开市客Costco，作为美国规模最大的会员制仓储零售企业，在市场波动面前，表现出了相当强劲的发展抗风险能力。
5月30日，国际知名零售企业开市客Costco（股票代码：COST.US）对外公布了2025财年第三季度的财务状况。根据报告，该公司在截至2025年5月11日的三个月内，总营收达到了632亿美元，换算成人民币约为4547亿元，较去年同期增长了8.0%。同时，净利润为19亿美元，约合136.6亿元人民币，较去年同期提升了13%。摊薄后每股收益4.28美元，较预期高出0.04美元。
财报截图
这家全球性的仓储会员店，其业绩远超山姆会员店，会员收入依然是其最坚实的业绩保障。在本财季，Costco的核心会员费收入高达12.4亿美元，这一数字相较于去年同期的11.2亿美元，实现了显著的增幅。
2024财年，Costco的全球付费会员数达到了7,620万，若包括家庭共享持卡人，全球持卡者总数高达1.37亿。这一高续费率，即全球超过90%的会员选择续费，反映出Costco拥有稳健的持续收入来源。具体来看，去年其会员费收入达到了48亿美元，而零售环节的净利润也约为25亿美元。
会员发展情况 来源：财报
核心业务保持稳定的同时，Costco的在线销售业务呈现出显著的增长势头，同比去年增长了近16%。事实上，Costco的在线销售业务自去年起开始逐渐回暖，而在2023财年，几乎每个季度都出现了负增长的情况。
在此之前，Costco的线上电商平台存在两个显著问题。首先，在网购环节，该平台将运费及手续费纳入订单总价，使得网购的性价比并不突出。其次，送货服务对所购商品有诸多限制，例如，当日送达要求客户亲自签收；两天内送达仅限于非易腐食品和家居必需品；而冷冻食品的配送则需达到100美元的购买金额才能免除运费。
Costco送货服务规则
Costco电商业务的逆转，主要得益于2023年末至2024年初，公司对首席执行官及首席财务官这两大关键职位的调整。新任CEO Ron Vachris与CFO Gary Millerchip上任后，摒弃了Costco以往对低价的坚定追求，开始对Costco实施技术革新，特别关注电子商务领域的发展。
首要任务是确保当日达、次日达等快速配送服务的效率。在此之前，Costco曾与Instacart等第三方服务提供商合作，但送货速度并未成为其电商业务的亮点。此外，他们还优化了取货方式，大力推广线上购买、线下自取的配送模式，并将该服务覆盖范围拓展至更多商品类别。除此之外，Costco通过技术革新改善了顾客的消费感受，进而增强了会员的忠诚度，例如，门店配备了会员卡读取设备，简化了会员身份验证的步骤；对移动应用进行了升级，缩短了启动所需的时间，并美化了用户界面；还提供了个性化选择，让会员能够根据自己的喜好来调整账户的配置设置。
转型措施迅速显现成效，自2024财年伊始，Costco的在线销售额便开始呈现上升趋势，并在第二财季实现了稳定增长，同比增幅持续保持在两位数水平。
值得注意的是，尽管Costco在全球零售业竞争日益激烈的环境下，依然取得了逆势增长的业绩，然而，其全球通用的成功之道似乎在中国市场遭遇了挑战。
公开信息显示，Costco在2019年以“美国零售之巅”的身份正式进军中国市场。当时，其在中国内地的首间实体店于上海闵行区开业，当日售出16万张会员卡，现场人潮涌动，场面之热闹程度堪比春运，令人难以忘怀。然而，随后的进展遭遇了停滞，五年时光流转，Costco仅增设了7家店铺，且这些店铺均集中于长三角与珠三角地带，而北方市场至今尚未有分店落地。这一成果与最初“改写中国零售格局”的宏伟誓言相比，显然相去甚远。除此之外，Costco在我国市场的会员卡续费率仅为62%，这一比例显著低于全球90%的平均水平，这似乎从另一个侧面反映出Costco在我国市场扩张遭遇了障碍。
目前来看，无论是从其扩张的速率、本土化的深度，亦或是对中国消费者文化和习惯的洞察，Costco似乎不仅比山姆会员店（Sam’s Club）有所滞后，甚至未能与同时间踏入中国市场的德国零售巨头奥乐齐（ALDI）保持同步。
自1996年踏入我国市场以来，山姆经历了长达20年的沉寂期，然而自2016年起，它便开始加速发展步伐，实施了一系列举措，如提高会员费用、迅速拓展门店网络、加大线上渠道的投入。自2020年始，山姆正式迈入高速增长期，以每年新增5至6家门店的速度进行扩张，如今凭借其先发优势，已成功渗透至三线城市。今年5月28日正式营业的武汉分店，标志着山姆会员店在中国境内的店铺数量达到了第56家。同时，目前还有7家新店正处在紧张的筹备阶段。
