Leo Melamed，作者，金融期货的创始人，芝加哥商品交换集团的名誉主席。出生于波兰的韦斯托克，以避免在童年时期遭受纳粹的迫害，花了几年的时间，并从波兰定居，穿过西伯利亚和日本。由于他对期货行业的兴趣和热情，他曾经有两个职位，最后选择投资期货交易。他曾担任芝加哥商品交易所的董事长，促进了改革，建立了一个审计和调查部门，以防止非法和内幕交易。他还介绍了新的概念和新技术，并创立了国际货币市场（IMM）和全球电子交易系统（Globex），该系统为期货行业和金融市场的现代化做出了贡献。
在我开始负责之前，人们通常将CME（CME）描述为“小偷巢”。此描述非常适合，但是除了众所周知的“洋葱崩溃”之外，交易所中的非法操作比某些全球欺诈行动要强得多。
此外，吉岛研究所的运作通常被简化为笑声。一个很小的例子发生在1939年，由迈尔斯·弗里德曼（Miles Friedman）亲自经营。在那个时代，交易的传统做法是使用黑板。每天早晨，登录工作人员都会根据On -Site代理商和交易员大声喊叫每月的合同报价和出价，并使用粉笔记录悬挂在交易所交换墙上的黑板。换句话说，当天所有产品的报价和出价都将出现在黑板上（并随时更新），使每个人都可以买卖。非常开放和透明。
梅尔兹·富尔曼（Melz Fulman）先生是一个友好的人。他的商标是每天的外套的右翻领上有一朵胸花。早晨，当他决定自己的命运时，他平静地去了9、10、11和12个月前在鸡蛋期货和竞标的黑板前的交流，然后大声宣布他想购买所有合同。这样，他垄断了整个鸡蛋期货市场。
那么，他采取了这种不寻常的行动？当时没有人知道，但是很明显。作为朝昌研究所主席，他收到了农业部的秘密通知。该内容将由该部门宣布宣布全国学校午餐计划，这意味着政府将在未来几个月内进入市场以购买大量鸡蛋 - 这不是内部人士的交易！提前收到新闻的梅尔兹·富尔曼（Melz Fulman）非常清楚，他可以赚很多钱。
之后，交易所举行了紧急委员会，讨论如何处理。如果您认为董事会将驱逐梅尔兹·富尔曼（Melz Fulman），甚至要求他辞职，那么您就不知道当时如何操作Zhishang的操作。当时，只有勇敢的鬼魂才能遵守规则和道德准则 - 交易所的董事会实际上是纽约“理发师”的芝加哥版本。董事会最终决定要求梅尔兹·富尔曼（Melz Fulman）将一部分期货合同掌握在董事会的其他成员中，作为对他的“惩罚”，与此同时，每个人都可以发财。这种“惩罚”显然使每个人都可以对所谓的“轻责任”有了新的了解。
另一种常见的操作方法是涂层尾尾，这也是商品交换中的可耻传统。后方接收者遵循交易者的指导，因此相当于从一边协助甚至主导此操作方法。通常，操作员会借用其他人的后端，并集体搅拌价格。通过这种方式，这相当于通过使用此方法突破此方法来打破交换个人选项的限制。但是，很难证明它彼此勾结，因此通常是有效的 - 结果是市场的喉咙被持有，从而使价格远远超出了其原始或市场价值的价格。
实际上，实际上，所有相关的人都有一个默认的理解，使保持沉默并遵循结束，以免在中途退出整个操作（但有时，后方的自我保护技巧是在紧密地退出的粉碎）。这种垄断和高价的操纵技术在交易所进行了一年。另一方面，如果您想成功执行这种操纵，则还必须拥有像董事会或董事会成员一样的权力，即获得甚至合作。多年来，商品交易所的老前辈为此保持沉默 - 我相信他们已经有利可图。
洋葱的非法事件
洋葱在1958年的重大崩溃是巨大的操纵计划的结果。这一事件几乎宣布了张尚的死亡。洋葱并不是唯一容易被操纵的产品。从1950年代到1960年代初，存储鸡蛋合同通常成为期货交易者和垄断者的选择。这也是我想要的事情之一。在我到达之前，Zhishang Institute的形象已经从一个风险控制的地方变成了专业骗子活跃在货币世界中的地方。当时我告诉自己，我们必须扭转这种名声。
1955年秋天，奇德研究所（Chicorne Institute）和众所周知的洋葱种植者Vincent Kosuga的成员成为了垄断洋葱期货。他们在现金市场上购买了95％的全国产出，并在交易市场中产生了洋葱期货。随后，数以百万计的洋葱被运送到芝加哥的仓库，ard积供应链。卖方被出售而没有洋葱。结果，洋葱的价格飞向了市场。
为了使他们获得巨大好处，他们设计了一项计划，以摆脱漫长而短的计划。他们承诺将洋葱的景点存储在仓库中，而没有上市，从而使洋葱的价格上涨，成功说服了美国洋葱种植者购买洋葱的期货。洋葱农民被转移到十或十个，他们进入市场购买洋葱期货。这两个同伴的人开始将洋葱的期货出售给他们，并将其卖给了这些羊群。成功的洋葱选择后，他们违反了释放仓库中洋葱的承诺。结果，洋葱的价格就像瀑布倒塌的价格一样。到1956年春天，一袋30磅的洋葱的价格跌至0.1美元，价格低于洋葱袋。
勾结 - 国家的耻辱
毫无疑问，Zhishang Institute的董事会将不知道这些技巧，因为多达数百万吨的洋葱被运送到芝加哥并存储在当地仓库中。有理由相信，张尚研究所的许多经理要么阴谋与交易者或后期的短职位相结合。 Stergel和Kao Su Ge从上述战略中赚了数百万美元，许多洋葱农民破产了。
