美股周四尾盘下跌：道指跌0.2% 特朗普宣布汽车关税新政冲击市场

北京时间 3 月 28 日凌晨，美股在周四尾盘时仍处于下跌态势。道指出现了 0.2%的下跌。美国总统特朗普宣布要对进口汽车全面征收 25%的关税，并且还威胁要实施更广泛的贸易关税。美国第四季度的 GDP 增长了 2.4%，这个增长幅度高于预期。

道指下跌了 85.49 点，其跌幅为 0.20%，当前报 42369.30 点；纳指下跌了 10.78 点，跌幅是 0.06%，报 17888.24 点；标普 500 指数下跌了 2.92 点，跌幅为 0.05%，报 5709.28 点。

美股在周三出现了下跌的情况。在白宫传出即将对汽车征收关税的这一消息之后，三大股指都触及到了盘中的低点。

摩根士丹利财富管理市场研究和策略团队的负责人 Daniel Skelly 表示；周三的市场表现向我们发出了提醒；尽管美股近期出现了反弹；但因为特朗普关税与贸易政策的不确定性一直存在；所以波动性将会持续存在。

Skelly持有这样的观点：下周的关税截止日期或许更像是谈判的起始点，并非是结论。基于此，市场或许难以呈现出直线上涨的态势。

特朗普汽车政策将颠覆美国汽车行业

通用汽车在周四早间因特朗普汽车关税而下跌超过 8%。斯特兰蒂斯下跌了 4%，福特汽车下跌了 3%。

周三晚间，美国总统特朗普作出宣布。他宣布要对“所有非美国制造的汽车”征收 25%的关税。并且该关税将于 4 月 2 日开始生效。

特朗普长久以来都在探讨对贸易伙伴国家征收同等关税。他于周三宣称，他的报复性关税会在他整个第二个任期内持续有效。

特朗普的言论产生了影响，通用汽车的股价走低。福特汽车的股价也走低。Stellantis 等汽车生产商的股价同样走低。

美国总统特朗普宣称要对所有进口到美国的汽车征收“很厉害的”25%关税，同时对关键汽车零部件也征收高达 25%的关税。分析师表示，这一政策会把美国的汽车行业给颠覆掉。

新车价格在上涨，这导致车企的利润率下降。在这种情况下，考虑在 2025 年购买二手车或许是最为明智的选择。

特朗普的汽车关税在 4 月 2 日开始生效。这一结果比华尔街所预期的情况更为糟糕。特朗普原本的计划是对从加拿大和墨西哥进口的商品征收 25%的关税，其中部分是作为对两国芬太尼进口的惩罚措施。

瑞银分析师约瑟夫·斯帕克估计，对汽车和汽车零部件征收 25%的关税，有这种可能，即会将福特汽车 2025 年的利润完全抹去，也会将通用汽车 2025 年的利润完全抹去。

摩根大通分析师瑞安·布林克曼于周四写道，通用汽车面临“重大的盈利风险”，福特也面临“重大的盈利风险”，原因是严厉的关税似乎比以往任何时候都更有可能。他估计，汽车关税会使通用汽车的成本增加 820 亿美元，也会使福特的成本增加 820 亿美元，这相当于每辆通用汽车新车的成本大约增加 5000 美元，也相当于每辆福特新车的成本大约增加 5000 美元。

通用汽车在美国销售的汽车里，有一部分约占 45%是来自国外的，其中主要的来源是加拿大和墨西哥。福特的车辆中，有大约 20%是来自进口的。

美国在 2024 年总体上进口了超过 700 万辆汽车。这些汽车中，大部分是从墨西哥进口的。同时，也有很多来自日本。还有一部分来自韩国。另外，加拿大也是汽车进口的来源之一。

汽车制造商并非是仅受影响的公司。更高的成本往往意味着价格会更高，这样就抑制了对经销商的需求。

摩根大通的分析师拉吉特·古普塔在周四所写的一份报告中称：“随着时间不断推进，对所有进口汽车以及进口零部件都征收 25%的关税，在短期内和中期内毫无疑问会对汽车零售生态系统产生不利影响。”

零售商面临着阻力。成本的转嫁会让每辆车的平均价格提升大概 5000 美元。美国的新车平均价格大概是 48000 美元。而二手车的平均价格接近 26000 美元。

古普塔接着说：二手车不会遭遇一样的进口关税。新车与二手车之间的差异或许会变大。在二手车停放的地方或许能有更经济的交易。最终，状况会发生改变。我们预估通胀对新车的作用会立刻以相近的幅度渗透到二手车中。

特朗普关税加剧对全球和美国经济增长的担忧

特朗普本周称关税将“比对等跟宽松”，这让投资者松了一口气。他在周三表示，4 月 2 日起生效的关税会“非常宽松”，并且他愿意通过降低对中国的关税，来促使字节跳动出售 TikTok 在美国的业务。

特朗普同时持续将关税当作一种谈判策略，他在周四作出威胁，倘若欧盟和加拿大一同努力去打击贸易关税，那么就会对它们征收“更高”的关税。

特朗普暗示会对欧盟和加拿大征收更多的税，使贸易战得以扩大。这引发了报复的威胁，进一步让市场对全球贸易以及经济增长所受影响产生了担忧。

特朗普在社媒平台 Truth Social 发文称，倘若欧盟与加拿大进行合作从而给美国带来经济上的伤害，那么为了对美国进行保护，我们将会对它们征收比目前计划要多得多的大规模关税。

