曾经因额度稀缺而一单难求的大额存单，如今利率优势逐渐减弱。
近期，第一财经观察到，新一轮降息潮的来临使得大额存单的利率普遍降至“1”字开头，甚至有部分银行已经将5年期大额存单产品从销售名单中撤下。
此次调整源于银行在面临净息差压力的情况下，对负债结构进行了主动的调整。由于存款收益持续下降，储户有必要重新考虑其资产配置策略。业界普遍建议，投资者应适当降低收益预期，并转向多元化的资产配置方式，以期在灵活性和收益之间找到最佳平衡点。
利率全面降至“1字头”
小胡在手机银行上看到，三年期的大额存单利率仅为1.55%，这让他不禁感到沮丧。三个月前，他还能找到年化率在2%左右的产品，但如今这样的机会已不复存在。在当前的降息趋势中，各大银行的存单利率普遍下降，许多储户都感受到了收益的减少。
在我国国有银行体系内，工商银行、农业银行、中国银行等主要国有银行最新推出的定期大额存款凭证，其一年期和两年期的利率已统一下调至1.2%，而三年期的利率则降至1.55%。建设银行更是直接撤下了两年期和五年期的大额存单产品，目前手机银行上仅展示了一年期（利率为1.2%）和三年期（利率为1.55%）两款在售产品。而交通银行和邮储银行目前均已没有大额存单产品可供购买。
股份制银行也进行了利率的下调。招商银行目前销售的1年期和2年期产品利率均为1.4%。尽管兴业银行标出了3年期的1.75%利率，但记者注意到，该产品在手机银行上点击存入时显示“已售罄”。渤海银行3年期大额存单的利率为1.8%，这在记者查询的股份制银行中属于较高水平，但购买该产品需要经过审批。该行员工说明，需联络相应支行并向上级分行报告，通常情况下，当天即可获得批准，最低存款金额为五十万元。
中小银行曾凭借高利率吸引存款客户，但如今也纷纷加入了降息行列。天津银行的“幸福存单”3年期利率从2.10%下调至2.05%，蓝海银行3年期大额存单利率更是直接下降了10个基点，降至2.30%。而众邦银行的调整幅度更为显著，3年期利率从2.6%降至2.4%，5年期产品则从2.9%大幅下调至2.5%，降幅高达40个基点。
总体来看，众多大中型银行正在普遍进行利率调整和停止销售长期限的大额存单，以此降低负债成本。目前，3年期大额存单的利率普遍在1.55%至1.75%之间，与2024年同期相比，下降了大约80个基点；而5年期产品则逐渐从市场上消失。
利率已全面迈入“1”字开头的新阶段，一位来自股份制银行的理财经理在接受记者采访时表示，去年客户为抢购大额存单甚至需要设定闹钟来比拼手速，而现在，高收益率对储户的吸引力已经显著减弱。
替代品吸引力凸显
大额存单作为银行主动进行负债管理的手段，为银行提供了在期限安排和发行规模方面更为宽泛的操作空间。不过，在当前利率下调的大环境下，短期大额存单的利率与定期存款利率之间的差额已经明显缩小。
记者观察到，在国有大型银行中，三个月、六个月以及一年期的大额存单利率普遍定在0.9%、1.1%、1.2%的水平。而与此同时，同期整存整取的挂牌利率在经过15个基点的下调之后，分别变为0.65%、0.85%、0.95%。由此可见，大额存单的利率仅比挂牌利率高出25个基点。
在股份制银行中，这类期限的大额存单利率普遍为1.1%、1.3%或1.4%。与此同时，多数股份行同期定存的挂牌利率则为0.85%、0.95%或1.15%，大额存单的利率优势大致在10至35个基点。众多银行从业者向记者透露，对于短期产品而言，大额存单的利率可能仅比定存高出几个基点，有时甚至与定存利率相当。
