本系列周度择时观点回溯表现(2023.1.1至今)及本周建议

本系列在2023年1月1日至今的周度择时观点回顾中，全年累计取得了53.69%的收益。截至2025年6月1日，累计收益已达到4.66%。

1.本周建议

观点简述：

上周，市场走势呈现分化态势，沪深300指数的周涨幅为负1.08%，上证综指的周涨幅为负0.03%，而中证500指数的周涨幅则为正0.32%。主板指数持续震荡并呈现下跌趋势，尽管如此，中小市值板块却逆势出现小幅回升，然而，这两个指数的整体走势依然呈现下降。

在基本面分析中，5月份的官方采购经理指数（PMI）呈现出修复性的回升趋势。具体来看，周末公布的5月经济先行指标——官方制造业PMI出现了反弹，这一现象表明，我国经济在经历了4月份关税风波的冲击之后，正在逐步恢复至3月份的水平。然而，当前的经济状况仍远未达到年初“抢出口”需求高峰时的强度。整体上，这表现为一次较大冲击后的修复性回升，目前尚无法断定是否已经触底反弹，更倾向于认为这可能是经济下行过程中的一个延续阶段。在海外，5月份各国PMI预览值的回升幅度对比来看，美国的表现尤为突出，而中国的回升则较为平缓。这一现象充分揭示了美国关税政策对国内短期需求节奏的频繁干扰。目前，美国经济虽然短期表现尚可，但消费者信心却极度低迷。加之美国关税政策在司法层面的不确定性，再次凸显了美国国内政治斗争的激烈。在这样的政治氛围下，很难预测美国经济能否持续稳定反弹。更有可能的是，双方在对抗中可能因措施过激而导致经济衰退。随着6月的到来，美国政府将不得不面对美债到期带来的挑战。因此，我们建议投资者对美股保持长期强烈的回避态度。

在技术分析方面，市场继续保持其短期走势。随着市场的调整，专业机构及游资的资金流动均出现了明显的异常变化，但这一现象并未改变我们对市场当前趋势的判断。

总体来看，上周市场呈现出风格上的差异，尽管如此，整体市场走势依然保持向下。5月份的国内外经济前瞻指标PMI普遍显示回升迹象，然而，美国经济结构依然呈现短期强劲与中期悲观并存的状态。同时，中美两国就业相关指标也显示出中期弱势的共通趋势。基于此，我们继续坚持年初对全球经济反弹仅是短期现象的判断，预计未来几个季度经济面临的冲击依然不容忽视。

主板投资策略：5月份经济回暖的迹象已由市场价格的上涨所体现，对于未来的边际变动，我们仍需保持谨慎态度；因此，对于主板的投资，建议继续保持较低仓位，以规避潜在的不确定性。

中小市值板块的操作策略：当前市场呈现出红利和尾盘的相对强势特征，然而，我们关注的中小市值板块主要集中于中证500和中证1000的市值区间，因此，建议继续保持较低仓位，并坚持主板市场为主的策略。

短期动量(趋势)模型建议关注行业：无。