墨西哥总统辛鲍姆在周四的每日新闻发布会上作出回应。他表示，墨西哥将对美国在 4 月 3 日开始征收的关税进行回应。

特朗普宣布这一消息时，投资者已经在担忧他的报复性关税会对更广泛的美国经济产生怎样的影响，并且美国经济已经展现出了一些疲软的迹象。

世界大型企业联合会（Conference Board）的一份报告显示，美国消费者信心在 3 月份达到了 12 年来的最低值，这表明了对经济更广泛的悲观情绪，是其最新的迹象。

密歇根大学 3 月份进行了消费者调查，在该机构发布消费者信心指数之前，这次调查的读数是疲软的。

美联储前副主席 Donald Kohn 在周四表明，特朗普的贸易战有可能让数十年来对抑制通胀起到作用的那些因素出现反转。他说道：“上世纪 90 年代的一些因素、80 年代的一些因素以及 21 世纪头十年的一些因素，这些曾有助于抑制通货膨胀的因素将会发生逆转。”

德国商业银行的经济学家 Vincent Stamer 和 Bernd Weidensteiner 发出警告，美国宣布对进口汽车全面加收 25%关税之后，全球经济正处于破坏性贸易战的边缘。

这两位经济学家指出，这项关税会对多个主要出口方造成冲击，这些出口方包括欧盟以及欧盟最大的经济体德国。他们还表示，特朗普总统及其高级官员的言论已经显示出了会有进一步行动的信号，尤其是当布鲁塞尔和其他国家用报复性关税来回应美国商品的时候。

他们在客户报告中称：最终的保护主义壁垒会越来越高。关税战争的风险在不断攀升。如果我们能够遏制这种螺旋式上升的态势，或许就能够避免给全球经济带来严重的打击。

德国汽车工业协会主席称，关税属于“致命的信号”，并且对全球贸易形成了威胁。

投资者将关税与衰退风险联系在一起，任何形式的贸易限制都有可能引发市场的避险情绪，而这正是我们今天所看到的情况，IG Asia 市场策略师 Jun Rong Yeap 表示。

经济数据

周四在经济数据方面，美国劳工部进行了报告。报告指出，在截至 1 月 11 日的那一周，初请失业金人数达到了 22.4 万人。这一数字是 2 月 22 日当周以来的新高。市场原本预期初请失业金人数为 22.5 万人。而此前公布的前值为 22.3 万人，后被修正为 22.5 万人。

美国 2 月的批发库存呈现环比上涨的态势，上涨幅度为 0.3%。原本预期的上涨幅度是 0.7%，而此前的数值为 0.80%。

美国第四季度实际个人消费支出的季率终值为 4%。原本预期该值为 4.2%，而此前的值是 4.2%。

美国第四季度的核心 PCE 物价指数年化季率终值为 2.6%。预期该值为 2.7%。此前的值是 2.70%。

美国第四季度实际 GDP 年化季率的终值为 2.4%。预期值是 2.3%。之前的值是 2.30%。

美国 2 月的商品贸易呈现逆差状态，逆差额为 1479 美元。原本预估的逆差额是 1400 亿美元，而此前的数值为逆差 1556 亿美元。

投资者在等待数据，一是周四公布的新申请失业救济人数数据，二是周五公布的 3 月个人消费支出价格指数（PCE），此指数为美联储首选的通货膨胀指标。

焦点个股

媒体在周三进行了报道。加拿大政府近期把特斯拉从联邦电动车补贴计划（iZEV）未来受益名单中排除了出去。同时，已申请但未发放的补贴款项被冻结了。这一举措十分罕见，并且是在特朗普政府宣布对加拿大铝材征收 10%关税后的第 72 小时做出的，被视为加方在新能源领域的针对性反制措施。

特朗普宣布对所有进口汽车征收 25%关税，这导致汽车股普遍下跌，受到了特朗普关税的影响。

英伟达正就收购云端 AI 初创企业 Lepton AI 展开深入谈判，此消息有知情人士透露，并且报道称这笔交易的估值达到数亿美元。

近期有媒体称，苹果或许正在思索一项金额达数百亿美元的交易，目的是提升它在 AI 领域的竞争力，而这一交易的对象是由 OpenAI 前首席技术官 Mira Murati 创立的 Thinking Machines Lab。该团队有超过 30 名顶尖专家，这些专家分别来自 OpenAI、Meta 和 Google DeepMind，他们专注于开发多模态 AI 模型。

TD Cowen 分析师的报告显示，在过去六个月里，微软取消或推迟了美国和欧洲的一些数据中心租约，这些租约总计约 2 吉瓦。这意味着数据中心的供应比当前的需求预测要多，出现了过剩的情况。

分析师称，在微软于美国和欧洲的数据中心租赁计划方面，在过去的一个月当中，出现了延期以及取消的状况。这些调整，主要是因为微软决定不再对来自 GPT 制造商 OpenAI 的额外训练工作量提供支持。

土耳其竞争委员会于近日宣告对苹果公司展开正式的反垄断调查。其焦点集中在苹果公司涉嫌对经销商的定价以及促销协议进行干预这一行为上。据当地媒体 Hurriyet Daily News 的报道，此次调查涵盖了电脑、平板等产品的转售环节，并且涉及到 Easycep、HB Bilisim 等四家主要的经销商。监管机构称苹果有可能通过协议来设定价格，这种行为属于人为操作。并且，这违反了《竞争保护法》里关于市场能够自主定价的相关条款。

券商古根海姆把谷歌母公司 Alphabet 的目标价进行了下调。下调前目标价为 215 美元，下调后变为 190 美元。

券商杰富瑞将AMD公司评级下调至持有，目标价120美元。

铜概念股全线下跌。花旗预计美国将对铜征收25%进口关裞。

丰田推迟在日本福冈县建设电动汽车电池厂。

腾讯音乐获德意志银行上调评级至“买入”。

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