大额存单的利率持续走低，其市场竞争力受到了低门槛和高收益产品的双重夹击。与此同时，货币基金的收益也在不断攀升，逐渐逼近大额存单的利率。以4日为例，天弘余额宝的最新7日年化收益率已经达到了1.19%，这几乎和国有大行1年期大额存单的利率（1.15%）持平。货币基金的最低购买额度仅为0.01元，这一数额显著低于大额存单的20万元起购标准。
另一方面，国债的收益水平明显优于大额存单。以今年5月发行的储蓄国债为例，其3年期品种的利率达到了1.93%，比国有大型银行同期的大额存单利率高出0.38个百分点；而5年期储蓄国债的利率则高达2%。若以20万元的本金进行投资，仅三年时间，其利息差额便能达到2280元。
那些过去能维持较高利率水平的地区性银行，在下调利率的过程中逐渐失去了竞争力。以海南银行为例，其三年期和五年期利率均为2.1%，而盛京银行在上海地区的2年期利率同样为2.1%，虽然这些利率略高于大型银行的收益，但在整体大额存单利率普遍下降的形势下，它们的吸引力明显降低。
息差压力下平衡负债结构
大额存单是银行高成本的长久负债手段，它始终是左右银行净息差的关键因素。近期，众多银行纷纷对大额存单产品进行调整，甚至有的银行已经停止销售，这一现象的背后，反映出整个银行业普遍正遭遇净息差缩小的难题。
周茂华，光大银行的一名宏观研究员，指出这实际上是一种应对策略，由银行在面临净息差压力时采取。近年来，贷款市场报价利率（LPR）经历了多次下调，这一现象导致了银行在资产端的收益不断下滑，与此同时，高成本存款在负债端给银行经营带来了巨大的压力。
依据国家金融监督管理总局的数据，在2025年的第一季度，我国商业银行的净息差持续下降，具体数值为1.43%，比2024年第四季度末下降了9个基点。与此同时，不良贷款率也有所上升，增幅为0.01个百分点，达到1.51%。
资产端和负债端的双重压力是净息差压力的主要来源。首先，贷款的定价一直处于疲软状态；其次，2024年我国企事业单位的新增贷款额达到了14.33万亿元，这一数字比2023年同期的17.91万亿元有了明显减少，降幅接近五分之一；最后，这一现象揭示了有效信贷需求的不足。
该股份制银行风险管理部门的负责人在接受记者采访时指出，目前面临的主要问题之一是资产端收益率的下滑，为此，我们正在努力通过调整信贷配置、增加高收益资产的比例等措施来积极应对。
此外，尽管存款利率出现了一定程度的降低，然而到了2024年12月底，我国人民币存款总额达到了302.25万亿元，较上年同期实现了6.3%的增长率。存款定期化的趋势并未发生改变，这进而使得付息成本的下降幅度小于了资产收益率的下降幅度。
在此情境下，银行将调整大额存单的数量和价格，将其作为改善负债结构的关键举措。一位来自某国有银行的金融市场部门人员向记者阐述道：“银行通过降低长期大额存单的利率，甚至暂时停止发行3年期和5年期产品，旨在防止形成长期的高利率负债，以此减轻利息差带来的压力。”
杜阳研究员进一步阐述，这一措施不仅能够直接提升银行的利息收益，而且也为未来进一步下调贷款利率提供了可能，从而有利于构建服务实体经济的正向循环。
在低利率的背景下，一些储户开始寻找其他低风险的投资途径，比如优质的短期债券基金和结构性存款，这些产品的回报率或许略胜于普通存款。小胡向记者透露，考虑到大额存单的收益有所减少，而且其最低投资额和期限要求依旧较高，他正在权衡，打算挑选低风险的理财产品以及短期债券基金作为替代的投资选择。
分析人士提出，投资者应当调整对存款收益的期望，并采取资产多元化的策略。他们可以将资金合理分配到货币基金（确保资金的流动性）、定期存款、保险产品以及资本市场等不同领域，以此来实现灵活性与收益之间的平衡。然而，投资者必须明确了解自己的风险承受水平。