事件发生后，洋葱农民咆哮，CFTC（CFTC）前任（CFTC）在委员会委员会（CFTC）时举行了听证会。后来，美国第38任总统杰拉尔德·福特（Gerald Ford）提起了一项名为《洋葱期货法》的法案，该法案提议禁止洋葱期货交易。当时，Chicorneson Institute的主席Everette B. Harris希望停止该法案，而提案的原因是他不必“燃烧整个谷仓才能找到可疑的老鼠”。我想，他嘴里的谷仓是指张尚研究所主任的会议室 - 里面的老鼠更多。 1958年8月28日，美国国会通过了“洋葱期货法”。
张尚研究所后来在联邦法院提起诉讼，指控上述禁令不公平地限制了交易行为，但在案件失败后没有上诉。直到今天，洋葱仍然是唯一不允许进行期货交易的产品。根据我的意见，美国国会对这项立法的颁布实际上侵犯了并超出了他们为他们授予的权力，并为限制美国自由贸易的危险先例树立了危险的先例。更糟糕的是，交易员，交易所董事会以及交易所本身没有采取任何行动。这是商品交流历史上最黑暗的不仅是羞耻会员，而且公众信任是最低点。
洋葱倒塌后，交易逐渐减慢，使交易所连续失去了一年。年度赤字达到500,000美元。当时，这是一个害怕的数字。在同一时期，会员价格也下降了。 1960年，为了保持会员价格，董事会投票通过了一项授权交易的支持计划，因此购买了3,000美元的价格以购买董事会席位。这是绝望的。 1964年，交易所的年度交易量为249,000，这是战后最低水平。
还不错！
现在，让我带您去看看这件事的另一面。
首先，让我们谈谈商品交流的公共定价系统。清算公司没有很多方法可以控制交易网站上交易者的行为。因此，一切都基于相互信任。在交易日，交易大声喊叫，战斗或点头。不管交易结果如何，买卖双方都会赚取或损失100万美元，上述大喊，手势或像一群律师一样的点头写保证。由无意损失造成的SO称为“交易误差”占3％。在这种情况下，利润或损失通常由双方的交易者划分。所说的是承诺和保证，公众喊叫只能在此基础上工作。
我的儿子乔丹（Jordan）是一位小型而成功的电影制片人。他制作了一部非常出色且成功的纪录片《 Futures Evens》，主要描述了Choodorne Institute公开尖叫的电子期货交易系统（Globex）。该过程还提到了我一生中的一些细节，以及交易者制作电影和我之间的关系。 Qiao Deng也是一名商人，因此他可以体验当时的品味并捕捉到本质。在那个时代，定价公告已经结束，它还决定未来几个世纪期货市场。当然，我会有偏见，但我认为约旦的作品已经留下了后来的纪录，没有人能比他做得更好。
其次，我想说的是交流中的公平性。在我的领导交流期间，我还拥有一家名为Dellsher Investment Company的小公司（该公司的名字来自我和Mao Rui的女儿，而我的长女儿被称为Idel [Idelle]。因此，她走到最后，将其命名为Delchel，当我离开一家律师事务所时，我获得了“ Delchel”这个名字的所有权。
我负责与瓦莱丽·特纳（Valerie Turner）相关的首席运营官I的运营。她最初在一家律师事务所担任我的秘书，后来研究了期货。她非常严格地管理了公司的方法。值得注意的是，瓦莱里（Valeri）是一个黑人，所以她成为了交易所中一家著名的清算公司的运营商，该公司归主席拥有，这更加明显。瓦莱里（Valeri）的任命还有意告诉1967年交易所的交易员和清算公司，该交易所主席对平等工作权利表示关注。
有一次，著名的人权运动领袖杰西·杰克逊（Jesse Jackson）代表他代表他拜访了我。他访问的目的是敦促所有机构雇用非裔美国人。因此，我带领杰克逊先生到达了交换的站立架，以查看从上到下交换场地上的情况。在员工中，至少有三分之一是少数。杰克逊笑着站着，对我说：“我在这里没有任务要完成。”然后我和我握手，转身离开。
这实际上是我个人的努力之一，即确保Zhishang和会员公司将雇用一定数量的少数民族和妇女。这样的心理学的原因主要是由于我母亲的努力。她从一个孩子那里证实，我知道我知道约翰·冯·席勒（Johann von Schiller主题。
同等的示范
交流中还有其他特殊的事情：关于“平等”的演示。张尚研究所后来长大了（超过5,000人），需要建造二楼，以容纳所有市场，包括交易员，经纪人和员工 - 该实体也保持了特征。此功能很自豪。它代表了美国例外主义的决定性例子，也就是说，除了一个很小的例外外，在公众喊叫的环境中，交流的主要目标是在公平和竞争的原则下，在充分暴露框架的框架下，订购价格。没有什么比这更重要的了。
我不是在谈论领域外的生活，与他人的关系或个人的道德。我说的是该领域的奖励应归因于根据规则运作并了解供求原则的公司或个人。个人血统，起源，疾病，弱点和性别无关紧要。重要的是必须能够检测和判断市场的方向。
一个人能否在市场上取得成功与他的宗教信仰或肤色无关。如果您正确地做到这一点，市场将奖励您；相反，如果您做错了什么，无论您的背景，市场都会惩罚您。当然，这不是乌托邦 - 该系统仍然有缺陷且例外 - 但据我所知，当时，确实没有私人企业，机构或系统。人类偏见的影响，甚至更加粗心，宗教和性别。
