本报记者 潘福达
3 月之后，美元呈现走弱的态势，人民币则保持稳中有进的趋势并得以延续，人民币对美元的汇率展现出波动且呈上行的态势。
今年政府工作报告提出了“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”这一内容，同时重申了要维持人民币汇率韧性的意见。市场普遍有着这样的预期，即在更积极的财政政策以及适度宽松的货币政策的支撑之下，中国经济呈现出了企稳向好的态势。由于经济基本面良好，这将对人民币汇率的平稳运行起到支撑作用，从而使得人民币汇率能够在合理均衡水平上保持基本稳定。
美元指数走弱推人民币走强
近期，人民币对美元保持着上升的态势，而美元指数下跌到了近五个月的低点。3 月 20 日，能够反映国际投资者预期的离岸人民币对美元的汇率在盘中有上涨的情况，上涨幅度超过了 200 点，曾经一度突破 7.23 这个数值，达到了 7.2262。3 月 21 日，汇率在 7.24 和 7.26 之间进行波动。从 3 月开始，汇率曾经从 7.3 关口附近回升到 7.2 水平附近。
3 月起，人民币对美元中间价呈现出震荡波动的态势。它最低报 7.1745，最高报 7.1692，变化幅度较为有限。3 月 19 日，人民币对美元中间价报 7.1697，相较于前一交易日上调了 36 个基点，从而扭转了此前三个交易日的贬值趋势。3 月 20 日，人民币对美元中间价报 7.1754，接着又下调了 57 点。21 日下调 6 点至 7.1760。
市场内人士普遍持有这样的观点，即美元指数呈现走弱态势，这直接促使了人民币对美元呈现走强的趋势。中信证券的首席经济学家明明指出，央行稳定汇率的政策一直保持着相应的强度，并且国内的 A 股以及其他风险资产的表现都较为良好等这些因素，都成为了人民币在近期能够稳步回升的支撑力量。有观点表明，国际投行如高盛对中国人工智能技术的兴起持看好态度，预计这会吸引更多海外资本对中国资产进行加仓操作，从而增加外汇市场中对人民币的需求，并且在一定程度上促使人民币汇率出现升值的情况。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，近期美元指数出现大幅下行的情况，然而人民币的升值幅度相对较为有限。其背后的主要原因在于在此期间人民币中间价的变动不大。这一情况一方面有利于对人民币对美元汇价的波幅进行控制，从而稳定市场的预期；另一方面也能够适当地释放贬值压力，进而增强后期人民币的韧性。对后市进行展望，在短期内，美元的波动风险有所加大，而人民币或许还会有一定的升值空间。
外贸企业迎接“汇率大考”
人民币汇率升值对消费者有怎样的影响呢？对于消费者而言，人民币升值意味着海外留学的费用会降低，出国旅游的花费也会减少。同时，以人民币计价的海淘成本也会随之下降，总体来看是对消费者有利的。
对于企业来说，人民币汇率升值会使进口企业的采购成本降低，然而出口产品成本会提高，这进而会对出口企业产品的国际市场竞争力产生影响，并且还会存在汇率风险，引发汇兑损失。在这一轮的“汇率大考”期间，一部分企业提前进行结汇，将当前有利的汇率锁定；另一部分依赖进口原材料的企业则抓住汇率的窗口期，加大了采购的力度。
这家宁波出口企业的相关负责人表示，原本没有结汇计划，然而为了避免汇率风险，他们赶紧将 50 万美元进行了结汇。企业能够采取一系列外汇风险管理策略，像购买外汇期权以保护自身免受不利汇率变动的影响，也可以使用人民币结算等方式来规避汇率波动所带来的风险。银行会根据企业不同的贸易模式，匹配不同的汇率避险组合方案。
国际市场对中国资产的热情在逐渐上升，并且国内出台了一系列诸如消费提振等的新政，这使得人民币汇率的利好开始显现。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，展望未来的情况，我国的外汇市场将会持续保持平稳运行的态势。高水平的对外开放正在稳步推进，同时稳定外贸的发展，鼓励外商进行投资，这些举措有助于推动跨境资金实现均衡流动。我国的外汇市场变得更加成熟，也更具韧性。“宏观审慎”与“微观监管”的管理框架在不断完善，防范和化解外部冲击的能力得到了进一步的提升。
人民币汇率展现较强韧性
多年来，我国始终秉持稳中求进的总原则，不会盲目进行大规模的调整。货币政策一直保持总体稳定的状态，人民币汇率也较为稳定。在 2024 年美元强势升值的背景之下，人民币对美元汇率整体维持在 7.0 至 7.3 的区间内。到 2024 年末，CFETS（中国外汇交易中心）的人民币汇率指数全年升值了 4.2%，体现出了较强的韧性。
王青进行分析，从有效应对外部经贸环境变化这个角度来看，今年人民币汇率的弹性会趋向于加大，其贬值的容忍度也会有所提升，不过人民币汇率会持续在合理均衡水平附近进行双向波动。
如果未来人民币汇率出现急涨急跌且背离基本面的情况，监管部门会及时运用各类稳汇市工具。多年来的情况显示，人民币汇率走势表明，这些政策工具能够有效地引导市场预期，还能够防范汇率超调的风险。王青表示，预计后期的财政政策会更加积极，货币政策会适度宽松，它们都会朝着提振经济增长动能的方向持续发力，这有助于在全球汇市波动加大的情况下增强人民币的韧性。
