替代历史机遇，产品覆盖近11万家医疗机构，覆盖99%以上的三甲医院。
近年来，迈瑞医疗产品不断被国内顶级医疗机构接纳，其销售的产品已全方位覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像这三大业务领域，并且实现了从中低端到高端、从科室到全院的整体化、集成化、数智化解决方案 。
报告期内，据企业统计，生命信息与支持领域有大部分子产品，像监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔，体外诊断领域的血球、生化业务，医学影像领域的超声业务等，这些业务的市场占有率在国内均排第一 。
在海外，迈瑞医疗过去20多年一直在长期耕耘市场并建设品牌，通过在北美、西欧等全球顶尖医院引入企业产品，奠定了坚实的客户基础，也有了很强的品牌影响力，目前已成为美国、英国、意大利、西班牙、德国、法国等国家领先医疗机构的长期合作伙伴。
到目前为止，迈瑞在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的约40个国家设立了63家境外子企业，构建起了庞大的全球化研发网络，建立起了庞大的全球化生产制造网络，搭建起了庞大的全球化营销网络，打造出了庞大的全球化服务网络。
特别是在本土化生产制造领域，企业采用并购、自建以及对外合作等多种方式，在全球13个国家布局了本地化生产项目，当前已有9个国家包括美国启动生产，其中大部分项目涉及体外诊断产品，并且这些项目通过了FDA（美国食品和药品管理局）注册认证。
统计数据表明，在报告期这个时间段内，迈瑞医疗的监护仪，其在全球市场占有率持续保持在前三位置，麻醉机同样如此，在全球市场占有率继续维持在前三，呼吸机也是，于全球市场占有率仍旧维持在前三，除颤仪在全球的市场占有率依旧维持在前三，血球产品在全球的市场占有率继续保持在前三，超声产品在全球的市场占有率持续维持在前三 。
海外发展中国家营收109亿，增长空间巨大
迈瑞眼中的均衡发展与多数高端医疗制造企业不同，它不仅体现在国内外市场之间，海外市场中欧美发达国家市场与发展中国家市场之间的均衡同样重要。
一边将欧美高端市场当作“技术试验场”，在占领技术高地、扩大市场时持续提升品牌影响力，另一边，迈瑞医疗从未放松对发展中国家和地区市场的拓展，还把它视作企业未来业务规模增长的重要引擎。
数据显示，2024年企业在发展中国家的营收情况是，在中国以外地区的营收超过了发达国家，其营收已达到109亿元，这109亿元相当于营收总量的约30% 。
其中，在土耳其、巴西、墨西哥、沙特阿拉伯、印度尼西亚等多个亚洲及拉丁美洲国家，重点战略客户开拓有重要进展，在政府机构集采项目中持续取得突破 。
不过迈瑞进行了预计，当前海外发展中国家的可及市场空间和中国相似，均大约为1300亿元，按照此数据计算企业目前对应的市占率仅约8%，未来有着可观的前景。
发达国家受益于先进的医疗体系，也受益于较高的个人健康意识，其人均医疗器械费用远超100美元，进而形成了庞大的消费市场，欧洲市场和美国市场约占全球医疗器械市场的70% 。
与此同时，发展中国家经济实现增长，这提高了其国内居民的消费能力，随着医疗水平渐渐提升，对医疗器械的需求持续增加，进而支撑全球范围内医疗器械市场一直保持增长。
从市场空间角度而言，欧美地区的总人口数量不到10亿，亚太地区以及拉美、中东、非洲等发展中国家市场，整体所占比例约为30%，不过这些地区的人口超过70亿，预计后续其市场空间的增长速度，将会持续快于发达国家市场。
迈瑞医疗表示，会持续深入融合中国与发展中国家的营销体系，把国内营销“切得细、吃得透、绑得紧”这种成功的独特竞争力复制到发展中国家，以此助力发展中国家成为企业重要的增长动力源。
以“数智化”为支点，吹响医疗平权时代号角
需要指出的是，在李西廷看来，迈瑞医疗能够迅速推动“全球化”，这离不开企业经过多年沉淀所建立的研发创新平台，该平台是基于全球资源配置的。其具备强大的产品工程化和系统集成能力，这是保障企业率先驱动数智化“舟楫”，并快速实现由跟跑到领跑跨越的根本。
自主创新是迈瑞医疗的初心，也是驱动企业发展的基本战略。
在2023年Newsweek评选的全球排名前100的医院里，迈瑞覆盖了其中80家，这表明了它在全球市场具备与国际顶尖医疗器械企业竞争的能力 。
目前，企业已建立起遍布全球的研发创新平台，拥有十二大研发中心，有5259名研发工程师，他们分布在深圳，分布在武汉，分布在南京，分布在北京，分布在西安，分布在成都，分布在杭州，分布在美国硅谷，分布在美国新泽西，分布在美国明尼苏达，分布在芬兰海肽，分布在德国德赛。
武汉研究院项目在2024年建成，它是其中之一。据透露，该项目打算作为企业未来第二大研发中心，并且会在2025年上半年投入使用。
到2024年12月31日时，企业总共申请了11773件专利，其中发明专利有8435件，企业总共授权了5786件专利，其中发明专利授权了2850件。
报告期内，迈瑞医疗持续保持着较高的研发投入，其研发投入为40.08亿元，该投入占同期营业收入的比重达到了10.91% 。
事实上，自2014年企业公开披露财报后，研发费用支出一直维持在营收10%左右的比例，没有出现过例外情况。持续不断的高研发投入，逐渐构建起了难以被超越的技术壁垒。
以此为基底，2024年迈瑞“启元重症大模型”应运而生。
这是全球首个在临床实现落地的大模型，它以腾讯混元大模型作为基础，融入迈瑞在重症医学领域的深厚积累当作“血肉”，整合了床旁设备、医护评估以及各类信息系统的多模态数据，还是行业公认的能为全人类的重症医学带来重大突破的垂域大模型。
目前，启元重症大模型已在国内多家顶级医疗机构实现临床应用，这些医疗机构包含浙江大学医学院附属第一医院，还有上海交通大学医学院附属仁济医院，以及北京大学深圳医院等 。
在可以预见的未来，启元大模型会走进急诊，走进麻醉科，走进影像科，走进检验科等其他科室，在辅助诊疗领域全面铺开数智化的力量，在报告生成和审核领域全面铺开数智化的力量，在临床案例和知识检索领域全面铺开数智化的力量，在教学科研等领域全面铺开数智化的力量。
迈瑞非常清楚，新一轮数字革命浪潮汹涌而至，这是以人工智能为代表的，在此情况下，以数智化改革重构医疗体系，为医疗机构提质增效，成为了发展的必然趋势 。
特别是在2025年初的时候，DeepSeek突然出现，吹响了AI平权的号角。迈瑞将以“数智化”作为支点，在2025年继续代表中国医疗力量，去撬动全球医疗科技的广阔市场，吹响医疗平权时代的号角。
来源|观察者网
