公司产品向“B系列”过渡迅速
在业务细分领域，数据中心业务在英伟达的营收中占据重要地位。该业务部门在一季度的收入达到了391亿美元，这一数字比2025财年的第四季度增长了10%，与去年同期相比，更是增长了73%。
值得注意的是，英伟达的Blackwell芯片在数据中心一季度收入中占据了相当大的比例，高达70%。尽管英伟达此前一直宣称Blackwell芯片的销售情况良好，但H系列到B系列的转型速度之快，还是让整个行业为之震惊。
英伟达高层人员透露，微软已经部署了数以万计的Blackwell芯片，并计划将“GB200”产品的部署规模增加到数十万。此外，英伟达也在积极拓展数据中心布局。根据财务报告，英伟达之前在中东地区签订了一系列新的合作协议，其中包括了在阿联酋建设一个覆盖10平方英里（约合26平方公里）的数据中心的首个阶段工程。
在游戏及AI个人电脑领域，新财年第一季度收入攀升至38亿美元，这一数字不仅刷新了历史最高纪录，环比增幅更是高达48%，同比则增长了42%。据英伟达透露，目前市面上已有超过125款游戏和应用适配了英伟达的“DLSS 4”技术，其中包括《黑神话：悟空》、《毁灭战士：黑暗时代》、《夺宝奇兵：古老之圈》以及《漫威争锋》等知名作品。
英伟达在第一季度中，其专业可视化业务收入达到了5.09亿美元，与前一季持平，同比去年同期的收入增长了19%。在汽车和机器人业务领域，英伟达实现了5.67亿美元的收入，这一数字较去年同期增长了72%。这一显著增长主要得益于自动驾驶汽车所需的芯片和软件销量的提升。同时，在报告期内，英伟达推出了全球首个开源的人形机器人基础模型。
黄仁勋不仅持续关注其数据中心业务的强劲表现，而且在电话财报会议上，他还提及了几个他特别关注的领域——包括对推理型人工智能的需求、人工智能基础设施的构建以及人工智能智能体的应用。“目前，AI推理模型正促使推理需求迅猛增长。”黄仁勋在电话财报会议中进一步指出。
今年备受关注的智能体技术，黄仁勋指出，相较于过往的生成式人工智能，智能体AI带来了革命性的变化，它已能领会含糊或隐晦的指令，并在解决难题、使用工具、拥有记忆功能等方面展现出显著的实际效用，企业领域中的AI应用正迎来快速的增长期。
来自中国市场的影响成为一大变量
在这份财报里，中国市场成为一大变量。
美国政府近期实施的出口管制政策导致了对华销售的H20芯片需求下降，这一情况使得英伟达在本季度面临了库存积压和采购责任的双重压力，进而产生了高达45亿美元的额外费用。
此外，在报告期间，英伟达遭遇了价值高达25亿美元的H20芯片无法按时交付的问题，这预计将导致其在第二季度遭受80亿美元的损失。在此之前，英伟达已经对H20芯片计提了55亿美元的资产减值。然而，得益于部分材料的重复利用，实际减值金额低于行业先前预期。
中国市场的缺失对英伟达的影响有多大？
2026财年第一季度，英伟达的GAAP和非GAAP毛利率分别达到了60.5%和61.0%。若排除因H20导致的45亿美元费用，其非GAAP毛利率本应上升至71.3%。
公司未来能否继续向中国市场供货？黄仁勋在电话会议中表示，英伟达正在对有限的选项进行考量，目的是确保能够供应出符合最新出口规定的数据中心计算产品。然而，目前美国的出口限制已经非常严苛，而且“Hopper”系列产品的性能已经达到了极限，公司可供选择的余地相当有限。
依据英伟达的预测，我国人工智能芯片的市场规模预计将达到500亿美元之巨，若失去这一市场，将给未来的业务带来极大的负面影响，同时也会让我国以及全球其他国家的竞争对手从中获益。
无论美国芯片是否存在，我国的人工智能技术将持续进步。若对国内芯片企业实施保护，使其免受美国企业的竞争压力，反而会提升它们在国际市场的竞争力。黄仁勋如是说。
此前已有报道指出，英伟达计划面向中国市场推出一款全新的人工智能芯片，预计从6月份开始进行量产，这款芯片将采用英伟达的Blackwell架构。然而，在最近的业绩发布会上，英伟达的高层管理人员并未透露关于“专供中国”产品的新动向。
