黄金的表现极为疯狂，达到了极致。在这种情况下，股票、外汇和债券都遭遇了重创，终结了持续十余年的美元资产牛市。
高盛等机构预计到 2025 年底金价或许能达到 3100 美元/盎司。一些更为乐观的预测则认为有可能会达到 4042 美元/盎司。
黄金仅用四个多月就轻松达到了目标价格。年初时国际金价为 2620 美元/盎司，如今已涨至 3490.1 美元/盎司，累计涨幅将近 30%。
@期货小褚根据最新数据整理
黄金会涨成普通人难以达到的“避险投资品”吗？还是处于十年牛市的最后疯狂呢？还能够搭上这班车吗？这轮疯涨背后的推动力量究竟是谁？
搜狐号财经投向预言家栏目推出了【十问黄金分析师】系列专栏。本期的首篇邀请了@期货小褚，他是期货公司咨询部经理；邀请了@分析师张尧浠，他是国家注册黄金分析师且是《玩赚黄金投资交易》的作者；还邀请了@郭施亮的博客，他是财经评论员、财经作家，同时也是《鲸平台》智库专家，让他们为我们解读黄金行情。
1、黄金缕破新高，原因是什么？
近几年黄金处于超级大牛市之中。黄金强劲表现的幕后“推手”包括美联储降息预期前景、地缘政治风险升级以及避险情绪高涨等传统因素。同时，通胀对冲和全球央行购金也是不可忽视的力量。当然，近期美国新政府发起的关税贸易战更是重要因素，中美关税贸易对战是近期黄金最主要的上涨因素。
近日有传言称，有“亚洲官方央行”大量且积极地买入黄金。因为现在大部分价格变动都发生在亚洲交易时段，以往在白天时波动相对较小。然而，本周每天的波动达到了八九十美元，甚至超过了前些年一月的涨幅。
国际金价在 2024 年的年度涨幅为 27.21%。今年仅用不到 4 个月的时间，金价就已经最高上涨了 27%。多头的力量呈现出明显加大的态势。目前是 2025 年，金价在不到 4 个月的时间里就直接涨出了 2024 年一整年的涨幅。除了去年的一系列利好因素仍在延续和支撑之外，最大的推动力来自特朗普上任后实行的全面关税政策。这一政策加剧了全球经济贸易的担忧，导致经济增长放缓，进一步强化了黄金的抗通胀和避险属性，推动金价屡屡突破新高。
2、怎么看待今年之后这一轮轮黄金的飙涨？
近日美国总统特朗普在社交平台上称，谈判与成功的黄金法则是拥有黄金者制定规则，这使得金价有望再次刷新历史高位；并且在前几日，特朗普对美联储不及时降息进行了抨击，还有意撤换鲍威尔，甚至威胁要解雇鲍威尔，这提升了避险需求，导致国际金价大幅上涨。截止 4 月 22 日 15:00，黄金 COMEX 主力停收于 3490.1 美元，最高已升至 3509.9 美元/盎司。
这轮黄金价格飙涨并非仅仅因为避险需求。真正的原因或许是关税贸易战。它成为了全球贸易战的一个转折点。同时，它也将成为全球“去美元化”进程加速的催化剂。美元的霸权根基在不断地动摇。贸易冲突扰乱了全球市场，这使得对风险资产的兴趣受到打击。同时，贸易冲突还加速了对避险资产的追捧。中美谈判进展缓慢，美元指数下跌，这些因素进一步促进了避险资金流入黄金市场。全球货币体系正在发生变革，黄金作为超主权货币作用的“再货币化”或许会再度兴起。
今年这一轮的飙涨呈现出复合特征，既有长期结构性支撑，又有热点事件驱动；这是多重宏观因子共振的结果。核心驱动因素离不开以下方面：地缘政治风险激化导致的避险需求；全球央行为了“去美元化”而加速购金的买盘推动；美国经济政策与美元信用危机；美联储降息周期中，利率下行预期与通胀隐忧以及滞胀风险等带来的看涨因素。
市场对货币宽松的期待依然存在。扩张性财政政策有加剧通胀的可能，这会进一步强化黄金的抗通胀属性。
3、作为普通人，还能下场吗？
分析师张尧浠认为这要因人而异。如今黄金价格处于高位，投入资金会逐渐增多。因为投资是为了获利，多数人也可能是想在牛市行情中抓住一波。然而，若投入过少，获利也会减少。同时，还需规避流动性风险以及黑天鹅、灰犀牛等风险，总会有大跌和长时间调整等情况出现，这显然是不值得的，会浪费时间、精力和钱财。还不如多认真工作，多拉业绩创造收入等等，带来的回报更多。
如果你有闲钱，并且有时间，在一年左右或者两年，甚至更长时间都用不到这笔钱的情况下，我认为黄金在任何时候都可以入场。
本人认为现在不适合再进入黄金交易。因为风险和收益是成正比的，大涨往往伴随着大落，在经历了疯狂上涨之后，金价后市存在一定的不确定性，很容易出现大幅回落。不要做击鼓传花游戏中的接棒者。此外，很多华尔街的投行在四月上旬预计年底金价能达到 3500 美金，现在已经达到了，那么继续追涨的胜率还有多少呢？
