关税持续搅动全球金融市场。
华尔街经历了史诗级动荡之后迎来了一则重大利好。分析指出，特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件，这使得美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。并且，阿斯麦、台积电等科技巨头下周将披露最新季度财报，这些财报或许会为投资者带来新的考验。
下周四，按照日程安排，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部进行讲话。市场抱有预期，他或许会针对关税政策的影响以及美债市场的动荡等相关话题，发表最新的看法。摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙宣称，他预估美国债市将会出现一场“混乱”的局面，进而促使美联储采取行动进行干预。
特朗普的贸易政策反复无常，这带来了不确定性。在过去的几周里，美股市场遭遇了巨大的震动。目前，华尔街的情绪依然比较悲观。多位经济学家仍然维持着他们对美国经济增长大幅放缓的预测。他们还警告说，经济衰退的风险仍然很高。
科技股的重大利好
华尔街经历了史诗级动荡之后，迎来了一则重大利好。特朗普政府已经同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓的“对等关税”。这一举措有望在一定程度上减轻关税给美国消费者带来的价格冲击。苹果、三星等消费电子巨头或许会从中获得益处。
美国投行 Wedbush 的分析师 Dan Ives 表示，特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件，在此之后，美国科技行业暂时摆脱了濒临崩溃的状态。
他进行了警告，他说如果不存在这些豁免的话，那么美国的科技行业将会出现倒退的情况，且这种倒退会达到十年之久，同时人工智能革命的进程也会在很大程度上被减缓。
当前美股的第一季度财报季已经开始了。阿斯麦、台积电以及奈飞等这些科技巨头，下周将会披露最新的季度财报。这些财报或许会给投资者带来新的考验。
在市场层面方面，本周标普 500 指数有了累计 5.7%的大涨，这是 2023 年 11 月以来最为出色的单周表现；道指累计上涨了 4.95%；纳指累计大涨 7.29%。其中，大部分的涨幅是由周三的反弹带来的，纳指在当天出现了超 12%的暴涨。
分析认为，未来一周这种剧烈波动或许会持续。原因在于美元走软，并且美债抛售的情况在加剧，这使得关税政策给市场带来的不确定性也在增加。
本周五收盘时，10 年期美债收益率被称为“全球资产定价之锚”。它已创下逾 20 年来的最大单周涨幅，且收益率与债券价格反向。这是因为投资者持续撤出美国资产。
这一基准收益率在过去五天内迅速飙升。它飙升了超过 50 个基点，达到了 4.49%。上一次出现如此猛烈的单周涨幅，是在 2001 年“911”恐怖袭击发生的时候。
花旗表明，本周美国的动荡更有可能是因为市场对美债需求降低而产生的担忧所引发的“买家罢工”情况，并非真实的外国投资者抛售行为。在 2023 年，美国国债市场曾出现“买家罢工”现象，最终借助财政部与美联储的联合声明得以缓和。
鲍威尔的关键时刻
下周四按照日程安排，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部进行讲话。市场有预期，他可能会针对货币政策路径这一议题发表看法，也可能就关税政策影响发表看法，还可能就美债市场近期的动荡发表看法，会给投资者提供最新的货币政策参考依据。
投资者将从美联储决策者的密集讲话中寻找关于降息的线索。
摩根大通的首席执行官杰米·戴蒙在周五的财报电话会议当中表示。他觉得美国债市将会出现一场“混乱”的情况。而这种“混乱”会促使美联储采取出手干预的行动。他进一步补充说道，美联储届时会出手进行干预。不过要等到“他们开始有一点惊慌的时候”才会出手。
下周三将公布被称为“恐怖数据”的美国零售销售数据，在数据方面，这有助于投资者了解美国消费者的健康状况。密歇根大学最新发布的报告表明，因为预期通胀水平上升到 1981 年以来的最高点，四月消费者信心恶化的程度远远超过了预期。消费者信心指数从三月的 57.0 快速下降到 50.8，比道琼斯 54.6 的预期值要低。
欧洲方面，下周四欧洲央行将公布利率决议。市场预期，欧洲央行有可能把三大利率均下调 25 个基点。
高盛经济学家 Sven Jari Stehn 在周五所发布的客户报告里写道：美国总统特朗普暂停实施针对特定国家的“对等关税”，这在一定程度上带来了缓解。然而，自我们上周五对预测进行更新之后，欧洲经济前景进一步变差了。
高盛原本预计，欧洲央行仅会在 4 月、6 月和 7 月的会议上分别降息 25 个基点。
Sylvain Broyer 来自标普全球评级，他表示欧洲央行在接下来的几个月确实需要具备极大的灵活性。一方面，金融状况的恶化以及油价的暴跌或许会使得欧洲央行在 4 月和 6 月进行降息操作；另一方面，德国大规模的财政刺激可能会引发中期的通胀压力。
华尔街的悲观预测
特朗普的贸易政策反复无常，这带来了不确定性。在过去的几周里，美股市场遭遇了巨大的震荡。到了周五的时候，标普 500 指数与 1 月 20 日特朗普重新入主白宫那一天的开盘价相比，仍然下跌超过了 10%。
目前，华尔街的情绪处于相对悲观的状态。多位经济学家依旧维持着他们对于美国经济增长大幅放缓的预测。并且他们还警告说，经济衰退的风险一直处于较高的水平。
他们预计未来几个季度通胀率将上升。
类似这样的关税及不确定性会持续很久吗？若会，那我们预测美国会陷入经济衰退。BMO Financial Group 首席经济学家 Douglas Porter 周五在报告中称，目前，我们依旧倾向于预测美国 GDP 增速会在连续几个季度里低于 1%。
当地时间周五，特朗普的贸易顾问是彼得·纳瓦罗，他是关税政策的操盘手，他鼓励美国人购买美股。
纳瓦罗预测，特朗普提出的美国减税计划会推动美股上涨。他还预测，美国与那些寻求避免高关税的国家达成贸易协议也会推动美股上涨。他进一步预测，在 90 天的对等关税暂缓期内，会有大量贸易协议达成。
纳瓦罗的论调与特朗普以及其他美国政府官员一致。在过去的一周里，面对市场出现的高度波动情况，他们共同努力并号召投资者进行买入操作。
纳瓦罗称：持有最近几周下跌的那些股票的人只是遭遇了账面方面的损失。倘若你不进行卖出操作，那么你就不会出现亏损的情况。
