今年 2 月，三大国有资产管理公司（AMC）划归中央汇金。“汇金系”券商阵容得以迅速扩充。与此同时，信达证券、东兴证券和长城国瑞证券这三家归属 AMC 旗下的券商，它们的业绩表现成为了市场关注的焦点。
3 月 25 日，信达证券发布了 2024 年年报。在报告期内，公司达成了营业收入 32.92 亿元，与去年同期相比下降了 5.51%。同时，公司实现了归属于上市公司股东的净利润 13.65 亿元，相较于去年同期减少了 6.95%。2024 年 12 月 31 日截止时，公司的总资产为 1069.02 亿元，与上年相比增长了 37.19%；所有者权益的总额是 244.41 亿元，和上年相比增长了 33.27%，资产负债的结构一直在持续优化。
同期，信达证券披露了 2024 年度的利润分配预案。预案拟向全体股东每股派发现金红利 0.027 元，此红利含税款。到 2025 年 3 月 25 日时，公司的总股本为 3243000000 股。根据这些数据计算，拟派发现金红利为 8756.1 万元，该红利同样含税款。
资管业务收入骤降拖累业绩
信达证券近年的业绩表明，公司在 2020 年的归母净利润为 8.2 亿元，2021 年为 11.72 亿元，2022 年为 12.27 亿元，2023 年为 14.67 亿元。这显示出 2024 年是公司近 5 年中首次出现净利润年度同比下降的情况。并且，这也是信达证券自上市以来首次出现营收和净利双双下降的状况。
信达证券对于营收变动的原因作出说明。公司 2024 年手续费及佣金净收入比上年减少 2.97 亿元，其主要原因是基金管理业务收入减少。投资收益比上年增加 0.78 亿元，主要是处置金融工具取得的收益增加导致的。利息净收入比上年增加 0.5 亿元，主要是其他债权投资利息收入增加所引起的。
具体来看，不同业务板块的表现呈现出分化的态势。在这些业务板块中，证券及期货经纪业务、证券自营业务以及投资银行业务这几个方面，成为了公司主要的收入增长动力。同比上升了 11.74%。
资产管理业务下滑较为明显。2024 年的营业收入是 5.86 亿元。这 5.86 亿元占 2024 年度营业收入的 17.80%。与去年同期相比下降了 45.03%。对此，信达证券在年报中作出解释，称资产管理业务分部营业收入的变动主要是因为公募基金管理业务收入下降所导致的。
梳理年报数据后可以发现，信达证券的子公司信达澳亚基金管理有限公司（即“信达澳亚”）业绩出现下滑，这或许是信达证券业绩承受压力的主要原因之一。年报数据表明，2024 年信达澳亚全年的营业收入是 6.44 亿元。2023 年同期的营业收入为 9.37 亿元。2024 年的营业收入同比 2023 年下滑了 31%。净利润方面，2024 年为 1.01 亿元。2023 年同期的净利润是 1.74 亿元。2024 年的净利润同比 2023 年下滑了 42%。
信达证券在年报中提及信达澳亚的发展情况，称 2024 年信达澳亚持续进行“固收+”、货币、量化方面的布局，公募基金管理规模达到新的历史高点。未来，信达澳亚会坚决推进“第二增长曲线”战略，把固收及“固收+”业务线建设成为权益业务之后的另一个业务支柱，持续对业务结构进行优化。
投行业务仍有提升空间
信达证券董事长艾久超在上市之前提出了“公司将专注另类投行，服务实体经济”。然而，“另类投行”的成色到底是否充足，或许还需要市场来进行检验。
2021 年，投资银行业务是公司曾经的第三大业务，在整体营收中的占比为 11.57%。2022 年，该业务快速下滑至 4.91%。随后几年，也仍在 4%左右徘徊。信达证券此前解释投行业务下滑时称，投资银行业务分部营业收入下降，主要是因为整体经济环境的影响以及自身证券承销规模的降低。
2024 年业绩表现显示，信达证券的投行业务有了回升。其营业收入从 2023 年的 1.39 亿元增加到了 1.56 亿元。在整体营收方面，投行业务的占比从 4%提升到了 4.73%。
信达证券在年报中提及 2024 年投行业务情况。公司全面覆盖了公司债、金融债、企业 ABS 以及银行间不良资产支持证券等市场主流固定收益类品种。在此基础上，公司积极推进产品创新。并且，在服务好央企国企融资的同时，服务主体进一步细化。在股权市场方面，公司持续在细分市场进行深挖。公司发力于破产重整细分领域，积极开展业务创新活动，并且成功地让多个破产重整项目得以落地。
此外，执业质量是各家券商在投行业务领域的核心竞争力。其人才队伍的专业性是显而易见的，高效性也不言而喻。近年来，投行人才流动性加快。在稳固基本盘的同时，能否把握发展机遇，成为各家券商不得不直面的问题。从信达证券的员工专业构成方面来看，其投行业务团队存在进一步提升的空间。该团队的投资银行专业构成人数为 92 人，而证券投资和资产管理团队的人数比其多。
信达证券在年报中提及后续投行业务的发展情况。他们表示会抓住并购重组市场的机遇，进一步强化与母公司中国信达的业务协同，积极开展破产重整等财务顾问业务，以此来形成差异化的竞争优势。
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