据中国证券报统计，共有17家券商以业绩预告、快报或未经审计的财务报表等形式披露了2024年业绩概览。
其中，中信证券等5家上市券商归属于母公司净利润增速均超过10%。有券商表示“超额完成年度经营任务”。其他12家非上市中小券商中，仅五矿证券和湘财证券净利润出现下滑，其余均实现正增长。
尽管相关券商在谈及业绩增长原因时只说了几句话，但也大致勾勒出一个共同的画面：股票、债市状况改善带动自营业务收入大幅增长；交易活动增加促进经纪业务收入提升；成本管控提高运营效率。
记者还观察到，非银分析师对券商业绩的改善越来越看好。有分析师预计，2024年上市券商归属母公司净利润同比增长14.03%，较去年12月初的预测高出1.55个百分点。
15家券商业绩喜人
1月17日，中信证券披露2024年业绩报告：营收637.89亿元，归属于母公司净利润217.04亿元，同比分别增长6.19%和10.06%。对于这一结果，一些非银行分析师表示，略低于预期。
若外推前三季度业绩数据，中信证券第四季度单季度营收176.47亿元，同比增长10.58%，归属于母公司净利润4.905亿元，同比下降21.26%。方正证券非银分析师徐一山分析认为，2024年四季度股权市场的波动走势以及市场股权承销规模同比仍在下降，这也是中信证券单季度盈利略低于预期的主要原因。
不过，纵向来看，这是中信证券继2022年至2023年连续两年净利润负增长后，重返正增长区间。而且，在上半年相对惨淡的背景下，净利润实现了两位数的增长，也是证券行业经营形势回升的体现。同日，另一家大型券商招商证券披露的业绩也是好消息：2024年营收208.72亿元，同比增长5.30%，归属于母公司净利润103.67亿元，同比增长18.29%。
截至目前，东兴证券、东北证券、国元证券3家上市券商已披露2024年业绩概况，均实现正增长。其中，东兴证券净利润同比增速最高，区间为76.89%至107.38%。预计比去年同期增加收入6.3亿元至8.8亿元。
母公司披露2024年未经审计财务报告的券商也有12家。与上年相比，多数券商业绩较为突出，仅有湘财证券、五矿证券净利润出现下滑。其中，湘财证券增收不增利。 2024年实现营收15.18亿元，同比增长5.89%，净利润2.15亿元，同比下降21.61%；五矿证券实现营收13.11亿元，同比下降12.13%。净利润2.78亿元，同比下降12.58%。
除上述两家外，中山证券、国都证券等10家中小券商的业绩也较为突出，净利润同比增长超过30%，不少超过60%。其中，中山证券2024年实现净利润1.7亿元，扭亏为盈；增速最高的是迈高证券，将实现净利润7100万元，同比增长10倍以上；而中航证券、粤海证券2024年净利润1.7亿元，利润分别为3.64亿元、1.57亿元，同比分别增长160%、136.27%。
股债双牛市带动自营业务收入显着提升
从商业角度来说，自营业务堪称“扛旗”。例如，国元证券、东兴证券用“大幅增长”和“大幅增长”来形容该业务对整体业绩的贡献。再比如粤海证券，净利润增幅超过100%。 2024年，其自营业务收入1.79亿元，同比翻一番；麦高证券将募集资金1.41亿元，同比增长76%以上。
按照净投资收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业投资净收益的计算，即使净利润下滑的湘财证券、五矿证券也会有自营业务2024年收入。数字正增长。子公司的自营业务也显着提升了母公司的业绩。国盛金控（国盛证券母公司）、哈尔滨投资有限公司（江海证券母公司）、金龙股份（中山证券、东莞证券母公司）也有类似表述。
自营业务的大幅增长不仅得益于“9·24”市场以来股票市场的好转，也得益于债券牛市的助力。 2024年主要股指和债券市场的表现均明显好于2023年。其中，2024年债券市场的表现可谓一枝独秀。面对这种情况，一些券商抓住市场机会，及时调整资产配置策略。
例如，国盛金控提到2024年将增加债券投资规模。又如，国元证券提到，公司2024年末总资产较年初增长29.86%，主要是适度提高财务杠杆、扩大自营证券投资规模、加大配置力度所致。固定收益、高分红产品增多，证券市场客户交易升温等原因导致结算资金增加等。
成本控制效果明显
同样受益于市场状况改善的还有经纪业务，实现了收入的大幅增长。自2024年9月24日以来，A股日交易量仅在2025年1月13日跌破1万亿元，其余时间均在此之上，甚至多个交易日突破2万亿元大关。从目前多家券商未经审计的财报数据来看，除五矿证券同比下跌19.48%外，绝大多数券商的经纪佣金净收入均实现正增长。比如增速较高的迈高证券，2024年经纪佣金净收入2.32亿元，同比增长162.93%。
除了自营和券商业务外，部分券商也提到，业绩增长与其资产管理业务有关。正如东兴证券所述，报告期内资产管理业务稳步发展。东北证券也是如此。公司2024年实现归属于母公司净利润9.03亿元，同比增长35.07%，主要是投资及销售贸易业务收入同比增加，财富管理业务和资产管理业务。
除了收入端的改善外，成本端支出的进一步控制也对部分券商的业绩产生影响。
招商证券提到，2024年主动求变、积极应对，扩收入、促变革、降成本、增效率，经营效率稳中向好，发展质量稳步提升。国元证券公告称，公司超额完成年度任务还受到自身经营能力提升等因素的影响。国盛金控扭亏为盈，预计盈利1.4亿元至2亿元。在解释业绩变化原因时，他提到公司加强了成本控制，管理费用有所下降；各子公司进一步推进战略转型，加强内部协同。
非银行分析师日益乐观
尽管目前披露的上市券商业绩披露不足1/3，但非银分析师对上市券商整体业绩给予了相对积极的预测。值得一提的是，据记者观察，自去年“9月24日”市场情况以来，随着市场环境发生变化，个别券商率先披露业绩，非银分析师似乎越来越看好业绩预测。
2024年上半年，多数上市券商业绩较为“惨淡”。 2024年9月24日之前，部分证券分析师仍对券商业绩持悲观态度，认为投行、券商、股权投资都将面临压力。随着一系列利好政策的释放，以及市场交易活跃度的增加并持续保持在万亿元以上，在2024年11月发布的一些业绩预告中，一些非银分析师开始认为2024年全年业绩上市券商实现正增长的概率较大，但尚未明确业绩增长幅度。在近期发布的研究报告中，不少分析师对2024年上市券商净利润增速给出了两位数的预测，约为14%。
例如，近两个月来，国泰君安非银分析师刘新奇团队上调了对券商业绩的预测。在2024年12月6日发布的券商2025年度策略中，他预计上市券商2024年调整后营收同比增长9.37%，归属于母公司净利润增长同比增长12.48%。在2025年1月16日发布的最新业绩预告中，刘新奇团队认为，改革实施已见成效，业绩明显改善。预计2024年上市券商归属于母公司净利润同比增长14.03%。这比去年12月初的预测高出1.55个百分点。
